This article has been translated from English to Portuguese.
Como já era esperado, o Banco Central da Nova Zelândia (RBNZ) manteve as taxas de juros em 3,25% na reunião de julho.
O Comité de Política Monetária chegou a um consenso para manter as taxas estáveis depois de pensar entre um corte de 25 pontos base para 3,0% e manter o nível atual, refletindo a abordagem cautelosa do banco central em meio à incerteza política global.
Principais conclusões:
- O RBNZ manteve a OCR em 3,25% – O Comité optou pela paciência em vez de uma ação imediata, marcando uma pausa no seu ciclo de flexibilização
- Trajetória da inflação inalterada – O IPC anual deverá subir para o topo da faixa-alvo de 1-3% em meados de 2025, antes de retornar para cerca de 2% no início de 2026
- Preocupações com o comércio global são fundamentais – incertezas tarifárias e políticas protecionistas criam ventos contrários significativos para as perspetivas económicas
- Recuperação interna mista – O crescimento mais forte do PIB no primeiro trimestre foi compensado por indicadores de alta frequência mais fracos em abril-maio
- Sinalização de flexibilização futura – O Comité espera reduzir ainda mais as taxas se as pressões inflacionárias de médio prazo continuarem a diminuir conforme projetado
- Condições financeiras mais flexíveis – Taxas hipotecárias em queda, apesar da pausa nas taxas, com quase metade do estoque de hipotecas sujeito a reajuste nos próximos trimestres
Conforme indicado na sua declaração oficial, esta decisão surge num contexto de sinais económicos divergentes. Embora o crescimento agregado do PIB nos trimestres de dezembro e março tenha excedido as expectativas, impulsionado pela melhoria do consumo das famílias e do investimento empresarial, os indicadores de alta frequência mais recentes sugerem que o dinamismo económico poderá estar a abrandar.
Link para a Declaração de Política Monetária oficial do RBNZ para julho de 2025
A inflação anual dos preços ao consumidor aumentou para 2,5% no trimestre de março, com o banco central a esperar novos aumentos nos trimestres de junho e setembro. Esta aceleração da inflação no curto prazo, atribuída às pressões dos preços dos alimentos e aos aumentos elevados dos preços administrados, representa uma preocupação fundamental para alguns membros do comité, que receiam comportamentos mais persistentes em matéria de fixação de preços.
Além disso, as deliberações do comitê foram fortemente influenciadas pelos desenvolvimentos da política comercial global, com incertezas significativas em torno das políticas tarifárias e seu potencial impacto na economia da Nova Zelândia.
O comitê também destacou os riscos decorrentes da potencial volatilidade dos mercados financeiros e do aumento dos rendimentos dos títulos, resultantes de grandes mudanças nas políticas econômicas no exterior e preocupações com o risco soberano. Os conflitos em curso no Oriente Médio e na Ucrânia aumentam ainda mais a incerteza sobre a trajetória dos preços globais da energia.
Por fim, o banco central enfatizou que as decisões futuras sobre as taxas dependerão de dados adicionais sobre a velocidade da recuperação económica da Nova Zelândia, a persistência da inflação e os impactos finais das políticas comerciais globais.
Reação do mercado:
Dólar neozelandês vs. principais moedas: 5 minutos
Sobreposição do gráfico do NZD em relação às principais moedas pela TradingView
O dólar neozelandês mostrou uma resposta inicial à decisão sobre as taxas, antes que a realização de lucros acabasse por prevalecer e apagasse os ganhos pós-evento e muito mais.
O gráfico acima mostra o Kiwi a fortalecer-se 0,22% contra o iene japonês, 0,18% contra o franco suíço e 0,13% contra o euro logo após o anúncio. No entanto, a moeda enfraqueceu contra o dólar australiano (-0,05%) e o dólar americano (-0,07%) após o evento, à medida que o sentimento financeiro mais amplo pareceu tomar conta.
