This article has been translated from English to Arabic.
أبقى البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير خلال اجتماعه في أكتوبر، وحافظ على سعر الفائدة على الودائع عند 2.00٪، حيث لا يزال التضخم قريبًا من الهدف المتوسط الأجل للبنك المركزي البالغ 2٪.
على الرغم من أن صانعي السياسات أشاروا إلى أن اقتصاد منطقة اليورو لا يزال يظهر مرونة، إلا أنهم حذروا أيضًا من أن التوترات التجارية العالمية والمخاطر الجيوسياسية تلقي بظلالها على توقعاتهم.
النقاط الرئيسية
- بقيت أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة للبنك المركزي الأوروبي دون تغيير: سعر الفائدة على الودائع عند 2.00٪، وعمليات إعادة التمويل الرئيسية عند 2.15٪، وسعر الفائدة على القروض الهامشية عند 2.40٪.
- تقييم التضخم مستقر بشكل عام: لا يزال التضخم قريبًا من الهدف البالغ 2٪ دون تغييرات كبيرة في توقعات مجلس الإدارة
- استمرار النمو الاقتصادي: استمر اقتصاد منطقة اليورو في التوسع على الرغم من العوامل العالمية المعاكسة، مدعومًا بقوة أسواق العمل وتخفيضات أسعار الفائدة السابقة
- الغموض يسود: تمثل النزاعات التجارية العالمية المستمرة والتوترات الجيوسياسية المخاطر الرئيسية للتوقعات
- استمرار النهج المعتمد على البيانات: أكد البنك المركزي الأوروبي موقفه في كل اجتماع على حدة دون التزام مسبق بمسار معين لأسعار الفائدة
لم يختلف تقييم البنك المركزي الأوروبي للاقتصاد الكلي كثيرًا عن الاجتماعات السابقة. وأشار بيانه إلى أن التخفيضات السابقة في أسعار الفائدة تواصل دعم الاقتصاد من خلال تحسين انتقال السياسة النقدية. وتوفر الميزانيات العمومية القوية للقطاع الخاص وسوق العمل القوي حماية إضافية ضد الصدمات الخارجية.
رابط إلى بيان السياسة النقدية الرسمي للبنك المركزي الأوروبي (أكتوبر 2025)
خلال المؤتمر الصحفي، واصلت كريستين لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، التأكيد على نهج البنك المركزي الحذر والانتظار والترقب تجاه السياسة النقدية.
وعلى وجه الخصوص، سلطت الضوء على ثلاثة مصادر رئيسية للريبة: تصاعد التوترات التجارية العالمية، والصراعات الجيوسياسية المستمرة، والتدهور المحتمل في معنويات الأسواق المالية. وقد أصبحت هذه العوامل مواضيع متكررة في بيانات البنك المركزي الأوروبي الأخيرة، مما يشير إلى أن البنك المركزي لا يزال حذراً على الرغم من الخلفية الاقتصادية الإيجابية بشكل عام.
رابط إلى المؤتمر الصحفي لمجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي (أكتوبر 2025)
وفي الختام، كررت لاغارد أن قرارات مجلس الإدارة بشأن أسعار الفائدة ستعتمد على تقييمات توقعات التضخم، والبيانات الاقتصادية الواردة، وديناميات التضخم الأساسية، وقوة انتقال السياسة النقدية.
ردود فعل السوق
اليورو مقابل العملات الرئيسية: 5 دقائق
تراكب الرسم البياني لـ EUR مقابل العملات الرئيسية بواسطة TradingView
ارتفع اليورو ببطء بفضل بيانات التضخم والنمو الإيجابية في الغالب الصادرة عن كبرى اقتصادات المنطقة في وقت سابق من الجلسة، ثم ارتفع بشكل عام بعد قرار البنك المركزي بالإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة كما كان متوقعًا.
ومع ذلك، سرعان ما تلاشت المكاسب بعد المؤتمر الصحفي، حيث ركز المتداولون على لغة البنك المركزي الحذرة التي سلطت الضوء على المخاطر الخارجية التي قد تؤثر على مسار سياسته.
انتهى الأمر بالعملة الموحدة إلى التداول دون مستويات ما قبل اجتماع البنك المركزي الأوروبي مقابل معظم نظيراتها، حيث انخفض زوج EUR/CHF بنسبة 0.10٪، وانخفض زوج EUR/JPY بنسبة 0.23٪، وانخفض زوج EUR/GBP بنسبة 0.19٪ بعد ساعات قليلة من القرار والمؤتمر الصحفي.
