Australia publicó otro dato optimista, ya que la cifra de crecimiento global para el cuarto trimestre de 2025 se situó en el 0,8 %, frente al 0,4 % previsto por el consenso.

Sin embargo, los indicadores subyacentes del PIB mostraron un panorama más preocupante en cuanto al gasto y la acumulación de inventarios, lo que provocó una tendencia bajista del AUD en un entorno de mercado complejo con tensas situaciones geopolíticas. Veamos cómo se desarrolló todo.

Las listas de seguimiento son previsiones de precios y debates sobre estrategias respaldados por análisis fundamentales y técnicos, un paso crucial para crear una idea de negociación discrecional de alta calidad antes de trabajar en un plan de gestión de riesgos y operaciones.

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La configuración

Lo que estábamos observando: PIB de Australia (4.º trimestre de 2025) 

• Expectativa: la economía australiana crecerá un 0,8 % intertrimestral tras la cifra de crecimiento anterior del 0,4 %.
• Resultado de los datos: el PIB de Australia se situó en el 0,8 %, tal y como se esperaba para el cuarto trimestre de 2025, lo que eleva la lectura anual al 2,6 % frente al 2,5 % previsto.
• Entorno de mercado en torno al evento: Los mercados parecían nerviosos, ya que la atención se centraba principalmente en el conflicto entre Estados Unidos e Irán y el cierre del estrecho de Ormuz, aunque las materias primas energéticas encontraron apoyo en las preocupaciones sobre el suministro y las subidas de las acciones del sector de defensa mantuvieron los índices estadounidenses dentro de un rango.

Resultado del evento

Australia experimentó un ritmo de crecimiento más rápido, del 0,8 % intertrimestral en el cuarto trimestre de 2025, en comparación con la expansión del 0,4 % del periodo anterior, lo que elevó la lectura anual del PIB del 2,1 % al 2,6 %, su nivel más alto desde 2023.

Los componentes subyacentes revelaron que gran parte del crecimiento se debió a un aumento del 0,4 % en las existencias, que superó el escaso repunte del 0,1 % en el consumo de los hogares, lo que sugiere que las empresas están acumulando existencias, pero los consumidores no tienen prisa por comprar.

Conclusiones principales:

• PIB global: +0,8 % intertrimestral, tal y como se esperaba, frente al 0,4 % de expansión anterior.
• PIB anual: +2,6 % interanual frente al 2,5 % previsto, por encima del crecimiento anterior del 2,1 %.
• El consumo de los hogares creció un 0,1 %, impulsado por categorías discrecionales como hoteles, cafeterías y restaurantes, que se vieron favorecidas por las rebajas del Black Friday y el Boxing Day, los grandes eventos deportivos y el periodo de vacaciones escolares.
• La tasa de ahorro de los hogares aumentó hasta el 6,9 % desde el 6,1 %del trimestre de septiembre, ya que el crecimiento de la renta disponible (+1,8 %) superó al crecimiento del gasto nominal (+1,1 %).
• Las existencias contribuyeron con un 0,4 % al crecimiento, ya que la minería experimentó una moderada acumulación en la reposición de carbón.
• El comercio neto restó un 0,1 % al crecimiento, ya que el aumento de las importaciones de bienes y servicios (+1,8 %) superó a las exportaciones (+1,4 %).

El dólar australiano ya había estado bajando antes de la publicación del PIB, ya que los flujos de aversión al riesgo prolongaron su estancia en los mercados en medio de una importante venta masiva de acciones asiáticas. La moneda cayó a pesar de las optimistas cifras generales, ya que los operadores se centraron rápidamente en los indicadores subyacentes, que pintaban un panorama menos optimista.

El AUD mantuvo su trayectoria bajista en las horas posteriores al informe del PIB, ignorando las lecturas ligeramente optimistas del PMI de China, mientras que la atención del mercado se centró en la guerra en curso entre Estados Unidos e Irán y en los sólidos datos estadounidenses que alimentaron las expectativas de una postura más agresiva por parte de la Fed.

Sesgo fundamental desencadenado: Dada la divergencia entre los titulares y los indicadores subyacentes, consideramos que el resultado fue neutro y que probablemente tuvo un peso menor en el AUD en relación con el sentimiento general del mercado.

