A Austrália divulgou mais um dado positivo, com o crescimento nominal no quarto trimestre de 2025 a atingir 0,8%, contra os 0,4% previstos.

No entanto, os indicadores subjacentes do PIB mostraram um quadro mais preocupante em termos de gastos e aumento de estoques, provocando uma tendência de baixa do AUD em meio a um ambiente de mercado complexo com desenvolvimentos geopolíticos tensos. Vamos ver como tudo isso se desenrolou!

As listas de observação são discussões sobre perspetivas de preços e estratégias apoiadas por análises fundamentais e técnicas, um passo crucial para criar uma ideia de negociação discricionária de alta qualidade antes de trabalhar num plano de gestão de risco e negociação.

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A configuração

O que estávamos a acompanhar: PIB da Austrália (4.º trimestre de 2025) 

• Expectativa: economia australiana deve crescer 0,8% em relação ao trimestre anterior, após um crescimento anterior de 0,4%
• Resultado dos dados: o PIB da Austrália ficou em 0,8%, como esperado para o 4.º trimestre de 2025, elevando a leitura anual para 2,6% contra a previsão de 2,5%
• Contexto de mercado em torno do evento: os mercados pareciam nervosos, com o foco principalmente no conflito entre os EUA e o Irão e no fechamento do Estreito de Ormuz, embora as commodities energéticas tenham encontrado apoio nas preocupações com o abastecimento e as altas nas ações do setor de defesa tenham mantido os índices dos EUA dentro de uma faixa.

Resultado do evento

A Austrália registou um ritmo de crescimento mais rápido, de 0,8% em relação ao trimestre anterior, no quarto trimestre de 2025, em comparação com a expansão de 0,4% do período anterior, elevando a leitura anual do PIB de 2,1% para 2,6% — o seu nível mais forte desde 2023.

Os componentes subjacentes revelaram que grande parte do crescimento foi impulsionado por um aumento de 0,4% nos inventários, superando o modesto aumento de 0,1% no consumo das famílias, sugerindo que as empresas estão a acumular estoques, mas os consumidores não têm pressa em comprar.

Principais conclusões:

• PIB global: +0,8% em relação ao trimestre anterior, conforme esperado, acima da expansão anterior de 0,4%.
• PIB anual: +2,6% em relação ao ano anterior, contra a previsão de 2,5%, acima do crescimento anterior de 2,1%
• O consumo das famílias cresceu 0,1%, liderado por categorias discricionárias, incluindo hotéis, cafés e restaurantes, impulsionados pelas promoções da Black Friday e do Boxing Day, grandes eventos desportivos e o período de férias escolares
• A taxa de poupança das famílias subiu de 6,1%no trimestre de setembropara 6,9%, uma vez que o crescimento do rendimento disponível (+1,8%) superou o crescimento nominal das despesas (+1,1%)
• Os inventários contribuíram com 0,4% para o crescimento, com a mineração registrando um aumento moderado na reposição de carvão
• O comércio líquido reduziu 0,1% do crescimento, já que o aumento nas importações de bens e serviços (+1,8%) superou as exportações (+1,4%).

O dólar australiano já vinha caindo antes da divulgação do PIB, já que os fluxos de risco permaneceram nos mercados em meio a uma grande liquidação das ações asiáticas na época. A moeda caiu apesar dos números otimistas, já que os traders rapidamente se concentraram nos indicadores subjacentes, que apresentavam uma perspectiva menos otimista.

O AUD manteve a sua trajetória de baixa nas horas seguintes à divulgação do relatório do PIB, ignorando os dados ligeiramente otimistas do PMI da China, enquanto o foco do mercado permaneceu na guerra em curso entre os EUA e o Irão e nos dados sólidos dos EUA que alimentaram as expectativas de uma postura hawkish da Fed.

Viés fundamental desencadeado: dada a divergência entre os dados principais e os indicadores subjacentes, consideramos o resultado neutro e com influência provavelmente menor sobre o AUD em relação ao sentimento geral do mercado.

