This article has been translated from English to Portuguese.
Hoje à noite, o presidente dos EUA vai ter uns 90 minutos diretos na televisão ao vivo, e os traders vão estar a ouvir com atenção.
Trata-se do discurso sobre o estado da União, que este ano tem um peso extra. A política tarifária tem sido confusa, os preços do petróleo estão a subir e algumas partes da economia começam a arrefecer.
Discursos como este costumam incluir pistas sobre movimentos futuros em matéria de comércio, impostos e política externa, e essas pistas podem mudar rapidamente as expectativas em relação a moedas, obrigações, ações e commodities.
Aqui está uma análise direta do que é importante e por que os mercados podem se mover.
Por que é que o discurso desta semana é tão importante?
A semana passada foi difícil para os mercados. A 20 de fevereiro, o Supremo Tribunal derrubou a maioria das tarifas abrangentes de Trump, decidindo por 6 a 3 que ele tinha excedido a sua autoridade legal ao usar poderes de emergência para as impor.
Trump não aceitou isso passivamente. Em poucas horas, ele assinou uma nova ordem executiva impondo uma tarifa global de 15% sobre as importações, usando uma ferramenta jurídica diferente — a Seção 122 da Lei de Comércio de 1974. Mas essas novas tarifas expiram em 150 dias, e os democratas do Senado já prometeram bloquear qualquer prorrogação.
Além disso, o PIB do quarto trimestre ficou em apenas 1,4% — bem abaixo dos 2,5% esperados pelos economistas — mostrando que a economia está a arrefecer mais rápido do que a Casa Branca gostaria. E, separadamente, Trump tem feito ameaças ao Irão por causa do seu programa nuclear, empurrando os preços do petróleo para máximos de seis meses no processo.
Pense nos mercados agora como um carro a conduzir no gelo. Eles estão a avançar, mas qualquer solavanco inesperado pode fazer com que as coisas saiam do controle. Esta noite, Trump vai decidir com que cuidado vai conduzir.
O que se espera que Trump diga?
A Casa Branca manteve os detalhes em segredo, mas repórteres e analistas montaram um roteiro provável:
Tarifas: espera-se que Trump defenda a sua nova taxa de 15% e considere a decisão do Supremo Tribunal como um erro. Ele já ameaçou que qualquer país que «brinque» após a decisão enfrentará tarifas ainda mais altas. Fique atento a novas ameaças contra a China ou a UE — elas podem movimentar rapidamente os mercados cambiais.
Economia: Espere uma comemoração pelas altas na bolsa de valores, números de empregos e a grande redução de impostos do ano passado. Ele provavelmente vai dizer que as suas políticas estão a funcionar, mesmo que a maioria dos americanos diga nas pesquisas que está a passar por dificuldades. Não espere que ele fique falando sobre o fraco resultado do PIB.
Irão: Este é o fator imprevisível da noite. Trump tem ponderado abertamente ataques militares às instalações nucleares do Irão, dando a Teerão um prazo para negociar. Qualquer linguagem escalatória esta noite — mesmo um comentário casual — pode afetar imediatamente os preços do petróleo.
Imigração: As passagens pela fronteira estão no nível mais baixo em 50 anos sob o governo de Trump.
Promoção: Está a entender as perspetivas do SOTU, mas uma boa tese precisa de uma entrada precisa. Dê vida às suas ideias semanais com os Supercharts da TradingView. Use ferramentas de desenho profissionais e mais de 100.000 indicadores da comunidade para identificar os níveis técnicos exatos onde o dinheiro inteligente está a se mover. Não siga apenas a tendência — visualize-a.
Melhore a sua vantagem na TradingView
Divulgação: para ajudar a apoiar o nosso conteúdo, podemos ganhar uma comissão dos nossos parceiros se se inscrever através dos nossos links, sem nenhum custo extra para si.
Como os mercados podem reagir esta noite?
Dólar americano (DXY)
O dólar tem passado por um período difícil, caindo cerca de 10% desde o início de 2025 e ficando em torno de 97,9 no índice DXY. Os mercados detestam incertezas, e as reviravoltas de Trump em relação às tarifas criaram muitas delas.
Um discurso calmo e confiante, com uma mensagem clara sobre a política comercial, pode dar ao dólar um impulso de curto prazo. Mas se Trump sair do guião, ameaçar com novas tarifas do nada ou entrar em conflito com o Supremo Tribunal, aumentam as hipóteses de o dólar cair ainda mais.
