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La Banque centrale européenne n'a pas touché à ses taux d'intérêt directeurs lors de sa réunion d'octobre, gardant le taux de la facilité de dépôt à 2,00 %, car l'inflation reste proche de l'objectif à moyen terme de 2 % fixé par la banque centrale.
Même si les décideurs politiques ont dit que l'économie de la zone euro continue de montrer sa résilience, ils ont aussi prévenu que les tensions commerciales mondiales et les risques géopolitiques assombrissent leurs perspectives.
Points clés
- Les trois taux d'intérêt directeurs de la BCE sont restés inchangés: taux de dépôt à 2,00 %, opérations principales de refinancement à 2,15 % et facilité de prêt marginal à 2,40 %.
- L'évaluation de l'inflation est globalement stable: l'inflation reste proche de l'objectif de 2 % et les perspectives du Conseil des gouverneurs ne changent pas vraiment.
- La croissance économique continue: l'économie de la zone euro a continué de progresser malgré les vents contraires mondiaux, soutenue par des marchés du travail robustes et les baisses de taux passées.
- L'incertitude domine: les conflits commerciaux mondiaux et les tensions géopolitiques actuels constituent les principaux risques pour les perspectives.
- L'approche fondée sur les données est maintenue: la BCE a réaffirmé sa position consistant à se prononcer réunion après réunion, sans s'engager à l'avance sur une trajectoire particulière des taux
L'évaluation macroéconomique de la BCE n'a pas beaucoup changé par rapport aux réunions précédentes. Dans sa déclaration, elle a dit que les baisses de taux passées continuent de soutenir l'économie grâce à une meilleure transmission de la politique monétaire. Les bilans solides du secteur privé et un marché du travail robuste offrent des amortisseurs supplémentaires contre les chocs externes.
Lien vers la déclaration officielle de la BCE sur la politique monétaire (octobre 2025)
Lors de la conférence de presse, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a continué à mettre l'accent sur l'approche prudente et attentiste de la banque centrale en matière de politique monétaire.
Elle a notamment mis en avant trois sources d'incertitude majeures : l'escalade des tensions commerciales mondiales, les conflits géopolitiques en cours et la détérioration potentielle du sentiment des marchés financiers. Ces facteurs sont devenus des thèmes récurrents dans les récentes communications de la BCE, ce qui suggère que la banque centrale reste sur ses gardes malgré un contexte économique globalement positif.
Lien vers la conférence de presse du Conseil des gouverneurs de la BCE (octobre 2025)
Pour conclure, Mme Lagarde a réaffirmé que les décisions du Conseil des gouverneurs en matière de taux d'intérêt dépendront de l'évaluation des perspectives d'inflation, des données économiques disponibles, de la dynamique sous-jacente de l'inflation et de la force de transmission de la politique monétaire.
Réactions des marchés
L'euro par rapport aux principales devises : 5 min
Superposition du graphique EUR par rapport aux principales devises par TradingView
L'euro, qui avait progressivement grimpé grâce aux données plutôt optimistes sur l'inflation et la croissance publiées plus tôt dans la journée par les principales économies de la région, a largement progressé après la décision de la banque centrale de maintenir ses taux inchangés, comme prévu.
Mais les gains ont vite été effacés après la conférence de presse, les traders ayant probablement zoomé sur le langage prudent de la banque centrale, qui a souligné les risques externes pouvant influencer sa politique.
La monnaie unique s'est finalement retrouvée à un niveau inférieur à celui d'avant la BCE par rapport à la plupart de ses homologues, l'EUR/CHF reculant de 0,10 %, l'EUR/JPY de 0,23 % et l'EUR/GBP de 0,19 % quelques heures après la décision et la conférence de presse.
