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如预期所示，新西兰储备银行（RBNZ）在7月会议上将利率维持在3.25%不变。
货币政策委员会在权衡将利率下调25个基点至3.0%与维持当前水平后达成一致，决定保持利率不变，这反映了央行在全球政策不确定性加剧背景下采取的谨慎立场。
关键要点：
- RBNZ将官方现金利率（OCR）维持在3.25% – 委员会选择 耐心观望而非立即采取行动，标志着宽松周期暂缓
- 通胀路径未变——预计年度消费者物价指数（CPI）将在2025年中期升至1%-3%目标区间的上限，随后于2026年初回落至约2%
- 全球贸易担忧加剧——关税不确定性和保护主义政策为经济前景带来显著逆风
- 国内复苏态势喜忧参半——一季度GDP增长强劲，但4月至5月高频经济指标走弱
- 未来宽松信号——若中期通胀压力如预期继续缓解，委员会预计将进一步降息
- 金融条件有所放松——尽管利率暂停上调，但抵押贷款利率仍在下降，且未来几个季度将有近一半的抵押贷款余额面临重新定价
如官方声明所示，此决定是在经济信号分化的背景下做出的。尽管12月至3月季度的整体GDP增长超出预期，主要得益于家庭消费和企业投资的改善，但近期高频指标表明经济动能可能正在减弱。
3月季度年度消费者价格通胀率升至2.5%，央行预计6月和9月季度将进一步上升。这一短期通胀回升主要归因于食品价格压力和行政定价的持续上涨，这成为部分委员会成员的担忧，他们担心价格定价行为可能更加持久。
此外，委员会的讨论还受到全球贸易政策发展的显著影响，关税政策的不确定性及其对新西兰经济潜在影响仍是重要议题。
委员会还强调了潜在金融市场波动和债券收益率上升的风险，这些风险源于海外重大经济政策调整以及对主权风险的担忧。中东和乌克兰的持续冲突进一步加剧了全球能源价格走势的不确定性。
最后，央行强调，未来利率决策将取决于有关新西兰经济复苏速度、通胀持续性以及全球贸易政策最终影响的进一步数据。
市场反应：
新西兰元对主要货币：5分钟
新西兰元对主要货币图表叠加图（来源：TradingView）
新西兰元在利率决议公布后最初有所反应，但随后获利了结情绪占据上风，抹去了事件后的涨幅并进一步下跌。
上图显示，在新西兰央行宣布利率决定后，新西兰元对日元升值0.22%，对瑞士法郎升值0.18%，对欧元升值0.13%。然而，在新西兰央行宣布利率决定后，新西兰元对澳元下跌0.05%，对美元下跌0.07%，因市场情绪普遍转弱。
