This article has been translated from English to Japanese.
市場予想では今週、RBNZが0.25%の利下げを行うと見られていたが、中央銀行はさらに大きな0.50%の引き下げで市場を驚かせた。これによりOCRは3.00%から2.50%へ低下し、3年ぶりの低水準となった。
RBNZ決定の主なポイント
- ・政策金利を50ベーシスポイント引き下げ2.5％に。市場予想の25bp引き下げを上回る
- インフレ率は2026年前半までに2%目標へ回帰する見込み
- 第2四半期GDPは前年比1.1%減と、予測の0.9%減を下回る弱さ
- インフレ圧力が引き続き緩和する場合、委員会は追加利下げの可能性を排除しない
- 国内のインフレ圧力が緩和傾向にあり、政策当局者は断固たる行動を取る自信を得た
- 貿易相手国の成長は2025年に改善、特に中国、台湾、その他のアジア経済圏が顕著だが、2026年には減速が見込まれる
ニュージーランド準備銀行（RBNZ）公式声明（2025年10月）へのリンク
RBNZ政策当局者は公式声明で、2025年半ばまでの経済活動の弱さを予想以上の利下げの根拠として挙げ、可処分所得と住宅価格の伸び悩みが消費に重くのしかかっていることを指摘した。
第2四半期のGDPデータはこうした懸念を裏付け、エコノミストの予測を上回る大幅な縮小を示した。RBNZはこの弱さの要因として、一部産業における国内供給制約と世界経済政策の不確実性の持続的影響を挙げた。
こうした逆風にもかかわらず、同銀行は低金利が家計消費の回復を支え始めていると強調した。委員会は最終的に5対1の多数決で0.5%の利下げを決定した。
また、委員会は、管理価格と食品コストの大幅な上昇により、9月四半期には総合インフレ率が一時的に3％に達する可能性があるものの、基礎的な国内インフレ率は引き続き低下していると指摘した。
市場の反応
ニュージーランドドル対主要通貨：5分足
TradingViewによるNZD対主要通貨チャート重ね合わせ
予想外の50ベーシスポイント利下げはNZDの即時売りを引き起こし、発表後数分で主要通貨全てに対し急落した。
NZD/USDが下落を主導し、取引開始1時間以内に約0.85%下落した。NZD/CADは0.81%下落し、NZD/GBPとNZD/AUDはそれぞれ約0.69%下落した。ユーロ/ニュージーランドドルが0.63%上昇し、NZD/CHFが0.59%下落するなど、やや弱い通貨に対してもキウイは苦戦した。