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Mercado amplo e fatores exógenos:

Agitação geopolítica (segunda-feira a terça-feira): Asemana de negociações começou em modo de pânico, com os participantes do mercado apressando-se a precificar o prémio da guerra no Médio Oriente depois que os EUA atacaram o Irão no fim de semana. Dados otimistas dos EUA e comentários do Fed também alimentaram expectativas de aumento das taxas de juro, adicionando suporte ao dólar como moeda segura, enquanto o dólar canadiano, ligado ao petróleo, se recuperou graças aos problemas de abastecimento global.

Recuperação do apetite pelo risco (quarta-feira): Outra rodada de dados dos EUA mais fortes do que o esperado pareceu acalmar os receios de recessão, desta vez desencadeando uma recuperação do risco em vez de uma fuga para a segurança. A recuperação das ações de tecnologia dos EUA impulsionou os principais índices, permitindo também que a bitcoin se beneficiasse, enquanto o ouro e o petróleo ainda obtiveram alguns ganhos com a incerteza geopolítica.

Confusão na correlação do mercado (quinta-feira-sexta-feira):As correlaçõestradicionaisde risco ficaram fora de sincronia durante a segunda metade da semana, com as classes de ativos a seguirem os sinais de catalisadores individuais. O petróleo bruto manteve a sua subida para novos máximos da era da guerra, devido aos esforços da China para conservar o abastecimento, enquanto o Estreito de Ormuz permaneceu em impasse. O ouro recuou, enquanto o dólar americano e os rendimentos do Tesouro permaneceram elevados devido às preocupações com a inflação, com a publicação desanimadora do NFP a registar uma fraqueza limitada do USD, uma vez que a procura por refúgios seguros continuou em jogo.

Pontuação do cenário: como se desenrolou?

AUD/CHF: Resultado negativo do evento AUD + Cenário de aversão ao risco = Probabilidade consideravelmente boa de um resultado líquido positivo

Gráfico Forex AUD/CHF de 1 hora Mais rápido com o TradingView

A lista de observação original identificou o AUD/CHF como a jogada de aversão ao risco para um resultado pessimista do PIB. O preço vinha tendendo a subir dentro de um canal ascendente bem definido, com o ponto de pivô perto de 0,548 convergindo com o suporte do canal. A tese era simples: um resultado abaixo do esperado para o PIB em um ambiente avesso ao risco poderia atrair vendedores dessa área, romper o piso do canal e abrir caminho para S1 em 0,544 e a extensão S2 em 0,540.

O resultado do PIB não foi o catalisador de baixa claro que a configuração exigia. O crescimento da Austrália no quarto trimestre ficou em 0,8% em relação ao trimestre anterior — em linha com o consenso e uma clara aceleração em relação aos 0,4% do terceiro trimestre. O resultado geral não foi uma decepção. Os componentes subjacentes foram fracos o suficiente para diminuir o entusiasmo otimista em relação ao AUD, mas não suficientes para desencadear uma tendência fundamentalista de baixa confiante. O resultado do evento foi efetivamente neutro, o que significa que a premissa original da negociação foi apenas parcialmente cumprida.

Após o evento do PIB, reavaliámos os dados e o ambiente e determinámos que a posição curta do AUD/CHF ainda era uma configuração curta sólida, e procuramos uma recuperação para a resistência da oscilação alta de segunda-feira/R2 Pivot e padrões de reversão pessimistas nessa área como uma área potencial para jogadas curtas.

Parece que fomos um pouco conservadores com o nosso timing, porque a partir desse ponto o AUD/CHF caiu, já que o ambiente de risco geral ficou mais negativo devido ao conflito no Médio Oriente. Portanto, ele se moveu como esperávamos, mas para os traders que estavam à procura da entrada perfeita, é provável que tenham perdido o movimento de queda. Para os traders que foram mais criativos e flexíveis com a sua entrada, é altamente provável que tenham alcançado um resultado líquido positivo, dado que o par se moveu 60 pips desde a nossa discussão de reavaliação.

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Não elegível para ir além da lista de observação – EUR/AUD e configurações otimistas para o AUD

EUR/AUD: Resultado do evento AUD Bearish + Cenário de risco

Gráfico Forex EUR/AUD de 1 hora Mais rápido com o TradingView

A lista de observação do EUR/AUD exigia tanto um resultado fraco do PIB quanto um cenário de risco para um potencial retorno às médias móveis em queda e à área de retração de Fibonacci a partir de níveis deprimidos em torno de 1,6462. Na verdade, vimos o par subir antes do evento e, em seguida, cair novamente antes da divulgação, devido ao aumento da volatilidade geral do mercado.

