This article has been translated from English to Thai.
เมื่อความไม่แน่นอนเข้ามา นักเทรดต้องเลือกข้าง—และตอนนี้ Bitcoin กำลังถูกเมินเฉยไป ลองมาทำความเข้าใจถึงไดนามิกการหมุนเวียนของตลาดในช่วงนี้กันดีกว่า
Bitcoin กำลังอยู่ในช่วงที่ติดขัดน่าหงุดหงิด หลังจากที่เริ่มเดือนมกราคมใกล้เคียงกับ $95,000 สกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในโลกนี้ก็ใช้เวลาส่วนใหญ่ในสัปดาห์ที่ผ่านมาอยู่รอบ ๆ $87,000-$88,000 พยายามหากำลังใจเพื่อกลับมาต่อสู้ ในขณะเดียวกัน ทองคำกำลังพุ่งขึ้นอย่างบ้าคลั่ง ผ่านเกิน $5,000 ต่อออนซ์ในวันจันทร์ที่ 27 มกราคม และทำจุดสูงสุดใหม่ที่มากกว่า $5,100 ก่อนจะถอยกลับเล็กน้อย
นี่ไม่ได้เกี่ยวกับเพียงแค่สินทรัพย์สองชนิดไปในทิศทางที่ตรงข้ามกัน แต่มันเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในวิธีที่นักเทรดกำลังคิดถึงความเสี่ยงในตอนนี้—และ Bitcoin แม้จะถูกวางตัวเป็น "ทองดิจิทัล" กลับมีพฤติกรรมเหมือนหุ้นเทคโนโลยีมากกว่าจะเป็นที่หลบภัย
ความแตกต่างมันชัดเจน: ทองคำเพิ่มขึ้นประมาณ 17% จนถึงตอนนี้ในปี 2026 (และเรายังเพิ่งเริ่มต้นเดือน) ในขณะที่ Bitcoin ลดลงประมาณ 7% จากจุดสูงสุดต้นเดือนมกราคม กองทุนที่ทำการซื้อขายคริปโตเหรียญมีการถอนเงินกว่า $1.3 พันล้านในสัปดาห์ที่ผ่านมา ตามข้อมูลตลาด แสดงให้เห็นว่าเงินลงทุนจากสถาบันกำลังมุ่งหน้าไปทางอื่น ขณะเดียวกัน กองทุนทองคำมีการไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่อง โดยธนาคารลงทุนรายใหญ่เช่น Goldman Sachs ได้เพิ่มการทำนายราคาทองคำสิ้นปีเป็น $5,400 ต่อออนซ์
นี่คือส่วนที่ทำให้ผู้ที่ชื่นชอบคริปโตเจ็บใจ: เมื่อตลาดเริ่มกังวล—ไม่ว่าจะเป็นเรื่องความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์ ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ หรือความไม่แน่นอนทางการเมือง—นักเทรดมีแนวโน้มที่จะย้ายเงินออกจากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง (อย่างคริปโตและหุ้นเติบโต) และเข้าสู่สินทรัพย์ที่ปลอดภัย (เช่น ทองคำและพันธบัตรรัฐบาล) การเคลื่อนไหวนี้คือสิ่งที่มืออาชีพในตลาดเรียกว่า "การหมุนเวียนความเสี่ยง" และ Bitcoin ดูเหมือนจะอยู่ในหมวดหมู่ "สินทรัพย์เสี่ยง" อย่างแน่นอน
ทำไมถึงเกิดขึ้น?
