Australien hat wieder mal gute Zahlen hingelegt, denn das Wachstum für das vierte Quartal 2025 lag bei 0,8 %, während die meisten Leute mit 0,4 % gerechnet hatten.

Die zugrunde liegenden BIP-Kennzahlen zeigten aber ein besorgniserregenderes Bild in Bezug auf Ausgaben und Lagerbestände, was in einem komplexen Marktumfeld mit angespannten geopolitischen Entwicklungen zu einer rückläufigen Entwicklung des AUD führte. Schauen wir uns an, wie sich das alles entwickelt hat!

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Die Konstellation

Was wir beobachtet haben: Australisches BIP (4. Quartal 2025) 

• Erwartung: Die australische Wirtschaft soll nach einem vorherigen Wachstum von 0,4 % um 0,8 % gegenüber dem Vorquartal wachsen.
• Datenergebnis: Das australische BIP lag im vierten Quartal 2025 wie erwartet bei 0,8 %, wodurch der Jahreswert auf 2,6 % stieg, gegenüber der Prognose von 2,5 %.
• Marktumfeld rund um das Ereignis: Die Märkte schienen nervös, da der Fokus hauptsächlich auf dem Konflikt zwischen den USA und dem Iran und der Schließung der Straße von Hormus lag, obwohl Energie-Rohstoffe durch Versorgungsängste Unterstützung fanden und die Rallye bei Verteidigungsaktien die US-Indizes in einer bestimmten Bandbreite hielt.

Ergebnis des Ereignisses

Australien verzeichnete im vierten Quartal 2025 ein schnelleres Wachstum von 0,8 % gegenüber dem Vorquartal, verglichen mit einem Wachstum von 0,4 % im Vorquartal, wodurch das jährliche BIP von 2,1 % auf 2,6 % stieg – der höchste Stand seit 2023.

Die zugrunde liegenden Komponenten zeigten, dass ein Großteil des Wachstums durch einen Anstieg der Lagerbestände um 0,4 % angekurbelt wurde, der den geringen Anstieg des privaten Konsums um 0,1 % übertraf, was darauf hindeutet, dass die Unternehmen Lagerbestände aufbauen, die Verbraucher jedoch keine Eile beim Kauf haben.

Wichtigste Erkenntnisse:

• Gesamt-BIP: +0,8 % gegenüber dem Vorquartal wie erwartet, nach einem früheren Wachstum von 0,4
• Jährliches BIP: +2,6 % im Vergleich zum Vorjahr gegenüber einer Prognose von 2,5 %, nach einem früheren Wachstum von 2,1
• Der Konsum der privaten Haushalte stieg um 0,1 %, angeführt von frei verfügbaren Kategorien wie Hotels, Cafés und Restaurants, die durch Sonderverkäufe am Black Friday und Boxing Day, große Sportveranstaltungen und die Schulferien angekurbelt wurden
• Die Sparquote der Haushalte stieg von 6,1 %im Septemberquartalauf 6,9 %, da das Wachstum des verfügbaren Einkommens (+1,8 %) das nominale Ausgabenwachstum (+1,1 %) übertraf
• Die Lagerbestände trugen 0,4 % zum Wachstum bei, da im Bergbau ein moderater Anstieg bei der Wiederauffüllung der Kohlevorräte zu verzeichnen war
• Der Außenhandel schmälerte das Wachstum um 0,1 %, da der Anstieg der Importe von Waren und Dienstleistungen (+1,8 %) die Exporte (+1,4 %) übertraf.

Der australische Dollar war schon vor der Veröffentlichung des BIP-Wachstums etwas schwächer geworden, weil die Leute wegen der großen Verkäufe von asiatischen Aktien auf der Hut waren. Die Währung ging trotz der guten Zahlen runter, weil die Händler sich schnell auf die zugrunde liegenden Zahlen konzentrierten, die nicht so optimistisch waren.