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Mercado general y factores exógenos:

Agitación geopolítica (lunes-martes): Lasemana bursátil comenzó en modo pánico, ya que los operadores del mercado se apresuraron a descontar la prima de guerra en Oriente Medio después de que Estados Unidos atacara Irán durante el fin de semana. Los datos optimistas de Estados Unidos y los comentarios de la Fed también alimentaron las expectativas de subida de los tipos de interés, lo que reforzó el dólar como valor refugio, mientras que el dólar canadiense, vinculado al petróleo, se recuperó gracias a los problemas de suministro a nivel mundial.

Repunte del apetito por el riesgo (miércoles): Otra ronda de datos estadounidenses mejores de lo esperado pareció calmar los temores de recesión, lo que esta vez provocó un repunte del riesgo en lugar de una huida hacia la seguridad. El repunte de las acciones tecnológicas estadounidenses impulsó al alza los principales índices, lo que también benefició al bitcoin, mientras que el oro y el petróleo siguieron obteniendo algunas ganancias gracias a la incertidumbre geopolítica.

Caos en la correlación de los mercados (jueves-viernes):Las correlaciones de riesgotradicionalesse desincronizaron durante la segunda mitad de la semana, ya que las clases de activos se vieron influidas por catalizadores individuales. El petróleo crudo mantuvo su subida hasta alcanzar nuevos máximos desde la guerra, gracias a los esfuerzos de China por conservar el suministro mientras el estrecho de Ormuz seguía bloqueado. El oro retrocedió, mientras que el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantuvieron elevados debido a las preocupaciones por la inflación, y la decepcionante publicación de las NFP provocó una debilidad limitada del USD, ya que la demanda de refugios seguros siguió vigente.

Tarjeta de puntuación de escenarios: ¿cómo se desarrollaron?

AUD/CHF: Resultado bajista del evento del AUD + escenario de aversión al riesgo = probabilidades indiscutiblemente buenas de un resultado neto positivo.

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La lista de seguimiento original identificaba el AUD/CHF como la apuesta de aversión al riesgo para un resultado bajista del PIB. El precio había estado subiendo dentro de un canal ascendente bien definido, con el punto pivote cerca de 0,548 convergiendo con el soporte del canal. La tesis era sencilla: un PIB por debajo de lo esperado en un entorno de aversión al riesgo podría atraer a vendedores de esa zona, romper el suelo del canal y abrir un camino hacia S1 en 0,544 y la extensión S2 en 0,540.

El resultado del PIB no fue el catalizador bajista claro que requería la configuración. El crecimiento de Australia en el cuarto trimestre fue del 0,8 % intertrimestral, en línea con el consenso y con una clara aceleración respecto al 0,4 % del tercer trimestre. El titular no fue un fracaso. Los componentes subyacentes fueron lo suficientemente débiles como para frenar el entusiasmo alcista del AUD, pero no lo suficiente como para desencadenar un sesgo fundamental bajista con confianza. El resultado del evento fue efectivamente neutral, lo que significa que la premisa comercial original solo se cumplió parcialmente.

Tras el evento del PIB, reevaluamos los datos y el entorno y determinamos que la posición corta en AUD/CHF seguía siendo una configuración sólida, y buscamos un rebote hasta la resistencia del swing alto / pivote R2 del lunes y patrones de reversión bajista allí como área potencial para operaciones cortas.

Parece que fuimos un poco conservadores con nuestro timing, ya que a partir de ese momento el AUD/CHF bajó, ya que el entorno de riesgo general se volvió más negativo debido al conflicto en Oriente Medio. Así que se movió como esperábamos, pero es probable que los operadores que buscaban la entrada perfecta se perdieran el movimiento bajista. Es muy probable que los operadores más creativos y flexibles con su entrada hayan obtenido un resultado neto positivo, dado que el par se movió 60 pips desde nuestra discusión de reevaluación.

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No apto para salir de la lista de seguimiento: EUR/AUD y configuraciones alcistas del AUD

EUR/AUD: Resultado bajista del evento del AUD + escenario de riesgo

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La lista de seguimiento del EUR/AUD requería tanto un dato débil del PIB como un contexto de riesgo para un posible repunte hasta las medias móviles descendentes y el área de retroceso de Fibonacci desde los niveles deprimidos en torno a 1,6462. De hecho, vimos cómo el par subía antes del evento y luego volvía a bajar antes de la publicación debido al aumento de la volatilidad general del mercado.

