This article has been translated from English to Japanese.
月曜日の市場は乱高下した。中東紛争の懸念が高まり原油価格が一時1バレル100ドルを突破したが、トランプ大統領がイラン戦争の早期終結を示唆すると20％以上急落した。この激しい日中の反転で株式市場は大幅安から小幅高に転じた。一方米ドルは主要通貨に対しまちまちの動きを見せたが、アジア時間から欧州時間早朝にかけては安全資産需要が持続していた。
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外国為替ニュース見出し＆データ：
- 中国2026年2月CPI伸び率：前月比1.0％（予想0.3％前月比、前回0.2％前月比）；前年比1.3％（予想0.7％前年比、前回0.2％前年比）
- 中国2026年2月生産者物価指数（PPI）：前年比-0.9％（予想：-1.2％；前回：-1.4％）
- 2026年1月 日本先行経済指標速報値：112.4（予想113.0、前回111.0）
- 日本エコウォッチャー調査見通し（2026年2月）：50.0（予想50.4、前回50.1）
- 日本エコウォッチャー調査 2026年2月現状値：48.9（予想48.0、前回47.6）
- ドイツ工場受注（2026年1月）：前月比-11.1％（予想：前月比-4.3％；前回：前月比7.8％）
- ドイツ 2026年1月 鉱工業生産：前月比 -0.5%（予想：前月比 +1.2%、前回：前月比 -1.9%）
- スイス2026年2月消費者信頼感指数：-30.0（予想：-30.0、前回：-30.0）
- 米国2026年2月消費者インフレ期待値：3.0％（予想3.1％；前回3.1％）
- イランは月曜日、暗殺されたアヤトラ・アリー・ハメネイ師の強硬派の息子モジュタバ・ハメネイを新たな最高指導者に指名した。これはテヘランが紛争を継続する決意を示している。この任命は、イスラエルが週末にイランの石油貯蔵施設を攻撃し、テヘラン全域で大規模な火災を引き起こし、ホルムズ海峡を通じた世界のエネルギー供給をさらに逼迫させた直後に行われた。
- トランプ大統領はSNSで原油100ドルは安全と平和のための「ごくわずかな代償」と投稿し、後にCBSに対し紛争は「ほぼ完全に」進行中だと述べ、自身の4～5週間という見通しを「大きく上回っている」と指摘した。こうした矛盾したメッセージが資産クラス全体の極端な変動を招いた。
- G7財務相はエネルギー供給支援策（戦略的石油備蓄放出を含む）の準備があると表明したが、即時行動の確約には至らなかった。
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広範な市場価格動向：
ドル指数、金、S&P500、米国10年物利回り、ビットコインのオーバーレイ –TradingViewでチャートを高速表示
月曜日は近年でも最も変動の激しい取引日となった。戦争情勢の急変と大統領の発言を受けて、市場はスタグフレーション懸念と安堵の反発の間で激しく揺れ動いた。
WTI原油は史上最大の日中変動を記録した。アジア取引時間中にホルムズ海峡の事実上の封鎖とペルシャ湾全域のエネルギーインフラ攻撃が確認されると、一時1バレル約112.69ドルまで急騰。この高値はロシアのウクライナ侵攻（2022年）以降で最高水準であり、世界の石油供給量の約20％が長期にわたり停止する恐れを反映していた。しかしトランプ大統領がCBSインタビューで「戦争は間もなく終結する可能性がある」と発言し、G7が戦略的備蓄の協調放出を協議したことで原油価格は急反落した。終値は86ドル付近（一時80ドルまで下落後反発）で、劇的な値動きにもかかわらず前日比約1％安となった。高値から安値までの30ドルという値幅は、史上最大級の単日変動幅の一つである。下記のチャートを参照せよ！
WTI原油 –TradingViewでチャートを高速表示