Der AUD setzte seinen Abwärtstrend in den Stunden nach der Veröffentlichung des BIP-Berichts fort und ignorierte die leicht optimistischen PMI-Daten aus China, während das Augenmerk des Marktes weiterhin auf dem anhaltenden Krieg zwischen den USA und dem Iran sowie den starken US-Daten lag, die die Erwartungen einer restriktiven Geldpolitik der Fed schürten.

Ausgelöste fundamentale Tendenz: Angesichts der Diskrepanz zwischen den Schlagzeilen und den zugrunde liegenden Kennzahlen betrachteten wir das Ergebnis als neutral und gingen davon aus, dass es im Vergleich zur allgemeinen Marktstimmung einen geringeren Einfluss auf den AUD haben würde.

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Breiter Markt und exogene Faktoren:

Geopolitische Umwälzungen (Mo–Di): DieHandelswoche begann in Panik, als die Marktteilnehmer nach dem US-Angriff auf den Iran am Wochenende eilig die Kriegsprämie für den Nahen Osten einpreisten. Optimistische US-Daten und Kommentare der Fed schürten ebenfalls die Erwartungen höherer Zinsen und stützten den Dollar als sicheren Hafen, während der ölabhängige kanadische Dollar dank globaler Versorgungsprobleme wieder Fuß fasste.

Risikobereitschaft kehrt zurück (Mittwoch): Eineweitere Runde besser als erwarteter US-Daten schien die Rezessionsängste zu beruhigen und löste diesmal eine Risiko-Rallye statt einer Flucht in sichere Anlagen aus. Eine Erholung der US-Technologieaktien trieb die wichtigsten Indizes nach oben, wovon auch Bitcoin profitierte, während Gold und Öl aufgrund der geopolitischen Unsicherheit weiterhin leichte Gewinne verzeichneten.

Chaos bei den Marktkorrelationen (Donnerstag-Freitag):DietraditionellenRisikokorrelationen waren in der zweiten Wochenhälfte nicht synchron, da die Anlageklassen sich von einzelnen Katalysatoren leiten ließen. Rohöl setzte seinen Anstieg auf neue Höchststände seit Kriegszeiten fort, da China sich bemühte, die Versorgung aufrechtzuerhalten, während die Straße von Hormus weiterhin blockiert war. Gold gab nach, während der US-Dollar und die Renditen von US-Staatsanleihen aufgrund von Inflationssorgen auf hohem Niveau blieben. Die enttäuschenden NFP-Zahlen führten nur zu einer begrenzten Schwäche des US-Dollars, da die Nachfrage nach sicheren Anlagen weiterhin hoch war.

Szenario-Scorecard: Wie haben sich die Szenarien entwickelt?

AUD/CHF: Bärisches AUD-Ereignis + Risikoaverses Szenario = Vermutlich gute Chancen auf ein insgesamt positives Ergebnis

AUD/CHF 1-Stunden -Forex-Chart Schneller mit TradingView

Die ursprüngliche Beobachtungsliste identifizierte AUD/CHF als Risiko-Off-Strategie für ein bärisches BIP-Ergebnis. Der Kurs tendierte innerhalb eines klar definierten Aufwärtskanals nach oben, wobei der Pivot-Punkt nahe 0,548 mit der Kanalunterstützung konvergierte. Die These war einfach: Ein verfehlter BIP-Wert in einem risikoaversen Umfeld könnte Verkäufer aus diesem Bereich anziehen, den Kanalboden durchbrechen und den Weg zu S1 bei 0,544 und der S2-Erweiterung bei 0,540 ebnen.

Das BIP-Ergebnis war nicht der eindeutige bärische Auslöser, den die Konstellation erforderte. Das Wachstum Australiens im vierten Quartal lag bei 0,8 % gegenüber dem Vorquartal – im Einklang mit den Konsensprognosen und eine deutliche Beschleunigung gegenüber den 0,4 % im dritten Quartal. Die Schlagzeile war kein Fehlschlag. Die zugrunde liegenden Komponenten waren schwach genug, um die bullische AUD-Begeisterung zu dämpfen, aber nicht ausreichend, um eine zuversichtliche bärische fundamentale Tendenz auszulösen. Das Ergebnis des Ereignisses war praktisch neutral, was bedeutet, dass die ursprüngliche Handelsprämisse nur teilweise erfüllt wurde.