En el momento de nuestra reevaluación, en la que pensábamos que el resultado del PIB era neutro para el AUD, consideramos que el EUR/AUD justificaba una perspectiva bajista, dado que la exposición de Europa al conflicto probablemente superaba otros factores determinantes para el par. Pero con el par ya en descenso, en nuestra opinión, el EUR/AUD no justificaba un movimiento más allá de la fase de lista de seguimiento en ese momento.

Dicho esto, el EUR/AUD rebotó una vez más antes de que terminara la semana, lo que supuso otra oportunidad para vender euros en corto dentro de la tendencia bajista a precios favorables, lo que podría haber dado un resultado positivo para aquellos que se inclinaron por la tendencia antes del cierre semanal.

AUD/USD: Resultado alcista del evento del AUD + escenario de apetito por el riesgo

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Esta configuración de la lista de seguimiento del AUD/USD se centró en el rango a corto plazo, con soporte en la marca psicológica menor de 0,7050 en S1 y resistencia alrededor de 0,7135, previendo una posible ruptura por encima del máximo o un rebote desde el mínimo en caso de que el PIB australiano diera una fuerte sorpresa al alza.

Aunque la cifra principal se ajustó en gran medida a las expectativas de una expansión más rápida en comparación con el trimestre anterior, los componentes subyacentes pintaron un panorama más preocupante que sembró algunas dudas sobre las expectativas agresivas del RBA.

La combinación del aumento de las existencias de las empresas y el sombrío gasto de los consumidores, junto con la incertidumbre geopolítica reinante, hizo que esta idea alcista del AUD/USD no pudiera pasar de la fase de lista de seguimiento. 

Tras cubrir la brecha del fin de semana, el AUD/USD cayó bruscamente hasta su apertura semanal y el soporte del rango, mientras que los mercados seguían descontando las implicaciones de un conflicto prolongado entre Estados Unidos e Irán, lo que finalmente llevó a una ruptura por debajo del mínimo mientras las tensiones seguían siendo elevadas. El precio rebotó en S2 (0,6890), pero el soporte del rango roto se mantuvo como resistencia tras la publicación del PIB australiano, lo que provocó otra caída hasta los mínimos intrasemanal.

Aunque el repunte del riesgo a mitad de semana provocó una subida más fuerte, el AUD/USD pronto cedió ante la fortaleza del dólar, impulsada por la mejora de los datos económicos estadounidenses y la demanda de refugios seguros, mientras persistía la incertidumbre geopolítica. El AUD/USD se encontró una vez más probando los mínimos semanales en S2, manteniéndose por debajo del anterior mínimo del rango, mientras los mercados seguían centrados en la guerra entre EE. UU. e Irán.

GBP/AUD: Resultado alcista del evento del AUD + escenario de aversión al riesgo

GBP/AUD Gráfico Forex de 1 hora Más rápido con TradingView

Tus analistas detectaron una tendencia bajista constante en el GBP/AUD, con el par dudando en continuar con el descenso en torno al importante soporte psicológico de 1,8900. La idea de la lista de seguimiento se centró en una posible ruptura por debajo de la consolidación a corto plazo en caso de que el PIB australiano sorprendiera al alza en un entorno de aversión al riesgo.

Aunque la cifra principal del PIB se ajustó en gran medida a las estimaciones, la expansión se debió principalmente al almacenamiento de existencias por parte de las empresas, mientras que los consumidores parecían reacios a gastar. Esto socavó las perspectivas de crecimiento de Australia y empañó las expectativas de subida de tipos por parte del RBA en marzo, lo que hizo que este GBP/AUD bajista no pudiera pasar de la fase de lista de seguimiento.

El par ya ha rebotado con fuerza desde la zona de soporte, mientras que los flujos de aversión al riesgo han pesado más sobre el AUD, de mayor rendimiento, que sobre la GBP a principios de semana. La publicación del PIB de Australia provocó un ligero repunte por encima del punto pivote (1,9000) y la importante resistencia psicológica, aunque un repunte del riesgo a mitad de semana obligó al par a retroceder hasta el soporte de 1,8900.

