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Durante la riunione di ottobre, la Banca centrale europea ha lasciato invariati i tassi di interesse di riferimento, mantenendo il tasso sui depositi allo 0,20% e il tasso sui prestiti allo 0,75%, dato che l'inflazione è rimasta vicina all'obiettivo del 2% fissato dalla banca centrale per il medio termine.
Anche se i responsabili politici hanno detto che l'economia dell'eurozona continua a mostrare resilienza, hanno anche avvertito che le tensioni commerciali globali e i rischi geopolitici stanno rendendo più incerte le prospettive.
Punti chiave
- Tutti e tre i tassi di interesse di riferimento della BCE sono rimasti invariati: tasso sui depositi allo 0,20%, tasso sulle operazioni di rifinanziamento principali allo 0,25% e tasso sulle operazioni di rifinanziamento marginale allo 0,25%.
- Valutazione dell'inflazione sostanzialmente stabile: l'inflazione rimane vicina all'obiettivo del 2% senza cambiamenti significativi alle prospettive del Consiglio direttivo
- La crescita economica continua: l'economia dell'eurozona ha continuato a crescere nonostante le difficoltà globali, grazie al sostegno di mercati del lavoro robusti e ai precedenti tagli dei tassi
- L'incertezza domina: le continue controversie commerciali globali e le tensioni geopolitiche rappresentano i rischi principali per le prospettive
- Mantenuto l'approccio basato sui dati: la BCE ha ribadito la sua posizione di valutare la situazione riunione per riunione, senza impegnarsi in anticipo su un particolare percorso dei tassi
La valutazione macroeconomica della BCE ha mostrato poche differenze rispetto alle riunioni precedenti. La dichiarazione ha sottolineato che i tagli dei tassi d'interesse passati continuano a sostenere l'economia attraverso una migliore trasmissione della politica monetaria. I solidi bilanci del settore privato e il robusto mercato del lavoro forniscono ulteriori ammortizzatori contro gli shock esterni.
Link alla dichiarazione ufficiale della BCE sulla politica monetaria (ottobre 2025)
Durante la conferenza stampa, la presidente della BCE Christine Lagarde ha continuato a sottolineare l'approccio cauto e attendista della banca centrale in materia di politica monetaria.
In particolare, ha evidenziato tre principali fonti di incertezza: l'escalation delle tensioni commerciali globali, i conflitti geopolitici in corso e il potenziale deterioramento del sentiment dei mercati finanziari. Questi fattori sono diventati temi ricorrenti nelle recenti comunicazioni della BCE, suggerendo che la banca centrale rimane in allerta nonostante il contesto economico generalmente positivo.
Link alla conferenza stampa del Consiglio direttivo della BCE (ottobre 2025)
Per concludere, Lagarde ha ribadito che le decisioni del Consiglio direttivo sui tassi di interesse dipenderanno dalla valutazione delle prospettive di inflazione, dai dati economici in arrivo, dalle dinamiche di inflazione sottostanti e dalla forza della trasmissione della politica monetaria.
Reazioni del mercato
Euro rispetto alle principali valute: 5 minuti
Sovrapposizione del grafico dell'EUR rispetto alle principali valute di TradingView
L'euro, che stava salendo lentamente grazie ai dati sull'inflazione e sulla crescita per lo più positivi delle principali economie della regione pubblicati all'inizio della sessione, ha registrato un aumento generalizzato dopo la decisione della banca centrale di mantenere i tassi invariati, come previsto.
Tuttavia, i guadagni sono stati presto annullati dopo la conferenza stampa, poiché gli operatori hanno probabilmente prestato attenzione al linguaggio cauto della banca centrale, che ha sottolineato i rischi esterni che potrebbero influenzare il suo percorso politico.
La moneta unica si è ritrovata a scambiare al di sotto dei livelli pre-BCE rispetto alla maggior parte delle sue controparti, con l'EUR/CHF in calo dello 0,10%, l'EUR/JPY in ribasso dello 0,23% e l'EUR/GBP in calo dello 0,19% poche ore dopo la decisione e la conferenza stampa.