Nach dem BIP-Ereignis haben wir die Daten und das Umfeld neu bewertet und festgestellt, dass AUD/CHF Short immer noch eine solide Short-Konstellation war, und haben nach einem Aufschwung zum Swing-Hoch vom Montag / R2-Pivot-Widerstand und bärischen Umkehrmustern dort als potenziellem Bereich für Short-Positionen gesucht.

Es sieht so aus, als wären wir mit unserem Timing etwas zu konservativ gewesen, denn ab diesem Zeitpunkt bewegte sich der AUD/CHF nach unten, da sich das allgemeine Risikoumfeld aufgrund des Konflikts im Nahen Osten negativer entwickelte. Er bewegte sich also wie erwartet, aber Trader, die auf den perfekten Einstiegspunkt gewartet hatten, haben wahrscheinlich die Abwärtsbewegung verpasst. Trader, die bei ihrem Einstieg kreativer und flexibler waren, haben wahrscheinlich ein positives Nettoergebnis erzielt, da sich das Paar seit unserer Neubewertung um 60 Pips bewegt hat.

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Nicht berechtigt, über die Beobachtungsliste hinauszugehen – EUR/AUD & bullische AUD-Setups

EUR/AUD: Bärisches AUD-Ereignis + Risiko-On-Szenario

EUR/AUD 1-Stunden -Forex-Chart Schneller mit TradingView

Die EUR/AUD-Beobachtungsliste erforderte sowohl schwache BIP-Zahlen als auch ein Risiko-On-Szenario, um eine mögliche Rückkehr zu den fallenden gleitenden Durchschnitten und dem Fibonacci-Retracement-Bereich von den niedrigen Niveaus um 1,6462 zu erreichen. Tatsächlich sahen wir vor dem Ereignis einen Anstieg des Paares, gefolgt von einem Rückgang vor der Veröffentlichung aufgrund der zunehmenden Volatilität am Markt.

Als wir das BIP-Ergebnis als insgesamt neutral für den AUD einschätzten, dachten wir, dass EUR/AUD einen bärischen Ausblick rechtfertigte, da die Auswirkungen des Konflikts auf Europa wahrscheinlich andere treibende Faktoren für das Paar überwiegen würden. Da das Paar aber schon tiefer ging, war EUR/AUD unserer Meinung nach zu diesem Zeitpunkt nicht mehr als ein Beobachtungsobjekt.

Allerdings erholte sich der EUR/AUD vor Ende der Woche noch einmal und bot damit eine weitere Gelegenheit, den Euro innerhalb des Abwärtstrends zu günstigen Kursen zu verkaufen, was für diejenigen, die sich vor Wochenende dem Trend angeschlossen hatten, möglicherweise zu einem positiven Ergebnis führte.

AUD/USD: Bullisches Ergebnis des AUD-Ereignisses + Risiko-On-Szenario

AUD/USD 1-Stunden-Forex -Chart Schneller mit TradingView

Diese AUD/USD-Watchlist konzentrierte sich auf den kurzfristigen Bereich mit Unterstützung bei der kleinen psychologischen Marke von 0,7050 bei S1 und Widerstand bei etwa 0,7135, wobei ein möglicher Durchbruch nach oben oder ein Aufschwung nach unten erwartet wurde, falls das australische BIP eine starke positive Überraschung bringen sollte.

Obwohl die Gesamtzahl weitgehend den Erwartungen einer schnelleren Expansion im Vergleich zum Vorquartal entsprach, zeichneten die zugrunde liegenden Komponenten ein besorgniserregenderes Bild, das einige Zweifel an den hawkischen Erwartungen der RBA aufkommen ließ.

Die Kombination aus steigenden Lagerbeständen der Unternehmen und schwachen Konsumausgaben sowie die vorherrschende geopolitische Unsicherheit führten dazu, dass diese bullische AUD/USD-Idee nicht über die Beobachtungsliste hinauskam. 