No momento da nossa reavaliação, quando pensávamos que o resultado do PIB era neutro para o AUD, achávamos que o EUR/AUD justificava uma perspetiva de baixa, dado que a exposição da Europa ao conflito provavelmente superava outros fatores determinantes para o par. Mas, com o par já em queda, na nossa opinião, o EUR/AUD não justificava um movimento além da fase de lista de observação naquele momento.

Dito isso, o EUR/AUD recuperou mais uma vez antes do fim da semana, criando outra oportunidade para vender euros a descoberto dentro da tendência de baixa a preços favoráveis, potencialmente gerando um resultado positivo para aqueles que seguiram a tendência antes do fechamento semanal.

AUD/USD: Resultado otimista do evento AUD + Cenário de risco

Gráfico Forex AUD/USD de 1 hora Mais rápido com TradingView

Esta configuração da lista de observação do AUD/USD focou-se na variação de curto prazo, com suporte na marca psicológica menor de 0,7050 em S1 e resistência em torno de 0,7135, prevendo uma possível quebra acima do topo ou uma recuperação da base, caso o PIB australiano apresentasse uma forte surpresa positiva.

Embora o número principal tenha ficado bem próximo das expectativas de uma expansão mais rápida em comparação com o trimestre anterior, os componentes subjacentes pintaram um quadro mais preocupante, que lançou algumas dúvidas sobre as expectativas hawkish do RBA.

A combinação do aumento dos inventários das empresas e dos gastos sombrios dos consumidores, juntamente com a incerteza geopolítica prevalecente, tornou essa ideia otimista do AUD/USD inelegível para ir além da fase da lista de observação. 

Depois de preencher a lacuna do fim de semana, o AUD/USD caiu acentuadamente de volta para a sua abertura semanal e suporte de intervalo, enquanto os mercados continuaram a precificar as implicações de um conflito prolongado entre os EUA e o Irão, levando eventualmente a uma quebra abaixo do fundo, enquanto as tensões permaneciam elevadas. O preço saltou do S2 (0,6890), mas o suporte de intervalo quebrado manteve-se como resistência após a divulgação do PIB australiano, provocando outra queda para os mínimos intra-semanais.

Embora a recuperação do risco no meio da semana tenha desencadeado uma recuperação mais forte, o AUD/USD logo cedeu à força do dólar, impulsionada pela melhoria dos dados económicos dos EUA e pela procura por refúgios seguros, enquanto a incerteza geopolítica persistia. O AUD/USD viu-se a testar mais uma vez os mínimos semanais em S2, mantendo-se abaixo do antigo fundo do intervalo, enquanto os mercados continuavam focados na guerra entre os EUA e o Irão.

GBP/AUD: Resultado otimista do evento AUD + Cenário de aversão ao risco

GBP/AUD Gráfico Forex de 1 hora Mais rápido com TradingView

Os nossos analistas identificaram uma tendência de queda constante no GBP/AUD, com o par hesitando em continuar com a queda em torno do importante suporte psicológico de 1,8900. A ideia da lista de observação focou-se numa possível quebra abaixo da consolidação de curto prazo, caso o PIB australiano surpreendesse positivamente num cenário de aversão ao risco.

Embora o valor do PIB tenha ficado bem próximo das estimativas, a expansão foi impulsionada principalmente pelo aumento dos estoques das empresas, enquanto os consumidores pareciam hesitantes em gastar. Isso prejudicou as perspetivas de crescimento da Austrália e obscureceu as expectativas de aumento da RBA em março, tornando este GBP/AUD em baixa inelegível para ir além da fase de lista de observação.

O par já teve uma forte recuperação na zona de suporte, enquanto os fluxos de aversão ao risco pesaram mais sobre o AUD, de maior rendimento, do que sobre a GBP no início da semana. A divulgação do PIB da Austrália provocou uma ligeira subida acima do ponto de pivô (1,9000) e da principal resistência psicológica, embora uma recuperação do risco no meio da semana tenha forçado o par a recuar para o suporte de 1,8900.