S&P500は原油と同様の変動パターンを示した。エネルギーコスト急騰がインフレ再燃と経済成長阻害を同時に招く懸念から、夜間先物取引で一時1.5％超急落した。 アジア株式市場も深刻な下落に見舞われ、日本の日経平均株価は5％超、韓国のKOSPIは6％近く急落した。主要な原油輸入国の投資家が、原油価格が3桁台で推移し続けることによる経済的打撃を織り込んだためだ。 しかし、トランプ大統領の戦争タイムラインに関する発言を受けて米国株は驚くべき反転を見せ、S&P500種は最終的に約0.8%上昇し、6,784前後で取引を終えた。 同指数は4月以来初めて、1.5％超の日中下落幅を帳消しにした。技術株が上昇を主導し、市場関係者は迅速な戦争終結が持続的なインフレショックを防ぎ、連邦準備制度理事会（FRB）が予想以上に長く引き締め政策を維持せざるを得なくなる事態を回避すると見込んだ。
金価格は0.5%下落し、1オンスあたり5,147ドル付近で取引を終えた。地政学的混乱が通常なら安全資産需要を支えるはずだが、今回は逆の動きとなった。 金価格の弱さは、アジア時間帯におけるドルの大幅な日中上昇（国際的な買い手にとって金の価格が高くなった）と、最近の上昇後の利益確定売りが重なったことを反映している可能性が高い。金相場は取引時間の大半で比較的狭いレンジ内で推移し、投資家が戦争の展開が追加の安全資産ポジションを正当化するかどうか、あるいはトランプ大統領の楽観的なタイムライン発言がヘッジの縮小を正当化するかどうかについて、依然として不確実性を抱えていることを示唆している。
ビットコインは1.1％上昇し69,002ドル前後で取引され、最近の上げ幅を拡大した。仮想通貨は一時的な安全資産としての動きではなく、リスク資産として取引され続けている。特筆すべき仮想通貨関連のニュースがない中、この上昇はトランプ大統領のタイムライン発言とG7がエネルギー供給支援策を講じる用意があるとの示唆を受けた市場心理の回復に連動した。
米国債利回りは急落し、10年物利回りは約0.9%低下して4.10%前後で取引を終えた。債券市場の反発は米国取引時間中に加速し、トランプ氏の「戦争終結が従来懸念されていたより早い」との発言と連動した可能性が高い。 利回り低下はスタグフレーション懸念の緩和を反映している。戦争早期終結はエネルギー価格ショックの持続期間を制限し、FRBがインフレ抑制と成長支援の選択を迫られるリスクを低減させるからだ。利回り低下は、取引時間前半にブレークイーブンインフレ率が上昇したにもかかわらず発生しており、トレーダーが成長リスクと、石油ショックが一時的であればFRB利下げの可能性に焦点を移したことを示唆している。
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外国為替市場の動向：米ドル対主要通貨
米ドル対主要通貨の重ね合わせ –TradingViewでチャートを高速表示
米ドルは月曜日の変動の激しい取引時間を通じて、方向性が定まらず不安定な動きを見せた。アジア時間帯に安全資産への資金流入が激しかったにもかかわらず、主要通貨に対しては最終的にまちまちの値動きで取引を終え、中立からやや弱気な傾向が認められた。
アジア時間帯では、原油価格の高騰とイランの新指導者に関する強硬派報道を受け、トレーダーが安全資産を求めたことで、ドルは午前中盤まで上昇した。 ドル高は、エネルギー危機が長期化し、日本や欧州諸国といった主要な石油輸入国に比べて米国経済に有利に働くとの見通しから、投資家がポジション調整を行ったことを反映した可能性が高い。しかし、ロンドン市場開始前にドルは反落した。これは、トレーダーが最初の衝撃を消化し、エネルギー供給の混乱が中央銀行の政策軌道を大きく変えるほど長期化するかどうか疑問を持ち始めたためと考えられる。