Nachdem die Lücke vom Wochenende geschlossen war, fiel der AUD/USD stark zurück auf seinen Wocheneröffnungskurs und die Unterstützung der Spanne, während die Märkte weiterhin die Auswirkungen eines anhaltenden Konflikts zwischen den USA und dem Iran einpreisten, was schließlich zu einem Durchbruch unter den Tiefststand führte, während die Spannungen hoch blieben. Der Kurs prallte von S2 (0,6890) ab, aber die durchbrochene Unterstützung der Spanne hielt nach der Veröffentlichung des australischen BIP als Widerstand, was zu einem weiteren Rückgang auf die Tiefststände der Woche führte.

Obwohl die Erholung des Risikos zur Wochenmitte eine stärkere Rallye auslöste, gab der AUD/USD bald nach, weil der Dollar durch bessere US-Wirtschaftsdaten und die Nachfrage nach sicheren Anlagen gestärkt wurde, während die geopolitische Unsicherheit anhielt. Der AUD/USD testete erneut die Wochentiefststände bei S2 und blieb unter dem früheren Tiefpunkt der Spanne, während sich die Märkte weiterhin auf den Krieg zwischen den USA und dem Iran konzentrierten.

GBP/AUD: Bullisches AUD-Ereignis + Risikoaverse-Szenario

GBP/AUD 1-Stunden-Fore x-Chart Schneller mit TradingView

Unsere Analysten haben einen stetigen Abwärtstrend beim GBP/AUD festgestellt, wobei das Paar zögerte, den Rückgang um die wichtige psychologische Unterstützung bei 1,8900 fortzusetzen. Die Watchlist-Idee konzentrierte sich auf einen möglichen Durchbruch unterhalb der kurzfristigen Konsolidierung für den Fall, dass das australische BIP in einem risikoaversen Umfeld positiv überrascht.

Auch wenn die Gesamt-BIP-Zahlen ziemlich genau den Schätzungen entsprachen, war das Wachstum hauptsächlich auf die Lagerbestände der Unternehmen zurückzuführen, während die Verbraucher eher zurückhaltend bei ihren Ausgaben waren. Das hat die Wachstumsaussichten für Australien geschmälert und die Erwartungen für eine Zinserhöhung durch die RBA im März getrübt, sodass dieses bärische GBP/AUD-Paar nicht über die Beobachtungsliste hinauskam.

Das Paar erholte sich bereits deutlich von der Unterstützungszone, während die risikoaversen Ströme zu Beginn der Woche den höher verzinslichen AUD stärker belasteten als das GBP. Die Veröffentlichung des australischen BIP löste einen leichten Anstieg über den Pivot-Punkt (1,9000) und den wichtigen psychologischen Widerstand aus, obwohl eine Erholung des Risikos zur Wochenmitte das Paar zwang, sich wieder auf die Unterstützung bei 1,8900 zurückzuziehen.

Trotzdem gewann GBP/AUD bei seinem Anstieg an Schwung, verwandelte schließlich den Bereich um 1,9000 in eine Unterstützung und setzte seine Rallye bis auf 1,9100 fort, da das Pfund Sterling durch positive britische Immobilienberichte Rückenwind bekam, während der AUD aufgrund der schlechten Handelsbilanz und der Zahlen zu den Haushaltsausgaben aus Down Under einen weiteren Rückgang erlitt.

Das Fazit

Während der australische BIP-Bericht auf den ersten Blick besser als erwartet aussah, deuteten steigende Lagerbestände der Unternehmen und schwache Konsumausgaben darauf hin, dass das Wachstumsbild nicht so rosig war. Vor dem Hintergrund der erhöhten Spannungen im Nahen Osten suchten die Händler weiterhin nach sicheren Anlagen, während die Risikoaufschläge begrenzt blieben.

