This article has been translated from English to Arabic.
الليلة، سيحظى رئيس الولايات المتحدة بـ 90 دقيقة متواصلة على الهواء مباشرة، وسيستمع المتداولون باهتمام شديد.
هذه هي حالة الاتحاد، وهي تحمل أهمية إضافية هذا العام. كانت سياسة التعريفات الجمركية فوضوية، وأسعار النفط في ارتفاع، وبعض أجزاء الاقتصاد بدأت في التباطؤ.
غالبًا ما تتضمن خطابات مثل هذه تلميحات حول الخطوات المستقبلية في مجالات التجارة والضرائب والسياسة الخارجية، ويمكن أن تؤدي هذه التلميحات إلى تغيير سريع في التوقعات بشأن العملات والسندات والأسهم والسلع.
فيما يلي تحليل مباشر للأمور المهمة والأسباب التي قد تدفع الأسواق للتحرك.
لماذا يعتبر خطاب هذا الأسبوع مهمًا للغاية؟
كان الأسبوع الماضي صعبًا على الأسواق. في 20 فبراير، ألغت المحكمة العليا معظم التعريفات الجمركية الشاملة التي فرضها ترامب، وحكمت بنسبة 6-3 أنه تجاوز سلطته القانونية باستخدام صلاحيات الطوارئ لفرضها.
لم يقبل ترامب هذا القرار. في غضون ساعات، وقع أمرًا تنفيذيًا جديدًا يفرض تعريفة جمركية عالمية بنسبة 15٪ على الواردات باستخدام أداة قانونية مختلفة — المادة 122 من قانون التجارة لعام 1974. لكن هذه التعريفات الجديدة تنتهي صلاحيتها في غضون 150 يومًا، وقد وعد الديمقراطيون في مجلس الشيوخ بالفعل بمنع أي تمديد لها.
علاوة على ذلك، بلغ الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع 1.4٪ فقط - أقل بكثير من 2.5٪ التي توقعها الاقتصاديون - مما يدل على أن الاقتصاد يبرد بوتيرة أسرع مما تريده البيت الأبيض. وبشكل منفصل، كان ترامب يهدد إيران بشأن برنامجها النووي، مما دفع أسعار النفط إلى أعلى مستوياتها في ستة أشهر.
تخيلوا الأسواق في الوقت الحالي كسيارة تسير على الجليد. إنها تتحرك إلى الأمام، ولكن أي اهتزاز غير متوقع قد يؤدي إلى انحرافها جانبًا. الليلة، سيقرر ترامب مدى الحذر الذي سيتوخاه في توجيه دفة القيادة.
ماذا يتوقع أن يقول ترامب؟
لم يكشف البيت الأبيض عن التفاصيل، لكن الصحفيين والمحللين توصلوا إلى خارطة طريق محتملة:
الرسوم الجمركية: من المتوقع أن يدافع ترامب عن ضريبة الـ 15% الجديدة التي فرضها، وأن يصف قرار المحكمة العليا بأنه خطأ. وقد هدد بالفعل بأن أي دولة تلعب "ألعابًا" بعد صدور القرار ستواجه رسومًا جمركية أعلى. ترقبوا تهديدات جديدة ضد الصين أو الاتحاد الأوروبي - فقد تؤدي إلى تحركات سريعة في أسواق العملات.
الاقتصاد: توقعوا احتفالاً بالانتصار على مكاسب سوق الأسهم وأرقام الوظائف وتشريع التخفيض الضريبي الكبير العام الماضي. من المرجح أن يجادل بأن سياساته ناجحة، حتى مع إعراب معظم الأمريكيين في استطلاعات الرأي عن شعورهم بتدهور أوضاعهم. لا تتوقعوا أن يطيل الحديث عن ضعف الناتج المحلي الإجمالي.
إيران: هذه هي البطاقة المجهولة في هذا المساء. لقد كان ترامب يدرس علناً شن ضربات عسكرية على المواقع النووية الإيرانية، وأعطى طهران مهلة للتفاوض. أي لغة تصعيدية الليلة — حتى لو كانت مجرد تعليق عابر — قد تؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط على الفور.
الهجرة: بلغت عمليات عبور الحدود أدنى مستوياتها منذ 50 عامًا في عهد ترامب.
الترويج: أنت تحصل على توقعات خطاب حالة الاتحاد، ولكن أي أطروحة رائعة تحتاج إلى مدخل دقيق. اجعل رؤيتك الأسبوعية تنبض بالحياة على Supercharts من TradingView. استخدم أدوات رسم احترافية وأكثر من 100,000 مؤشر مجتمعي لتحديد المستويات الفنية الدقيقة التي تتحرك فيها الأموال الذكية. لا تكتفِ بمتابعة الاتجاه — بل تصوره.
ارفع مستوى تفوقك على TradingView
الإفصاح: للمساعدة في دعم المحتوى الذي نقدمه، قد نحصل على عمولة من شركائنا إذا قمت بالتسجيل من خلال روابطنا، دون أي تكلفة إضافية عليك.
كيف يمكن أن تتفاعل الأسواق الليلة؟
الدولار الأمريكي (DXY)
شهد الدولار تقلبات حادة، حيث انخفض بنحو 10٪ منذ أوائل عام 2025 واستقر عند حوالي 97.9 على مؤشر DXY. الأسواق تكره عدم اليقين، وقد تسبب تقلب ترامب في التعريفات الجمركية في الكثير من عدم اليقين.
