金融与外汇市场回顾--2026 年 1 月 6 日

周二市场走势分化：美国股市延续涨势再创历史新高，美元小幅走强。交易员们正解读低于预期的欧洲通胀数据及疲软的美国服务业活动数据，这些信号表明经济动能正趋于冷却，将延续至2026年。

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外汇新闻头条与数据：

整体市场价格走势：

美元指数、黄金、标普500、原油、美国10年期国债收益率、比特币叠加图（TradingView提供）

周二交易时段，投资者消化了令人失望的欧洲通胀数据和喜忧参半的全球服务业信心（包括疲软的美国服务业活动），同时股市在持续的人工智能乐观情绪推动下再创新高，各资产类别呈现出复杂的信号。

美股延续2026年强劲开局，标普500指数上涨0.63%收于6944点附近，创历史新高。该指数在亚洲时段小幅走高，伦敦早盘短暂回落，随后于美股时段加速上行，尤以午后时段涨幅最为显著。 此轮涨势似乎源于市场对人工智能相关基础设施支出的持续热情，投资者似乎未受服务业PMI数据疲软影响——该数据表明商业活动增速为2025年4月以来最低。此轮上涨表明投资者仍聚焦于长达三年的牛市叙事，而非短期经济逆风。

黄金上涨0.99%，收于4493美元附近，全天交易时段稳步攀升。该贵金属自亚洲开盘时4442美元附近持续走高，伦敦时段延续涨势，美国时段进一步攀升至4494美元日内高点后小幅回落。 此轮涨势可能源于地缘政治不确定性引发的避险需求，以及本周密集经济数据（包括关键就业数据和央行表态）前的仓位调整。尽管美元小幅走强，金价仍实现上涨，表明对通胀对冲的需求依然强劲。

比特币下跌1.77%，收盘报约92,450美元。该加密货币在美股早盘时段剧烈震荡，于美东时间上午8:30从94,400美元区域暴跌至91,200美元附近低点，午盘收盘前小幅回升。 由于缺乏直接指向加密货币的催化因素，此次抛售可能反映了近期上涨后的获利了结，或是市场担忧在人工智能投资主题持续发酵的背景下，传统股票将继续吸引资金流入而挤压加密货币。

西德克萨斯中质原油（WTI）重挫2.07%，收于每桶56.76美元附近，成为当日主要资产中表现最弱的品种。 亚洲及伦敦早盘时段油价维持在58.20美元附近相对平稳，直至美洲时段（尤其东部时间上午8:30后）遭遇强劲抛压。跌势似乎与需求担忧相关，可能反映美国服务业PMI数据疲软所预示的经济动能减弱。此举亦与本周库存数据发布前的持续持仓调整有关。

美国国债收益率全天基本横盘整理，最终回落至开盘水平，收于4.17%附近。亚洲时段收益率基本持平，伦敦时段则出现回落，这可能受到德国CPI数据意外疲软的影响——实际值1.8%远低于预期值2.2%，创下近期最大偏差。 美股时段收益率反弹可能反映债券市场承压，与美国服务业PMI数据疲软形成呼应，但反弹幅度有限且迅速回吐。此举或受里士满联储主席巴金言论影响，他重申当前利率已处于中性区间，未来调整应"精细化"，此番表态强化了加息周期已结束的预期，并暗示再次收紧政策门槛较高。

外汇市场表现：美元兑主要货币走势

TradingView美元兑主要货币汇率叠加图

周二交易时段，美元整体呈现温和看涨态势，尽管多地数据发布引发盘中波动加剧，美元最终仍对多数主要货币实现净上涨。

亚洲时段美元兑主要货币走势震荡且整体偏空，缺乏明确方向性动能的重大催化因素。此类波动似乎反映了交易员在当日密集数据发布前的谨慎持仓，尤其是德国CPI数据及美国服务业PMI数据将于全球交易日后期公布。