Ainda assim, o GBP/AUD ganhou força na sua subida, acabando por transformar a área de 1,9000 em suporte e estendendo a sua recuperação para 1,9100, uma vez que a libra esterlina encontrou alguns ventos favoráveis nos relatórios otimistas sobre o mercado imobiliário do Reino Unido, enquanto o dólar australiano sofreu outra onda de queda devido aos números pessimistas da balança comercial e dos gastos das famílias da Austrália.

O veredicto

Embora o relatório do PIB da Austrália tenha mostrado resultados mais fortes do que o esperado à primeira vista, o aumento dos estoques das empresas e os indicadores sombrios dos gastos dos consumidores sugeriram que o quadro de crescimento não era tão otimista. Num contexto de tensões elevadas no Médio Oriente, isso manteve os traders buscando segurança, enquanto as recuperações de risco permaneceram limitadas.

A configuração AUD/CHF ofereceu a relação risco-recompensa mais clara para uma configuração de baixa de curto prazo num ambiente de mercado altamente volátil, extremamente sensível às notícias geopolíticas, exigindo flexibilidade e gestão ativa do risco.

A resistência no meio do topo do canal e R1 se manteve bastante estável, apesar das declarações do SNB que inicialmente desencorajaram a compra do franco, levando a uma reviravolta acentuada e uma liquidação de volta ao fundo do canal, mesmo antes da divulgação do PIB australiano. O suporte se manteve brevemente, estimulando uma retração antes do evento alvo, o que então provocou outro teste do piso.

No geral, classificamos as discussões e reavaliações da lista de observação desta semana como "prováveis" de apoiar um resultado potencialmente positivo para aqueles que se inclinaram imediatamente para uma tendência de baixa no AUD/CHF após a reavaliação, dado que o dólar australiano teve uma reação de baixa aos componentes fracos do PIB e à tendência predominante de aversão ao risco devido a eventos geopolíticos. O AUD mal ganhou tração nas breves recuperações de risco no meio da semana, retomando sua trajetória de baixa à medida que a guerra entre os EUA e o Irã se prolongava dia após dia, dificilmente recuperando os níveis anteriores ao evento à medida que a semana avançava.

Principais conclusões:

Os dados subjacentes são importantes

Embora o número principal do crescimento parecesse impressionante e favorável às apostas hawkish do RBA, os traders prestaram mais atenção aos componentes do PIB que provavelmente teriam uma influência mais forte na trajetória da política a longo prazo. Afinal, o aumento da taxa de juros do RBA em março parece ter sido amplamente precificado, então os mercados estão mais interessados em descobrir se o banco central pode manter seu ciclo de aperto ou não.

Na prática, olhe além dos números principais para avaliar se os indicadores subjacentes estão a contar uma história diferente. Não se apresse em tomar posições só porque os resultados estão muito acima ou abaixo das estimativas e pare para ver como os mercados estão a reagir à divulgação dos dados.

A geopolítica pode superar tudo

Embora ainda haja alguns sinais positivos no relatório do PIB da Austrália, o clima predominante de aversão ao risco parece ter mantido os traders nervosos e extremamente sensíveis a qualquer falha que alimente os temores de recessão. Lembre-se de que os relatórios macroeconómicos são normalmente retrospectivos e que riscos maiores ao crescimento global, como uma guerra, podem ofuscar até mesmo a narrativa de recuperação mais positiva.

Ruído exógeno pode se disfarçar como confirmação

O movimento inicial acentuado do AUD/CHF em direção à meta da lista de observação de baixa foi impulsionado pela geopolítica, pelo PMI misto da China e por um potencial cenário de comprar com base em rumores e vender com base em notícias, e não pela queda do PIB exigida pela configuração de venda a descoberto. Só porque o preço atinge uma área-alvo não significa que a ideia de negociação seja válida se a razão original para a negociação não aconteceu. Se o preço se mover da maneira que esperava, mas os dados-chave ou o catalisador não confirmarem a ideia, trate o movimento com cautela, em vez de assumir que a configuração funcionou.

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