มีหลายปัจจัยที่ดูเหมือนจะสนับสนุนปัญหาของ Bitcoin ขณะที่ทองคำทะยานขึ้น การทำความเข้าใจไดนามิกเหล่านี้ช่วยอธิบายว่าสินทรัพย์ต่างกันทำงานอย่างไรในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน
เข้าใจ Risk-On vs. Risk-Off
ก่อนอื่น มาลองทำความเข้าใจว่าทำไมเทรดเดอร์ถึงพูดถึงสภาพแวดล้อม "risk-on" และ "risk-off" เพราะแนวคิดนี้เป็นศูนย์กลางของสิ่งที่กำลังเกิดขึ้นตอนนี้
คิดถึงความรู้สึกของความเสี่ยงเหมือนกับบรรยากาศในห้องเทรด ในช่วง "risk-on" เทรดเดอร์รู้สึกมั่นใจในเศรษฐกิจและพร้อมจะเสี่ยงเพื่อโอกาสได้รับผลตอบแทนที่สูงกว่า พวกเขาซื้อหุ้น คริปโต พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง และสกุลเงินของตลาดเกิดใหม่—อะไรก็ตามที่อาจให้กำไรเกินกว่าที่คาดหวังได้ ในช่วงนี้ สินทรัพย์ปลอดภัยเช่นทองคำและพันธบัตรรัฐบาลมักจะมีผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าเพราะเทรดเดอร์ไม่เห็นความจำเป็นในการป้องกัน
ใน “risk-off” periods จะเกิดสิ่งตรงกันข้าม เมื่อความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้น—อาจมีวิกฤตภูมิศาสตร์ ข้อมูลเศรษฐกิจที่น่ากังวล หรือความวุ่นวายทางการเมือง—เทรดเดอร์จะระมัดระวัง พวกเขาขายสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงและย้ายเงินไปยังสินทรัพย์ที่มักจะรักษาทุนในช่วงที่มีปัญหา ทองคำ พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ เงินเยนญี่ปุ่น และฟรังก์สวิส มักจะพุ่งขึ้นในช่วงนี้เมื่อลงทุนหาที่หลบภัย
ตอนนี้ ตลาดดูเหมือนจะอยู่ในโหมด risk-off และ Bitcoin กำลังถูกกดดันจากการขายพร้อมกับหุ้นและการลงทุนที่มุ่งเน้นการเติบโตอื่น ๆ
อะไรที่ทำให้ตลาดกังวล?
มีความกังวลหลากหลายอย่างที่ดูเหมือนจะส่งผลกระทบต่อความรู้สึกของเทรดเดอร์พร้อมกัน:
ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์กำลังเพิ่มขึ้น ประธานาธิบดี Trump ประกาศแผนภาษีใหม่เกี่ยวกับการนำเข้าจากเกาหลีใต้ในวันจันทร์ เพิ่มเติมต่อความตึงเครียดทางการค้าที่มีอยู่แล้ว ยังมีความกังวลเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐ-แคนาดา ความขัดแย้งในตะวันออกกลาง และความตึงเครียดเกี่ยวกับกรีนแลนด์ที่ทำให้ตลาดกังวล
ความเสี่ยงของการปิดรัฐบาลสหรัฐเพิ่มขึ้นอย่างมาก พรรคเดโมแครตในวุฒิสภาได้สัญญาที่จะบล็อกร่างกฎหมายการใช้จ่ายที่สำคัญ เพิ่มความเป็นไปได้ของการหมดเงินทุนภายในวันที่ 31 มกราคม เทรดเดอร์ Kalshi ขณะนี้ประเมินโอกาส 76% ที่การปิดจะเกิดขึ้นก่อนสิ้นเดือน โดยทั่วไป การปิดรัฐบาลสร้างความไม่แน่นอนที่กดดันสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงในขณะที่ส่งเสริมที่หลบภัย