伦敦时段迎来当日最重要的经济催化剂。德国CPI数据大幅低于预期，同比增幅仅1.8%，远低于2.2%的预期值——40个基点的偏差创下近年最大预测误差之一。核心CPI数据同样令人失望，从前值2.7%降至2.4%。 法国CPI同样低于预期，同比增幅为0.8%，低于0.9%的预期值。欧元区服务业PMI数据降幅亦超预期，综合指数从53.6跌至52.4。尽管这波疲软的欧洲数据通常会显著削弱欧元，但美元反应相对温和，仅呈现小幅看涨态势。 美元涨幅受限，可能反映市场已提前布局消化欧洲鸽派数据，或交易员正等待美国服务业PMI数据出炉后再布局方向性押注。

美股时段开盘美元小幅走强，此后持续至午后。标普全球12月服务业PMI终值报52.5，低于52.9的预期值，较11月的54.1大幅回落，创2025年4月以来最弱扩张态势。 新业务流入增速创18个月新低，就业量陷入停滞，自2025年2月以来首次未能实现增长。尽管美国服务业活动明显降温，美元仍维持温和涨幅而非走弱，这可能源于交易员聚焦相对增长态势——美国数据仍显示扩张，而欧洲经济体则深陷停滞困境。

会议期间，美联储里士满联储主席巴金将经济描述为处于"微妙平衡"状态，双重使命的两端均存在对称风险，并指出当前利率已"处于中性利率预估值区间"。其审慎表态通过抑制市场对短期激进降息的预期，似乎支撑了美元走势。

周二收盘时，美元兑多数主要货币实现净升值，尤其对欧洲货币表现强劲。尽管美国服务业数据令人失望，美元仍展现出韧性，这表明相对经济表现——而非绝对数据质量——仍是外汇流动的主要驱动因素，美国经济仍被视为优于其他发达市场。

经济日历潜在催化因素

• 澳大利亚2025年11月CPI数据（格林威治时间凌晨12:30）
• 澳大利亚11月建筑许可与私人住宅审批预估数据（2025年） - 格林威治时间凌晨12:30
• 日本标普全球服务业PMI终值（2025年12月） 格林威治时间凌晨12:30
• 德国2025年11月零售销售数据（格林威治时间上午7:00）
• 法国2025年12月消费者信心指数（格林威治时间上午7:45）
• 欧元区HCOB建筑业PMI（2025年12月）于格林威治时间上午8:30发布
• 德国2025年12月失业率（格林威治时间上午8:55）
• 英国标普全球建筑业PMI（2025年12月）于格林威治时间上午9:30发布
• 欧元区2025年12月通胀率快报（格林威治时间上午10:00）
• 美国MBA 30年期抵押贷款利率及申请数据（2026年1月2日） 格林威治时间中午12:00
• 美国2025年12月ADP全国就业报告（格林威治时间下午1:15）
• 加拿大艾维PMI（2025年12月）将于格林威治时间下午3:00公布
• 美国工厂订单（2025年10月）于格林威治时间下午3:00发布
• 美国ISM服务业PMI（2025年12月）于格林威治时间下午3:00发布
• 美国JOLTS职位空缺与离职报告（2025年11月） 格林威治时间下午3:00
• 美国EIA原油库存变化（2026年1月2日） 格林威治时间下午3:30
• 美国联邦储备委员会鲍曼讲话（格林尼治时间晚上9:10）

周三数据日历聚焦美国劳动力市场，ADP全国就业报告与JOLTs职位空缺数据均定于午后发布。鉴于美联储主席巴金周二强调劳动力市场降温与持续通胀风险间的"微妙平衡"，市场将密切关注这些数据。

ISM服务业PMI将进一步揭示周二标普全球服务业PMI数据疲软是否预示主导服务业真正放缓，抑或仅为暂时性疲软.

欧元区通胀快报数据可能引发欧洲货币对波动，尤其当数据印证周二德国CPI意外疲软的走势时。市场对任何可能改变央行政策预期轨迹的信号仍保持敏感，交易员正评估通缩论调是否获得支持，抑或持续的价格压力将使货币政策更长时间保持紧缩。

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