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Las expectativas del mercado apuntaban a que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) bajaría los tipos un 0,25 % esta semana, pero el banco central sorprendió con una reducción aún mayor, del 0,50 %. Esto hizo que el tipo oficial de crédito (OCR) bajara del 3,00 % al 2,50 %, su nivel más bajo en tres años.
Conclusiones clave de la decisión del RBNZ
- Recorte del OCR en 50 puntos básicos hasta el 2,5 %, superando las expectativas del mercado, que eran de 25 puntos básicos.
- Se prevé que la inflación vuelva al objetivo del 2 % en el primer semestre de 2026.
- El débil PIB del segundo trimestre se contrajo un 1,1 % interanual, peor que la previsión de descenso del 0,9 %.
- El comité se mantiene abierto a nuevos recortes si las presiones inflacionistas continúan moderándose.
- Las presiones inflacionistas internas se están moderando, lo que da confianza a los responsables políticos para actuar con decisión
- El crecimiento de los socios comerciales mejora para 2025, en particular China, Taiwán y otras economías asiáticas, aunque se espera que se ralentice en 2026.
Enlace a la declaración oficial del RBNZ (octubre de 2025)
En su comunicado oficial, los responsables políticos del RBNZ señalaron la debilidad de la actividad económica hasta mediados de 2025 como justificación para la reducción mayor de lo esperado, y señalaron que el lento crecimiento de la renta disponible y los precios de la vivienda siguen pesando mucho sobre el consumo.
Los datos del PIB del segundo trimestre subrayaron estas preocupaciones, con una contracción más acusada de lo que habían previsto los economistas. El RBNZ atribuyó esta debilidad en parte a las restricciones de la oferta interna en algunos sectores y al impacto persistente de la incertidumbre sobre la política económica mundial.
A pesar de estos obstáculos, el banco destacó que la bajada de los tipos de interés está empezando a favorecer la recuperación del consumo de los hogares. Por mayoría de cinco votos contra uno, el comité acordó finalmente la reducción de 50 puntos básicos.
Además, el comité señaló que, aunque la inflación general podría alcanzar temporalmente el 3 % en el trimestre de septiembre debido a los fuertes aumentos de los precios administrados y los costes de los alimentos, la inflación interna subyacente sigue disminuyendo.
Reacciones del mercado
Dólar neozelandés frente a las principales divisas: 5 minutos
Superposición del NZD frente a las principales divisas Gráfico de TradingView
La sorprendente rebaja de 50 puntos básicos provocó una venta masiva inmediata del NZD, que cayó bruscamente frente a todas las principales divisas en los minutos posteriores al anuncio.
El NZD/USD lideró las pérdidas, cayendo aproximadamente un 0,85 % en la primera hora de negociación. El NZD/CAD cayó un 0,81 %, mientras que el NZD/GBP y el NZD/AUD bajaron aproximadamente un 0,69 % cada uno. Incluso frente a divisas ligeramente más débiles, el kiwi tuvo dificultades, ya que el EUR/NZD subió un 0,63 % y el NZD/CHF cayó un 0,59 %.
