Recap del mercato finanziario e Forex - 6 gennaio 2026

Martedì i mercati hanno avuto andamenti diversi: le azioni statunitensi hanno continuato a salire raggiungendo nuovi record, mentre il dollaro si è leggermente rafforzato. Gli operatori hanno analizzato i dati sull'inflazione europea, che sono stati più bassi del previsto, e quelli negativi sull'attività dei servizi negli Stati Uniti, che indicano un rallentamento della crescita verso il 2026.

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Titoli e dati delle notizie sul forex:

Andamento generale dei prezzi di mercato:

Indice del dollaro, oro, S&P 500, petrolio, rendimento decennale statunitense, Bitcoin Grafico sovrapposto di TradingView

La sessione di martedì ha dato segnali contrastanti su tutte le classi di attività, con gli investitori che hanno preso atto dei deludenti dati sull'inflazione europea e del sentiment contrastante sui servizi globali (compresa la debolezza dell'attività dei servizi negli Stati Uniti), mentre i mercati azionari hanno raggiunto nuovi massimi grazie al continuo ottimismo sull'intelligenza artificiale.

Le azioni statunitensi hanno continuato il loro forte inizio del 2026, con l'S&P 500 che è salito dello 0,63% chiudendo a circa 6.944, segnando un nuovo record. L'indice ha registrato un leggero rialzo durante la sessione asiatica e un calo all'inizio della sessione londinese, prima di accelerare durante l'orario di negoziazione statunitense, in particolare dalla tarda mattinata al primo pomeriggio. Il rialzo sembra essere stato guidato dal continuo entusiasmo per la spesa in infrastrutture legate all'intelligenza artificiale, con gli operatori di mercato apparentemente indifferenti ai dati PMI dei servizi più deboli, che hanno mostrato un'espansione dell'attività economica al ritmo più lento dall'aprile 2025. L'avanzata ha suggerito che gli investitori rimangono concentrati sulla narrativa del mercato rialzista triennale piuttosto che sulle difficoltà economiche a breve termine.

L'oro ha registrato un aumento dello 0,99%, chiudendo a circa 4.493 dollari, in costante crescita durante l'intera sessione di negoziazione. Il metallo prezioso ha registrato un rialzo dall'apertura asiatica a circa 4.442 dollari durante la sessione londinese e ha continuato a salire durante l'orario di negoziazione statunitense, raggiungendo i massimi intraday a circa 4.494 dollari prima di chiudere in leggero calo. La forza ha probabilmente rispecchiato una combinazione di domanda di beni rifugio in un contesto di incertezze geopolitiche e di posizionamento in vista del fitto calendario economico di questa settimana, che include dati chiave sull'occupazione e commenti della banca centrale. L'aumento è avvenuto nonostante un dollaro leggermente più forte, suggerendo che la domanda sottostante di coperture contro l'inflazione è rimasta robusta.

Il Bitcoin ha perso l'1,77%, scendendo a circa 92.450 dollari alla chiusura della sessione. La criptovaluta ha avuto una forte volatilità durante la sessione mattutina negli Stati Uniti, scendendo da 94.400 dollari a minimi vicini a 91.200 dollari intorno alle 8:30 ET, per poi recuperare un po' nel pomeriggio. In assenza di catalizzatori diretti specifici per le criptovalute, il selloff potrebbe riflettere prese di profitto dopo i recenti guadagni o timori che i titoli azionari tradizionali continuino ad attrarre flussi di capitale a scapito delle criptovalute, dato il persistere del tema degli investimenti nell'intelligenza artificiale.

Il petrolio greggio WTI ha subito forti perdite, scendendo del 2,07% e attestandosi intorno ai 56,76 dollari al barile, segnando la performance più debole della sessione tra le principali attività. Il petrolio è stato scambiato in modo abbastanza stabile durante le ore asiatiche e le prime ore di Londra intorno al livello di 58,20 $, prima di subire una forte pressione di vendita durante la sessione statunitense, soprattutto dopo le 8:30 ET. Il calo sembrava essere legato a preoccupazioni più generali sulla domanda, forse riflettendo il dato più debole del PMI dei servizi statunitensi che indicava un rallentamento della dinamica economica. Il movimento è avvenuto anche nel contesto del posizionamento in corso in vista della pubblicazione dei dati sulle scorte di questa settimana.