Das AUD/CHF-Setup bot das klarste Risiko-Ertrags-Verhältnis für ein kurzfristiges bärisches Setup in einem sehr volatilen Marktumfeld, das besonders empfindlich auf geopolitische Schlagzeilen reagierte und Flexibilität und aktives Risikomanagement erforderte.

Der Widerstand in der Mitte des Kanaloberteils und R1 hielt recht gut, obwohl die SNB mit ihren Äußerungen zunächst vom Kauf des Frankens abriet, was zu einer scharfen Kehrtwende und einem Ausverkauf zurück zum Kanalunterteil noch vor der Veröffentlichung des australischen BIP führte. Die Unterstützung hielt kurzzeitig, was zu einem Rückgang vor dem Zielereignis führte, das dann einen weiteren Test des Bodenbereichs auslöste.

Insgesamt würden wir die Diskussionen und Neubewertungen auf der Beobachtungsliste dieser Woche als „wahrscheinlich“ unterstützend für ein potenziell positives Ergebnis für diejenigen bewerten, die nach der Neubewertung sofort eine bärische Haltung gegenüber dem AUD/CHF eingenommen haben, da der australische Dollar auf die schwachen BIP-Komponenten und die vorherrschende Risikoaversion aufgrund geopolitischer Ereignisse mit einer bärischen Reaktion reagierte. Der AUD konnte bei den kurzen Risiko-Rallyes Mitte der Woche kaum an Boden gewinnen und setzte seinen Abwärtstrend fort, als sich der Krieg zwischen den USA und dem Iran Tag für Tag hinzog, und erholte sich im Laufe der Woche kaum über das Niveau vor dem Ereignis hinaus.

Wichtigste Erkenntnisse:

Die zugrunde liegenden Daten sind wichtig

Während die Wachstumszahlen auf den ersten Blick beeindruckend wirkten und die Erwartungen einer restriktiven Geldpolitik der RBA stützten, schauten die Händler genauer auf die BIP-Komponenten, die wahrscheinlich einen stärkeren Einfluss auf die längerfristige Politik haben werden. Schließlich scheint die Zinserhöhung der RBA im März schon weitgehend eingepreist zu sein, sodass die Märkte eher daran interessiert sind, ob die Zentralbank ihren Straffungszyklus fortsetzen kann oder nicht.

In der Praxis sollte man über die Schlagzeilen hinausblicken, um zu beurteilen, ob die zugrunde liegenden Kennzahlen ein anderes Bild zeichnen. Man sollte nicht voreilig Positionen eingehen, nur weil die Ergebnisse weit über oder unter den Schätzungen liegen, sondern zunächst abwarten, wie die Märkte auf die Veröffentlichung der Daten reagieren.

Geopolitik kann alles übertrumpfen

Obwohl der australische BIP-Bericht noch einige positive Anzeichen enthält, scheint die vorherrschende Risikoscheu die Händler nervös zu machen und sie besonders empfindlich gegenüber allen Fehlschlägen zu machen, die Rezessionsängste schüren. Denken Sie daran, dass Makroberichte in der Regel rückblickend sind und dass größere globale Wachstumsrisiken wie Kriege selbst die positivsten Erholungsprognosen überschatten können.

Exogene Störfaktoren können als Bestätigung getarnt sein

Die anfängliche starke Bewegung des AUD/CHF in Richtung des bearishen Watchlist-Ziels wurde durch Geopolitik, gemischte chinesische PMI-Daten und ein potenzielles „Buy-the-Rumor, Sell-the-News”-Szenario getrieben, nicht durch die für die Short-Position erforderlichen verfehlten BIP-Zahlen. Nur weil der Kurs einen Zielbereich erreicht, heißt das nicht, dass die Handelsidee gültig ist, wenn der ursprüngliche Grund für den Handel nicht eingetreten ist. Wenn sich der Kurs wie erwartet entwickelt, aber die wichtigsten Daten oder Katalysatoren die Idee nicht bestätigen, solltest du die Bewegung mit Vorsicht betrachten, anstatt davon auszugehen, dass die Konstellation funktioniert hat.

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