ความไม่แน่นอนของธนาคารกลางสหรัฐเพิ่มความซับซ้อนอีกชั้นหนึ่ง ธนาคารกลางเริ่มการประชุมสองวันในวันอังคารที่ 27 มกราคม และแม้ว่าตลาดจะคาดการณ์ไว้ว่าดอกเบี้ยจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง (CME FedWatch Tool แสดงความน่าจะเป็น 97%) แต่ยังมีความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับเส้นทางข้างหน้า นอกจากนี้ ความกดดันทางการเมืองต่อธนาคารกลางสหรัฐได้เพิ่มขึ้น ด้วยการสืบสวนของกระทรวงยุติธรรมต่อประธาน Jerome Powell และคำถามเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางที่สร้างไดนามิกที่ไม่ธรรมดา
แรงกดดันเฉพาะของคริปโตได้เพิ่มความกดดัน Bitcoin ETFs ประสบการถอยร่นที่เลวร้ายที่สุดในเดือนพฤศจิกายน-ธันวาคม บันทึกการไหลออก $4.57 พันล้าน รวมกัน แม้ว่าวันแรกของการซื้อขายในปี 2026 จะมีการพลิกกลับอย่างแข็งแกร่งด้วยการไหลเข้า $670 ล้าน แต่วันต่อมาก็แสดงให้เห็นถึงความผันผวนกลับมาอีกครั้ง โดยมีการไหลหมายถึงที่ผสานแสดงให้นักลงทุนสถาบันยังไม่แน่ใจเกี่ยวกับโอกาสระยะสั้นของคริปโต
ทำไมทองคำถึงชนะ
การซ้อนทับของ BTC กับทองคำ – ใช้ Chart ให้เร็วขึ้นด้วย TradingView
ในขณะที่ Bitcoin ลำบาก การพุ่งขึ้นของทองคำดูเหมือนจะได้รับแรงหนุนจากปัจจัยสนับสนุนที่เกินกว่าเพียงความต้องการที่เป็นที่หลบภัย
ธนาคารกลางทั่วโลกเป็นผู้ซื้ออย่างจริงจัง Goldman Sachs ประเมินว่าการซื้อทองคำของธนาคารกลางขณะนี้เฉลี่ยประมาณ 60 ตันต่อเดือน—มากกว่าค่าเฉลี่ยก่อนปี 2022 ถึงสามเท่าที่ 17 ตัน ธนาคารกลางตลาดเกิดใหม่โดยเฉพาะได้เปลี่ยนสำรองไปสู่ทองคำ น่าจะเป็นการกระจายออกจากสินทรัพย์ที่อิงดอลลาร์สหรัฐ
ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างมาก โดยดัชนีดอลลาร์ตกลงไปที่ประมาณ 107 จากจุดสูงสุดเมื่อเร็ว ๆ นี้ ดอลลาร์ที่อ่อนค่ามักจะสนับสนุนราคาทองคำเพราะทองคำถูกลงสำหรับผู้ถือสกุลเงินอื่น ๆ ความอ่อนค่าของดอลลาร์นี้ดูเหมือนจะเป็นผลมาจากความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนทางการคลังของสหรัฐบางส่วนและจากการคาดการณ์ว่าประธานธนาคารกลางคนต่อไป (ใครก็ตามที่จะแทน Jerome Powell เมื่อวาระของเขาหมดลงในเดือนพฤษภาคม 2026) อาจดำเนินนโยบายที่เป็นมิตรกับการลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น
ยังมีสิ่งที่นักวิเคราะห์บางคนเรียกว่าการซื้อเพื่อป้องกันการเสื่อมค่า—นักลงทุนซื้อทองคำเป็นการป้องกันความเสี่ยงทางการคลังและความไม่แน่นอนของสกุลเงิน ด้วยระดับหนี้รัฐบาลสหรัฐสูงและคำถามเกี่ยวกับความยั่งยืนทางการคลังในระยะยาว บางสถาบันดูเหมือนจะมองว่าทองคำเป็นการประกันต่อความเครียดในระบบการเงิน
สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับตลาด?