I rendimenti dei titoli del Tesoro hanno registrato movimenti prevalentemente laterali per tutta la sessione, per poi ritornare al livello iniziale e chiudere intorno al 4,17%. I rendimenti sono rimasti relativamente stabili durante la sessione asiatica, per poi scendere durante la sessione londinese, probabilmente influenzati dai dati sorprendentemente deboli dell'IPC tedesco, che si è attestato all'1,8% contro il 2,2% previsto, il più grande scarto degli ultimi tempi. Il rimbalzo dei rendimenti durante la sessione statunitense riflette probabilmente la pressione sui titoli obbligazionari, in correlazione con il dato più debole del PMI dei servizi statunitense, un movimento che è stato limitato e poi invertito, forse in risposta alle dichiarazioni del presidente della Fed di Richmond Tom Barkin, che ha ribadito che i tassi sono ora in linea con le stime di neutralità e che i cambiamenti futuri dovrebbero essere "messi a punto", un linguaggio che rafforza l'idea che il ciclo di rialzi sia terminato e che la soglia per un nuovo inasprimento sia alta.

Comportamento del mercato FX: dollaro USA vs. principali valute

Sovrapposizione del grafico Forex USD vs. principali valute di TradingView

Il dollaro USA ha registrato un modesto orientamento rialzista durante tutta la sessione di martedì, emergendo alla fine come vincitore netto rispetto alla maggior parte delle principali valute, nonostante l'elevata volatilità intraday determinata dalla pubblicazione di dati in diverse regioni.

Durante la sessione asiatica, il dollaro ha avuto un andamento altalenante e prevalentemente ribassista rispetto alle principali valute, senza catalizzatori significativi che determinassero un chiaro momentum direzionale. I movimenti sembravano riflettere un posizionamento cauto in vista dell'importante calendario di dati della giornata, in particolare i dati sull'IPC tedesco e il PMI dei servizi statunitense previsti per la seconda parte della giornata di negoziazione globale.

La sessione di Londra ha portato il catalizzatore economico più significativo di martedì. I dati sull'IPC tedesco hanno riservato una sorpresa al ribasso, attestandosi all'1,8% su base annua contro le aspettative del 2,2%, con uno scarto di 40 punti base che ha segnato una delle maggiori deviazioni dalle previsioni degli ultimi anni. Anche il dato sull'IPC core ha deluso, scendendo al 2,4% dal 2,7% precedente. Anche l'IPC francese è stato inferiore alle previsioni, attestandosi allo 0,8% su base annua contro lo 0,9% previsto. Anche i dati PMI dei servizi dell'eurozona sono scesi più del previsto, con il dato composito che è sceso da 53,6 a 52,4. Nonostante questa ondata di dati europei più deboli, che di solito indeboliscono significativamente l'euro, la reazione del dollaro è stata relativamente modesta, con un leggero orientamento rialzista. Questa moderata forza del dollaro potrebbe riflettere il posizionamento del mercato che aveva già anticipato dati europei accomodanti, oppure il fatto che gli operatori stessero aspettando la pubblicazione del PMI dei servizi statunitense prima di impegnarsi in scommesse direzionali.

La sessione statunitense ha aperto con un modesto rafforzamento del dollaro che è continuato per tutto il pomeriggio. Il PMI finale dei servizi S&P Global per dicembre è stato di 52,5, mancando la previsione di 52,9 e in netto calo rispetto al 54,1 di novembre, segnando l'espansione più debole dall'aprile 2025. I nuovi afflussi di attività sono aumentati al ritmo più debole in oltre 18 mesi, mentre i volumi di occupazione hanno ristagnato, non riuscendo a crescere per la prima volta dal febbraio 2025. Nonostante questo chiaro segnale di raffreddamento dell'attività dei servizi statunitensi, il dollaro ha mantenuto i suoi modesti guadagni invece di indebolirsi, forse perché i trader si sono concentrati sulla storia di crescita relativa, con i dati statunitensi che continuano a mostrare un'espansione mentre le economie europee lottano con la stagnazione.