Ações dos EUA (S&P 500)
O S&P 500 fechou em 6.909 na última sexta-feira, após uma sessão volátil devido aos desenvolvimentos tarifários, mas está se estabilizando à medida que o evento se aproxima.
O que as ações querem agora é clareza — qualquer sinal de que a política comercial está a estabilizar pode desencadear uma recuperação. Por outro lado, um desempenho errático e conflituoso pode afastar o dinheiro das ações e levá-lo para ativos mais seguros, como ouro e títulos do governo.
Petróleo (WTI / Brent)
O petróleo pode ser o mercado mais sensível a gatilhos esta noite. O petróleo Brent já está perto de US$ 71 por barril — um aumento de US$ 11 no acumulado do ano —, com o Goldman Sachs estimando que cerca de US$ 6 desse ganho sejam provenientes exclusivamente dos temores de uma guerra com o Irão.
Uma declaração agressiva sobre ataques militares pode fazer o petróleo disparar. Uma frase diplomática sobre um acordo pode derrubá-lo imediatamente. Se você tem posições no setor de energia, a parte sobre o Irão no discurso desta noite merece toda a sua atenção.
Rendimento do Tesouro dos EUA a 10 anos (US10Y)
Os rendimentos saltaram para 4,09% após a decisão sobre as tarifas. Pense no rendimento a 10 anos como o medidor de preocupação do mercado de obrigações — quando os investidores estão nervosos com a inflação ou os gastos do governo, os rendimentos sobem.
Se Trump reforçar as promessas de grandes gastos esta noite, os rendimentos podem subir ainda mais. Qualquer indício de restrição fiscal pode fazê-los recuar.
Sentimento de risco do mercado
Um discurso agressivo e imprevisível pode colocar os mercados em modo de "aversão ao risco" — o que significa que os traders abandonam ações e commodities em favor de refúgios seguros, como ouro, iene japonês e títulos do Tesouro dos EUA.
Um Trump calmo e tranquilizador provavelmente levaria ao oposto.
3 lições importantes para novos negociadores
Discursos podem movimentar os mercados menos do que ações. O verdadeiro comércio geralmente vem do acompanhamento — ordens executivas, votações no Congresso, decisões militares. Observe o que acontece nos dias após esta noite, não apenas a reação imediata.
A incerteza tem um preço. A queda do dólar ao longo do ano não se deve apenas aos níveis das tarifas. Quando a política continua a mudar de forma imprevisível, os mercados incorporam um «prémio de caos». A clareza — mesmo que as notícias sejam más — é muitas vezes melhor para os mercados do que surpresas constantes.
Não negocie com base no discurso, negocie com base na reação. Os movimentos iniciais após grandes eventos políticos costumam ser emocionais e rapidamente revertidos. Os negociadores experientes tendem a esperar que a poeira assente antes de tomar uma decisão.
Conclusão
Os mercados estão a entrar no discurso desta noite já abalados — PIB fraco, um sistema tarifário em limbo jurídico e uma situação no Irão que pode escalar a qualquer momento. Trump tem uma oportunidade real de estabilizar o barco com uma atuação focada e coerente. Mas ele também tem um longo histórico de sair do roteiro.
Fique de olho em duas coisas: o que ele dirá sobre as tarifas (ele parecerá moderado ou combativo?) e como ele enquadrará o Irão (saída diplomática ou ameaça militar?). Esses dois tópicos influenciarão o dólar, o petróleo, as ações e o sentimento geral de risco mais do que qualquer outra coisa esta noite.
O discurso começa às 21h (horário da costa leste dos EUA). Aconteça o que acontecer, a reação do mercado será rápida — portanto, certifique-se de que a sua gestão de risco esteja organizada antes que ele suba ao palco.
Promoção: quando as notícias sobre as tarifas foram divulgadas e o dólar oscilou, a tua execução foi clínica ou emocional? A ferramenta de repetição de negociações da TradeZella permite que revisites as tuas negociações anteriores tick a tick. Vê exatamente onde a tua entrada falhou ou por que hesitaste, para que possas dominar o próximo pico de volatilidade com um manual baseado em dados.Clica no link e usa o código “PIPS20” para economizar 20%!
Divulgação: para ajudar a apoiar o nosso conteúdo, podemos ganhar uma comissão dos nossos parceiros se se inscrever através dos nossos links, sem nenhum custo extra para si.