ความแตกต่างระหว่าง Bitcoin และทองคำเน้นความเป็นจริงสำคัญที่นักเทรดรายใหม่ควรเข้าใจ: ไม่ใช่สินทรัพย์ทางเลือกทั้งหมดที่มีพฤติกรรมเหมือนกันในช่วงที่มีความเครียด
วิกฤตอัตลักษณ์ของ Bitcoin
ผู้สนับสนุน Bitcoin มานานแล้วที่โต้แย้งว่าสกุลเงินดิจิทัลควรทำหน้าที่เป็น "ทองดิจิทัล"—สินทรัพย์ที่ขาดแคลนและกระจายศูนย์กลางที่เก็บคุณค่าเมื่อความเชื่อมั่นในระบบการเงินแบบดั้งเดิมสั่นคลอน สภาพแวดล้อมปัจจุบันบ่งบอกว่าตลาดยังไม่ค่อยเชื่อเรื่องนี้
แทนที่นั้น Bitcoin ดูเหมือนจะซื้อขายคล้ายกับสินทรัพย์เสี่ยง เพิ่มขึ้นและลดลงพร้อมกับหุ้นและการลงทุนที่มุ่งเน้นการเติบโตอื่น ๆ เมื่อ S&P 500 เพิ่มขึ้น Bitcoin ก็มักจะตามไปด้วย เมื่อความต้องการความเสี่ยงลดลงและนักเทรดขายหุ้นเทคโนโลยี Bitcoin ก็มักจะถูกกระทบด้วย การเชื่อมโยงนี้แสดงให้เห็นว่าถึงแม้มีคุณสมบัติที่เป็นเอกลักษณ์ นักลงทุนสถาบันปัจจุบันมองว่า Bitcoin เป็นสินทรัพย์ที่มีการเติบโตแบบเก็งกำไรมากกว่าเป็นที่เก็บคุณค่าที่ปลอดภัย
นำทางการหมุนเวียนด้วยเครื่องมือระดับสถาบัน เมื่อ Bitcoin เปลี่ยนจาก "ทองดิจิทัล" ไปเป็นสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงเชื่อมโยงกับเทคโนโลยี แพลตฟอร์มการดำเนินการที่เหมาะสมมีความสำคัญมากขึ้นกว่าที่เคย ไม่ว่าคุณจะป้องกันด้วย stablecoin หรือต้องการเทรดการเคลื่อนไหว “risk-off” Gemini มอบสภาพคล่องที่ลึกและประเภทการสั่งซื้อขั้นสูง ที่จำเป็นสำหรับไดนามิกตลาดที่ซับซ้อนในปัจจุบัน เริ่มต้นที่นี่เพื่อเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับ Gemini
สิ่งที่นักเทรดกำลังจับตามอง
แนวโน้มในระยะสั้นสำหรับทั้งสองสินทรัพย์อาจขึ้นอยู่กับหลายพัฒนาการสำคัญ:
สำหรับ Bitcoin การตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐและ ความคิดเห็นของประธาน Powell ในวันพุธที่ 28 มกราคม อาจขับเคลื่อนตลาดอย่างมีนัยสำคัญ หาก Powell แสดงความมั่นใจในเศรษฐกิจและลดความเสี่ยงของภาวะถดถอย อาจกระตุ้นความต้องการความเสี่ยงและสนับสนุนราคาคริปโต ในทางตรงกันข้าม หากเขาดูระมัดระวังหรือยอมรับความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้น การเทรด risk-off อาจทวีความรุนแรงขึ้น
ความเป็นไปได้ของการปิดรัฐบาลสหรัฐก็สำคัญมาก หากสภาผู้แทนราษฎรไม่สามารถผ่านกฎหมายการใช้จ่ายภายในวันศุกร์ที่ 31 มกราคม ความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้นอาจกดดัน Bitcoin ในขณะที่สนับสนุนการพุ่งขึ้นของทองคำ การปิดก่อนหน้านี้มักสร้างความผันผวนระยะสั้นสำหรับสินทรัพย์เสี่ยง
ผลประกอบการของบริษัทยักษ์ใหญ่ทางเทคโนโลยีในสัปดาห์นี้ (Microsoft, Meta, Tesla, Apple และอื่น ๆ) อาจส่งผลต่อคริปโตได้ เนื่องจาก Bitcoin ถูกซื้อขายด้วยความสัมพันธ์สูงกับหุ้นเทคโนโลยีเมื่อเร็ว ๆ นี้ ผลประกอบการที่แข็งแกร่งที่ยกตัว Nasdaq ขึ้นอาจให้แรงผลักดันเชิงบวกต่อคริปโต ผลลัพธ์ที่อ่อนแออาจส่งผลในทางตรงกันข้าม
