This article has been translated from English to Malay.
"Perdagangan Takaichi" telah memasuki fasa kedua yang lebih agresif selepas kemenangan besar Perdana Menteri Sanae Takaichi dalam pilihan raya mengejut Februari 2026.
Dengan Parti Demokratik Liberal (LDP) beliau mendapat 316 kerusi, membentuk supermajoriti dua pertiga (352 kerusi) bersama Parti Inovasi Jepun (JIP), Takaichi kini mempunyai mandat yang belum pernah berlaku untuk merombak ekonomi Jepun.
“Supermajoriti” ini adalah pengubah permainan untuk pasaran kewangan. Ia memberikan Takaichi kuasa untuk mengatasi dewan atas dan melaksanakan agenda "reflationist" beliau tanpa halangan yang pernah menjejaskan kerajaan minoriti beliau sebelum ini.
Bagi para pedagang, ini telah menyalakan semula "Perdagangan Takaichi" dengan sangat ganas, mendorong Nikkei ke paras tertinggi rekod sambil meninggalkan yen terperangkap dalam tarik tali yang tidak menentu antara dasar fiskal agresif dan ancaman campur tangan kerajaan yang bakal berlaku.
Apa Benda "Perdagangan Takaichi" Ni?
Pada asasnya, Perdagangan Takaichi adalah pertaruhan pasaran untuk kebangkitan semula "Abenomics 2.0." Sanae Takaichi, protege kepada mendiang Shinzo Abe, menyokong strategi tiga cabang:
- rangangan fiskal besar-besaran
- dasar monetari yang longgar diteruskan, dan
- perbelanjaan kerajaan yang agresif
Perdagangan ini biasanya melibatkan tiga langkah utama:
Saham naik. Lebih banyak perbelanjaan kerajaan bermakna lebih banyak wang mengalir ke dalam ekonomi, membantu syarikat dan menaikkan harga saham. Yen yang lebih lemah juga membantu pengeksport Jepun menjual barang dengan lebih murah di luar negara.
Yen turun. Jika Jepun mengekalkan kadar faedah rendah sementara negara lain (seperti A.S.) mengekalkan kadar yang lebih tinggi, pelabur menjual yen untuk membeli mata wang berfaedah lebih tinggi. Jangkaan kadar yang lebih rendah = yen lebih lemah.
Hasil bon naik. Lebih banyak perbelanjaan kerajaan bermaksud Jepun perlu mengeluarkan lebih banyak bon (meminjam lebih banyak wang). Apabila bekalan bon meningkat, dan pelabur bimbang tentang tahap hutang, hasil meningkat kerana pemegang bon menuntut pulangan lebih baik.
Kesan Besar: Mandat untuk Stimulus
Takaichi memanggil pilihan raya mengejut hanya tiga bulan dalam penggalnya, mempertaruhkan bahawa pengundi akan memberinya mandat kuat. Ia adalah pertaruhan besar—beliau berjanji untuk meletak jawatan jika gabungannya kehilangan majoriti.
Namun, beliau berjaya memenanginya.
Parti Demokratik Liberal (LDP) memenangi 316 kerusi daripada 465 di dewan rendah—melebihi ambang 310 kerusi yang diperlukan untuk supermajoriti. Ini bermakna parti Takaichi kini boleh mengatasi dewan atas dan melaksanakan hampir apa-apa dasar yang mereka mahu.
Untuk konteks, ini adalah kali pertama sejak Perang Dunia II bahawa satu parti telah memperoleh majoriti dua pertiga secara bersendirian. Pihak lawan benar-benar hancur.
Keperibadian dan gaya Takaichi mungkin selaras dengan pengundi muda yang sebelum ini tidak berminat dalam politik. Frasa tanggungjawab beliau "kerja, kerja, kerja, kerja, dan kerja" menjadi frasa tahun ini. Beliau juga telah mengembangkan hubungan yang sangat kuat dengan Presiden A.S. Donald Trump, yang memberikan "sokongan penuh" beberapa hari sebelum pilihan raya.
Pilihan raya ini memberikan Takaichi kuasa politik yang besar—dan pasaran segera mula menilai apa maksudnya untuk ekonomi.
Bagaimana Pasaran Bertindak Balas Isnin Pagi
Tindakan pasaran Isnin menunjukkan "Perdagangan Takaichi" beraksi penuh—dengan satu putaran penting.
Saham mencanak naik. Nikkei 225 meletup lebih tinggi, melepasi 57,000 kali pertama sebelum ditutup naik 3.9% pada 56,363. Topix yang lebih luas juga mencapai paras tinggi rekod. Pedagang bertaruh supermajoriti Takaichi bermakna dasar mesra pertumbuhan benar-benar akan berlaku: potongan cukai, perbelanjaan infrastruktur, dan pelaburan dalam AI, semikonduktor, dan pertahanan.