ロンドン市場ではドル安が続き、米国市場開始時には日中高値から下落した。 欧州経済指標は大幅に失望を招いた。ドイツの工場受注は11.1％急落し、工業生産も予想を下回った。にもかかわらずユーロやその他の欧州通貨はドルに対して比較的安定を保った。この堅調さは、石油ショックがユーロ圏の成長懸念よりも石油輸入国であるアジア経済に大きな影響を与えるとの見方に焦点を当てた市場ポジションと、G7による戦略的備蓄放出の協調がエネルギー市場を安定化させる可能性への観測が相まって生じたものと考えられる。
米国市場開場後、ドルは主要通貨に対し全体的に下落傾向を継続し、引け前に顕著な急落を見せた。この日の午後には、トランプ大統領がCBSインタビューで「戦争はほぼ終結した」と発言し当初のタイムラインより前倒しを示唆したことを受け、弱含みが加速した。石油価格へのハト派的示唆とスタグフレーションリスクが、エネルギーコスト上昇による米国経済への懸念以上に、安全資産としてのドル需要を減退させたようだ。
月曜日の終値では、ドルは主要通貨ペアでまちまちの結果となったが、全体としてはやや弱気傾向が認められた。 豪ドル、ニュージーランドドル、英ポンドに対するドル安幅は、カナダドル、ユーロ、日本円、スイスフランに対する小幅なドル高を大幅に上回った。この動きは、戦争の緊張緩和を見据えたトレーダーのポジション調整により、商品連動型通貨や成長敏感通貨が相対的に強含んだ一方、円やフランといった伝統的な安全資産は、その日の地政学的混乱にもかかわらず出遅れたことを示唆している。
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経済カレンダーにおける今後の潜在的な材料
- オーストラリア・ウェストパック消費者信頼感指数（2026年3月分） 23:30 GMT
- 日本 平均現金所得（2026年1月） 23:30 GMT
- 日本 2026年1月家計支出 23:30 GMT
- 日本 GDP・物価指数（2025年12月31日分・確定値） GMT午後11時50分
- 英国BRC小売売上高モニター（前年比）2026年2月分 グリニッジ標準時午前0時01分
- オーストラリア 2026年1月 建築許可件数（確定値） 午前0時30分（GMT）
- オーストラリア NAB企業景況感指数（2026年2月） 午前0時30分（GMT）
- 中国貿易収支（2026年2月28日） 午前3時（GMT）
- 日本工作機械受注（2026年2月分） 午前6時（GMT）
- ドイツ 貿易収支 2026年1月分 午前7時（GMT）
- 米国NFIBビジネス楽観指数（2026年2月分） 10:00 am GMT
- 米国ADP雇用者数（週間） 2026年2月21日 12:15 pm GMT
- 米国2026年2月既存住宅販売件数 午後2時（GMT）
火曜日の経済カレンダーでは、中国貿易収支データが注目される。世界第2位の経済大国が、国内景気回復策と深刻化するエネルギー危機をどう乗り切っているかが読み取れる可能性がある。日本の賃金・消費データも、持続的なインフレ圧力の兆候として注視される。特に円安が続く中、日本銀行の政策正常化を後押しする材料となり得る。
米国市場では 週間ADP雇用統計と既存住宅販売件数が発表されるが、トレーダーは依然として地政学的なヘッドラインや原油価格の動きを市場の主要な方向性決定要因と見なすだろう。トランプ大統領による戦争のタイムラインに関する追加発言や、イラン指導部による報復計画に関する発言があれば、あらゆる資産クラスで再びボラティリティが高まる可能性がある。
市場は中東情勢に極めて敏感で、参加者はホルムズ海峡のタンカー航行やエネルギーインフラ攻撃の激化・沈静化の兆候を注視している。月曜日の極端な日中の価格変動は、大統領のSNS投稿や戦争情勢が瞬時に数十億ドル規模の市場動向を逆転させる環境下でのポジション構築の難しさを浮き彫りにした。
為替取引の仲間たちよ、冷静さを保て！
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