สำหรับทองคำ นักเทรดกำลังจับตามองว่าการพุ่งขึ้นนี้สามารถรักษาระดับสูงเหล่านี้ได้หรือไม่ นักวิเคราะห์ตอนนี้ทำนายว่าทองคำอาจถึง $6,000 ต่อออนซ์ภายในสิ้นปี 2026 แต่การเคลื่อนไหวที่ก้าวร้าวเช่นนี้มักจะเชิญชวนให้ขายทำกำไร เงินก็ร่วมเข้าร่วมด้วย โดยพุ่งขึ้นมากกว่า 50% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันเป็นมากกว่า $109 ต่อออนซ์หลังจากถึงจุดสูงสุดที่มากกว่า $117 เมื่อวันจันทร์ แม้ว่าทั้งสองโลหะจะถอยกลับจากจุดสูงสุดของพวกเขา
บทสรุป
ไดนามิกของตลาดปัจจุบันมีบทเรียนสำคัญหลายประการสำหรับนักเทรดที่กำลังพัฒนา:
พฤติกรรมของสินทรัพย์เปลี่ยนไปตามความเชื่อมั่น วิธีที่สินทรัพย์ทำงานในตลาดที่สงบและมั่นใจอาจแตกต่างอย่างมากจากวิธีที่มันทำงานเมื่อความไม่แน่นอนมากขึ้น ทองคำมีประวัติศาสตร์หลายศตวรรษเป็นที่หลบภัยในวิกฤต ในขณะที่ Bitcoin ยังเป็นของใหม่และยังไม่ได้สร้างชื่อเสียงที่มั่นคงในการเป็นที่หลบภัยในหลายรอบของตลาด
ความสัมพันธ์มีความสำคัญ แนวโน้มของ Bitcoin ที่เคลื่อนไหวพร้อมกับหุ้นเทคโนโลยีและสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ หมายความว่าการกระจายการลงทุนในพอร์ตโฟลิโอโดยการเพิ่มคริปโตควบคู่ไปกับหุ้นอาจให้การป้องกันน้อยกว่าที่นักลงทุนบางคนคาดหวัง การกระจายการลงทุนที่แท้จริงต้องการสินทรัพย์ที่มีพฤติกรรมต่างกันภายใต้สภาวะต่าง ๆ
การไหลของ ETF สื่อถึงความคิดของสถาบัน การไหลออกจาก Bitcoin ETFs ที่ทำสถิติในปลายปี 2025 ตามด้วยการไหลที่ผันผวนในต้นปี 2026 บ่งชี้ว่านักลงทุนสถาบันกำลังประเมินการจัดสรรคริปโตใหม่ การไหลเหล่านี้จาก “เงินที่ฉลาด” สามารถให้เบาะแสเกี่ยวกับความรู้สึกของมืออาชีพ แม้ว่าพวกเขาจะไม่ใช่ผู้ทำนายที่ไม่ผิดพลาด
การหมุนเวียนความเสี่ยงไม่ได้หมายความว่าขายทุกอย่าง การหมุนเวียนจาก Bitcoin ไปสู่ทองคำแสดงให้เห็นว่าในช่วงที่มีความไม่แน่นอน ทุนไม่ได้ไปเป็นเงินสดเพียงอย่างเดียว—มันเคลื่อนไหวระหว่างประเภทสินทรัพย์ต่าง ๆ การเข้าใจการไหลเหล่านี้ช่วยให้นักเทรดสามารถวางตำแหน่งตัวเองได้ดียิ่งขึ้นสำหรับสภาวะตลาดที่หลากหลาย
หลายปัจจัยขับเคลื่อนการดำเนินการของราคา ไม่ค่อยมีสิ่งเดียว ตอนนี้ Bitcoin เผชิญกับลมต้านจากความกังวลทางภูมิศาสตร์ การขายคริปโตที่เฉพาะเจาะจง ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ และการเปรียบเทียบในทางลบกับแรงโมเมนตัมของทองคำ ตลาดเป็นระบบที่ซับซ้อนที่มีการปฏิสัมพันธ์หลายแรง
หยุดจ้องมองตลาดและเริ่มเทรดที่ตัวเร่งปฏิกิริยา การเข้าใจความแตกต่างระหว่างทองคำและ Bitcoin เป็นแค่ขั้นตอนแรก BabyPips Premium ช่วยรวมพื้นฐานกับเทคนิคเพื่อสร้างมุมมองคุณภาพสูง จาก คู่มือกิจกรรม สำหรับการประชุมธนาคารกลางครั้งต่อไปไปจนถึง กลยุทธ์ระยะสั้น และ บทสรุปรายสัปดาห์ เรามีการวิเคราะห์คุณภาพสูงที่คุณต้องการเพื่อสร้างความได้เปรียบของคุณ
