This article has been translated from English to Japanese.
予想通り、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）は 7 月の会合で金利を 3.25% に据え置きました。
金融政策委員会は、世界的な政策の不確実性が高まっていることを受け、25 ベーシスポイントの引き下げ（3.0%）と現状維持の 2 案を検討した結果、現状維持で合意した。
主なポイント：
- RBNZ は OCR を 3.25% に据え置きました – 委員会は 即座の行動よりも忍耐を重んじ、金融緩和サイクルの一時停止を決定しました。
- インフレ見通しは変更なし– 年間消費者物価指数（CPI）は2025年半ばに1～3％の目標レンジの上限付近まで上昇した後、2026年初頭までに約2％に戻ると予想
- 世界貿易への懸念が最優先課題– 関税の不確実性と保護主義的な政策が経済見通しに大きな逆風となっている
- 国内景気回復はまちまち– 第1四半期のGDP成長率の改善は、4～5月の高頻度指標の弱さで相殺された
- 将来の金融緩和を暗示– 委員会は、中期的なインフレ圧力が予想通り緩和し続ける場合、さらに金利を引き下げる予定
- 金融情勢は緩和– 金利据え置きにもかかわらず住宅ローン金利は低下、住宅ローン残高のほぼ半分が今後数四半期に金利見直し時期を迎える
公式声明で述べられているように、この決定は、経済指標がさまざまな方向性を示していることを背景に下されたものです。12 月四半期および 3 月四半期の GDP 成長率は、家計消費と企業投資の改善を牽引役として予想を上回りましたが、最近のハイフリークエンシー指標は、経済勢いが弱まっている可能性を示唆しています。
3 月四半期の消費者物価の年間上昇率は 2.5% に上昇し、中央銀行は 6 月および 9 月四半期にもさらに上昇すると予想している。この短期的なインフレ率の上昇は、食品価格の上昇圧力と管理価格の上昇によるものであり、より持続的な価格設定行動を懸念する一部の委員会メンバーにとって大きな懸念事項となっている。
さらに、委員会の議論は、関税政策とそのニュージーランド経済への潜在的な影響に関する大きな不確実性を背景に、グローバルな貿易政策の動向に大きく影響されました。
委員会はまた、海外の大きな経済政策変更に伴う金融市場の変動リスクや債券利回りの上昇、主権リスクに関する懸念を指摘した。中東とウクライナでの継続的な紛争は、世界的なエネルギー価格の動向にさらなる不確実性を加えている。
最後に、中央銀行は、今後の金利決定は、ニュージーランドの経済回復の速度、インフレの持続性、および世界貿易政策の最終的な影響に関する追加データに依存すると強調した。
市場反応:
ニュージーランドドル対主要通貨：5分
NZD と主要通貨の比較チャート（TradingView 提供
ニュージーランドドルは金利決定発表直後に初期反応を示したが、その後利益確定売りが優勢となり、発表後の上昇分を含む損失をすべて消した。
上のチャートは、発表直後、キウイが日本円に対して 0.22%、スイスフランに対して 0.18%、ユーロに対して 0.13% 上昇したことを示している。しかし、イベント後、より広範な金融センチメントが優勢となったため、オーストラリアドル（-0.05%）および米ドル（-0.07%）に対して弱含みに推移した。