Aun así, el GBP/AUD ganó fuerza en su subida, convirtiendo finalmente la zona de 1,9000 en soporte y ampliando su repunte hasta 1,9100, ya que la libra esterlina encontró cierto impulso gracias a los optimistas informes sobre la vivienda en el Reino Unido, mientras que el dólar australiano sufrió otra ola bajista debido a las pesimistas cifras de la balanza comercial y del gasto de los hogares en Australia.

El veredicto

Aunque el informe del PIB de Australia mostró unos resultados mejores de lo esperado a primera vista, el aumento de las existencias de las empresas y las sombrías cifras de gasto de los consumidores sugirieron que el panorama de crecimiento no era tan optimista. En un contexto de elevadas tensiones en Oriente Medio, esto hizo que los operadores buscaran refugio, mientras que las subidas del riesgo siguieron siendo limitadas.

La configuración del AUD/CHF ofrecía la relación riesgo-recompensa más clara para una configuración bajista a corto plazo en un entorno de mercado muy fluido, extremadamente sensible a los titulares geopolíticos, que exigía flexibilidad y una gestión activa del riesgo.

La resistencia en la mitad de la parte superior del canal y el R1 se mantuvieron bastante bien, a pesar de que el SNB desalentó inicialmente la compra de francos, lo que provocó un fuerte cambio de tendencia y una venta masiva hasta la parte inferior del canal, incluso antes de la publicación del PIB australiano. El soporte se mantuvo brevemente, lo que provocó un retroceso antes del evento objetivo, que a su vez desencadenó otra prueba del suelo.

En general, calificaríamos los debates y la reevaluación de la lista de seguimiento de esta semana como «probablemente» favorables a un posible resultado positivo para aquellos que se inclinaron por el bajismo en el AUD/CHF inmediatamente después de la reevaluación, dado que el dólar australiano tuvo una reacción bajista ante los débiles componentes del PIB y la tendencia predominante de aversión al riesgo derivada de los acontecimientos geopolíticos. El AUD apenas ganó terreno en los breves repuntes del riesgo a mediados de semana, reanudando su trayectoria bajista a medida que la guerra entre Estados Unidos e Irán se prolongaba día tras día, sin recuperar apenas los niveles anteriores al evento a medida que avanzaba la semana.

Conclusiones clave:

Los datos subyacentes importan

Aunque la cifra de crecimiento general parecía impresionante y respaldaba las apuestas alcistas del RBA, los operadores prestaron más atención a los componentes del PIB que probablemente tendrían más peso en la trayectoria de la política a largo plazo. Al fin y al cabo, la subida de los tipos de interés del RBA en marzo parece haberse descontado ampliamente, por lo que los mercados están más interesados en saber si el banco central puede mantener su ciclo de endurecimiento o no.

En la práctica, hay que mirar más allá de la cifra principal para evaluar si los datos subyacentes cuentan una historia diferente. No hay que precipitarse a tomar posiciones solo porque los resultados estén muy por encima o por debajo de las estimaciones, y hay que tomarse un respiro para ver cómo reaccionan los mercados a la publicación de los datos.

La geopolítica puede prevalecer sobre todo

Aunque todavía hay algunos brotes verdes en el informe del PIB de Australia, el clima de aversión al riesgo que prevalece parece haber mantenido a los operadores nerviosos y muy sensibles a cualquier fallo que avive los temores de recesión. Recuerda que los informes macroeconómicos suelen ser retrospectivos y que los riesgos de crecimiento global más importantes, como la guerra, pueden eclipsar incluso la narrativa de recuperación más positiva.

El ruido exógeno puede disfrazarse de confirmación

El fuerte movimiento inicial del AUD/CHF hacia el objetivo bajista de la lista de vigilancia fue impulsado por la geopolítica, el PMI mixto de China y un posible escenario de «comprar con el rumor y vender con la noticia», y no por el incumplimiento del PIB que requería la configuración corta. El hecho de que el precio alcance un área objetivo no significa que la idea de la operación sea válida si no se ha producido la razón original de la misma. Si el precio se mueve como esperabas, pero los datos clave o el catalizador no confirman la idea, trata el movimiento con cautela en lugar de dar por sentado que la configuración ha funcionado.

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