Durante la sessione, il presidente della Fed di Richmond Barkin ha detto che l'economia è in un "delicato equilibrio" con rischi simmetrici su entrambi i lati del doppio mandato, sottolineando che i tassi di interesse sono ora "nell'intervallo delle stime di neutralità" . Il suo tono misurato sembra aver sostenuto il dollaro, moderando le aspettative di tagli aggressivi dei tassi a breve termine.

Alla chiusura di martedì, il dollaro ha registrato guadagni netti rispetto alla maggior parte delle principali valute, con una performance particolarmente forte rispetto alle valute della regione europea. La resilienza del dollaro, nonostante i dati deludenti sui servizi statunitensi, ha suggerito che la performance economica relativa, piuttosto che la qualità assoluta dei dati, è rimasta il motore dominante dei flussi valutari, con l'economia statunitense ancora vista come superiore a quella degli altri mercati sviluppati.

Potenziali catalizzatori imminenti nel calendario economico

• IPC australiano per novembre 2025 alle 12:30 GMT
• Permessi di costruzione e approvazioni di case private in Australia preliminari per novembre 2025 alle 12:30 GMT
• PMI finale dei servizi S&P Global del Giappone per dicembre 2025 alle 12:30 GMT
• Vendite al dettaglio in Germania per novembre 2025 alle 7:00 GMT
• Fiducia dei consumatori in Francia per dicembre 2025 alle 7:45 GMT
• PMI HCOB per il settore edile dell'area euro per dicembre 2025 alle 8:30 GMT
• Tasso di disoccupazione in Germania per dicembre 2025 alle 8:55 GMT
• PMI S&P Global per il settore edile nel Regno Unito per dicembre 2025 alle 9:30 GMT
• Tasso di inflazione flash dell'area euro per dicembre 2025 alle 10:00 GMT
• Tasso ipotecario a 30 anni MBA e richieste di mutuo negli Stati Uniti per il 2 gennaio 2026 alle 12:00 GMT
• Rapporto nazionale sull'occupazione ADP degli Stati Uniti per dicembre 2025 alle 13:15 GMT
• PMI Ivey s.a. canadese per dicembre 2025 alle 15:00 GMT
• Ordini alle fabbriche statunitensi per ottobre 2025 alle 15:00 GMT
• PMI dei servizi ISM negli Stati Uniti per dicembre 2025 alle 15:00 GMT
• JOLTs Job Openings & Quits degli Stati Uniti per novembre 2025 alle 15:00 GMT
• Variazione delle scorte di petrolio greggio EIA USA per il 2 gennaio 2026 alle 15:30 GMT
• Discorso di Bowman della Fed statunitense alle 21:10 GMT

Il calendario di mercoledì è incentrato sui dati del mercato del lavoro statunitense, con il rapporto nazionale sull'occupazione ADP e i dati JOLTs sulle offerte di lavoro entrambi in programma nel pomeriggio. Questi dati saranno seguiti con attenzione dopo i commenti di martedì del presidente della Fed Barkin, che ha sottolineato il "delicato equilibrio" tra il raffreddamento del mercato del lavoro e i persistenti rischi di inflazione.

L'ISM Services PMI darà un'idea più chiara se i dati deludenti di martedì di S&P Global segnalano un vero rallentamento nel settore dei servizi o se riflettono solo una debolezza temporanea.

La stima preliminare dell'inflazione nell'eurozona potrebbe generare volatilità nelle coppie di valute europee, soprattutto se i dati confermeranno il dato sorprendentemente debole dell'IPC tedesco di martedì. I mercati rimangono sensibili a qualsiasi segnale che possa modificare la traiettoria delle aspettative di politica monetaria della banca centrale, mentre gli operatori valutano se la narrativa della disinflazione stia guadagnando terreno o se le persistenti pressioni sui prezzi manterranno la politica monetaria restrittiva più a lungo.

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