قد يؤدي خطاب هادئ وواثق مع رسالة واضحة بشأن السياسة التجارية إلى ارتفاع الدولار على المدى القصير. ولكن إذا خرج ترامب عن النص، أو هدد بفرض تعريفات جمركية جديدة من العدم، أو دخل في صراع مع المحكمة العليا، فستزداد احتمالات انخفاض الدولار أكثر.
الأسهم الأمريكية (S&P 500)
أغلق مؤشر S&P 500 عند 6909 يوم الجمعة الماضي بعد جلسة متقلبة بسبب تطورات الرسوم الجمركية، لكنه يستقر مع اقتراب الحدث.
ما تحتاجه الأسهم الآن هو الوضوح — أي إشارة على استقرار السياسة التجارية قد تؤدي إلى ارتفاع مؤقت. من ناحية أخرى، قد يؤدي الأداء المتقلب والمتصادم إلى دفع الأموال بعيدًا عن الأسهم وتوجهها نحو أصول أكثر أمانًا مثل الذهب والسندات الحكومية.
النفط (WTI / برنت)
قد يكون النفط هو السوق الأكثر حساسية للتغيرات الليلة. يقترب سعر خام برنت بالفعل من 71 دولارًا للبرميل - بارتفاع 11 دولارًا منذ بداية العام - وتقدر جولدمان ساكس أن حوالي 6 دولارات من هذا الارتفاع ناتجة عن مخاوف الحرب مع إيران.
قد تؤدي أي تصريحات متشددة بشأن الضربات العسكرية إلى ارتفاع أسعار النفط الخام. في المقابل، قد تؤدي أي تصريحات دبلوماسية بشأن التوصل إلى اتفاق إلى انخفاضها مرة أخرى. إذا كنت تمتلك مراكز في قطاع الطاقة، فإن الجزء المتعلق بإيران من خطاب الليلة يستحق اهتمامك الكامل.
عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات (US10Y)
قفزت العائدات إلى 4.09٪ بعد قرار الرسوم الجمركية. فكر في عائد السندات لأجل 10 سنوات على أنه مقياس قلق سوق السندات — عندما يشعر المستثمرون بالقلق بشأن التضخم أو الإنفاق الحكومي، ترتفع العائدات.
إذا ضاعف ترامب وعوده بالإنفاق الكبير الليلة، فقد ترتفع العائدات. أي تلميح إلى تقييد مالي قد يؤدي إلى تراجعها.
مشاعر المخاطرة في السوق
قد يؤدي خطاب متشدد وغير متوقع إلى تحول الأسواق إلى وضع "تجنب المخاطر" — مما يعني أن المتداولين يتخلون عن الأسهم والسلع لصالح الملاذات الآمنة مثل الذهب والين الياباني وسندات الخزانة الأمريكية.
من المرجح أن يؤدي ترامب الهادئ والمطمئن إلى العكس.
3 دروس أساسية للمتداولين الجدد
الخطابات تؤثر على الأسواق أقل من الإجراءات. عادة ما تأتي التجارة الحقيقية من المتابعة — الأوامر التنفيذية، تصويتات الكونغرس، القرارات العسكرية. راقب ما سيحدث في الأيام التالية لليلة، وليس فقط رد الفعل الفوري.
الغموض له ثمن. انخفاض الدولار على مدار العام لا يرتبط فقط بمستويات التعريفات الجمركية. عندما تستمر السياسة في التغير بشكل غير متوقع، فإن الأسواق تبني "علاوة الفوضى". الوضوح — حتى لو كانت الأخبار سيئة — غالبًا ما يكون أفضل للأسواق من المفاجآت المستمرة.
لا تتداول على أساس الخطاب، بل على أساس رد الفعل. غالبًا ما تكون التحركات الأولية بعد الأحداث السياسية الكبرى عاطفية وسريعة الانعكاس. يميل المتداولون المتمرسون إلى انتظار استقرار الأوضاع قبل اتخاذ أي قرار.
خلاصة القول
تدخل الأسواق خطاب الليلة وهي متضررة بالفعل — ناتج محلي إجمالي ضعيف، ونظام تعريفي في مأزق قانوني، ووضع إيران الذي قد يتصاعد في أي لحظة. لدى ترامب فرصة حقيقية لتثبيت السفينة من خلال أداء مركز ومركّز. لكنه أيضًا لديه تاريخ طويل في الخروج عن النص.
ركز على أمرين: ما سيقوله عن التعريفات الجمركية (هل سيبدو متزنًا أم عدوانيًا؟) وكيف سيصور إيران (حل دبلوماسي أم تهديد عسكري؟). هذان الموضوعان سيؤثران على الدولار والنفط والأسهم والمخاطر العامة أكثر من أي شيء آخر الليلة.
يبدأ الخطاب في الساعة 9 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. مهما حدث، ستكون ردود فعل السوق سريعة — لذا تأكد من أن إدارة المخاطر لديك جاهزة قبل أن يصعد إلى المنصة.
ترويج: عندما انتشرت أخبار التعريفات الجمركية وتغير اتجاه الدولار، هل كان تنفيذك عقلانيًا أم عاطفيًا؟ تتيح لك أداة إعادة تشغيل التداول من TradeZella إعادة النظر في تداولاتك السابقة لحظة بلحظة. اكتشف بالضبط أين انزلق دخولك أو لماذا ترددت، حتى تتمكن من السيطرة على الارتفاع التالي في التقلبات باستخدام دليل استراتيجي قائم على البيانات.انقر على الرابط واستخدم الرمز "PIPS20" لتوفير 20%!
إفصاح: للمساعدة في دعم المحتوى الذي نقدمه، قد نحصل على عمولة من شركائنا إذا قمت بالتسجيل من خلال روابطنا، دون أي تكلفة إضافية عليك.