Hasil bon melonjak. Hasil JGB naik, dengan hasil 10-tahun meningkat hampir 4 mata asas kepada 2.274% dan hasil 20-tahun menambah 3 mata asas kepada 3.158%. Dan mengapa tidak? Pakej rangsangan ¥21.3 trilion Takaichi dan potongan cukai makanan yang dijanjikan bermakna lebih banyak pinjaman kerajaan. Awal Januari, hasil 40-tahun Jepun mencapai 4.24%, yang tertinggi dalam lebih tiga dekad. Pedagang bon berkata: “Kami percaya dia akan berbelanja besar, tetapi kami tidak pasti bagaimana dia akan membayarnya.”
Yen terhuyung-hayang. Yen sebenarnya mengukuh kepada 156.88 berbanding dolar, bertentangan dengan apa yang anda jangkakan, kerana risiko campur tangan yang mungkin. Lihat, Menteri Kewangan Katayama menekankan kemampanan fiskal dan memberi amaran bahawa dia akan "berkomunikasi dengan pasaran jika diperlukan." Terjemahan: "Jangan tekan yen melebihi 160, atau kami akan campur tangan." Jepun menghabiskan kira-kira $100 bilion untuk mempertahankan yen pada 2024, kebanyakannya sekitar paras 160. Pedagang berhati-hati kerana campur tangan bersama A.S.-Jepun boleh mencetuskan pemerasan yen yang ganas.
Namun begitu, faktor asas kelemahan yen tetap utuh. Bon 10-tahun Jepun memberikan hasil 2.27% manakala bon Perbendaharaan A.S. memberikan lebih daripada 4%. Jurang 2%+ itu menjadikan memegang yen tidak menarik dalam jangka masa panjang.
Promosi: Kuasai psikologi perdagangan anda dengan pandangan berkuasa AI! TradeZella membantu anda menjejaki, menguji semula, dan menghapuskan tabiat buruk secara automatik! Klik pada pautan dan gunakan kod "PIPS20" untuk jimat 20%!
Pelajaran Utama untuk Pedagang
Mandat politik menggerakkan pasaran. Supermajoriti Takaichi memberikannya kuasa untuk melaksanakan agendanya dengan sedikit tentangan. Pasaran segera memasukkan implikasi: lebih banyak perbelanjaan, dasar lebih longgar, yen lebih lemah, hasil lebih tinggi. Pilihan raya bukan sekadar politik—mereka adalah pemangkin asas.
"Perdagangan Takaichi" ada hadnya. Walaupun reaksi awal boleh diramal (saham naik, yen turun, hasil naik), risiko campur tangan mencipta had. Paras 160 pada USD/JPY adalah garis jelas di mana perdagangan menjadi berbahaya. Jangan sekali-kali abaikan risiko campur tangan rasmi—bank pusat dan kementerian kewangan boleh menggerakkan pasaran dengan ganas dalam beberapa minit.
Pengembangan fiskal tidak selalu mesra bon. Lebih banyak perbelanjaan kerajaan biasanya membantu saham, tetapi boleh menghukum bon jika pelabur bimbang tentang kemampanan hutang. Pasaran bon Jepun telah menjadi tidak stabil kerana pedagang mempersoalkan bagaimana Takaichi akan membiayai janjinya tanpa meletupkan defisit.
Jurang kadar faedah memacu mata wang. Yen kekal lemah secara asasnya selagi kadar Jepun jauh di bawah kadar A.S. Walaupun dengan ketakutan campur tangan, jurang 2%+ dalam hasil 10-tahun menjadikan memegang yen tidak menarik. Tekanan struktur ini mengekalkan "Perdagangan Takaichi" hidup dalam jangka masa sederhana.
Jalan Ke Hadapan: Eksperimen Berisiko Tinggi
Jepun kini memasuki eksperimen ekonomi berisiko tinggi: apa yang berlaku apabila kerajaan dengan mandat untuk stimulus bertembung dengan bank pusat yang secara teorinya perlu mengetatkan untuk mengawal inflasi?
Bagi pedagang, tetapan adalah jelas tetapi berisiko. Jalan yang paling kurang rintangan adalah saham lebih tinggi, yen lebih lemah, hasil lebih tinggi—tetapi hanya sehingga tahap tertentu. Jika USD/JPY melepasi 160 dan campur tangan berlaku, perdagangan boleh terbalik dengan ganas.
Perhatikan beberapa minggu akan datang dengan teliti. Jika Takaichi memenuhi janjinya dan yen kekal di bawah 160, perdagangan berterusan. Jika campur tangan berlaku atau disiplin fiskal kembali, jangkakan pembalikan tajam.
Selamat datang ke pasaran Jepun pada 2026—di mana politik, rangsangan, dan risiko campur tangan mewujudkan salah satu persekitaran paling tidak stabil dan kaya peluang dalam beberapa tahun. Berdaganglah dengan bijak, urus risiko anda, dan jangan lupa bahawa dalam forex, peluang terbaik selalunya datang dengan bahaya terbesar.
Promosi: Lux Trading Firm dana dengan modal sebenar (sehingga $10M dalam kuasa beli) dan mengembalikan yuran penilaian 100% selepas Tahap 1. Dapatkan rekod prestasi bersertifikat, tiada had masa, dan fokus pada pelaksanaan aras institusi. Direka untuk mereka yang mencari kerjaya, bukan pertandingan.
