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La Reserve Bank of Australia (RBA) ha lasciato il tasso di riferimento invariato al 3,60% a settembre, una decisione che era già prevista e che riflette l'approccio cauto della banca centrale di fronte a segnali economici contrastanti.
La decisione unanime di mantenere il tasso invariato è arrivata dopo che i dati recenti hanno mostrato che l'inflazione potrebbe essere più resistente del previsto.
La RBA ha usato toni cauti, sottolineando che "i dati recenti, sebbene parziali e volatili, suggeriscono che l'inflazione nel trimestre di settembre potrebbe essere più alta del previsto".
Il consiglio ha sottolineato che continuerà a basarsi sui dati, affermando che è "opportuno rimanere cauti, aggiornando la propria visione delle prospettive man mano che i dati evolvono".
Punti chiave:
- La RBA ha mantenuto il tasso al 3,60% dopo tre tagli nel 2025 (febbraio, maggio, agosto)
- La decisione è stata unanime tra i membri del consiglio
- L'IPC mensile di agosto è balzato al 3,0% su base annua dal 2,8%, il livello più alto dal luglio 2024
- L'inflazione del terzo trimestre "potrebbe essere più alta del previsto"
- I consumi privati stanno aumentando grazie all'aumento dei redditi reali
- Il mercato immobiliare si rafforza grazie agli effetti del taglio dei tassi
- La crescita del credito accelera al 7,2% su base annua
- Disoccupazione stabile al 4,2% ad agosto
Link alla dichiarazione ufficiale della RBA sulla politica monetaria per settembre 2025
La banca centrale ha avvertito che "i segnali di un'inflazione che potrebbe persistere in alcune aree"giustificano il mantenimento della politica monetaria invariata. Il governatore Bullock ha sottolineato la necessità di vedere gli effetti completi dell'allentamento di 75 punti base di quest'anno prima di procedere con ulteriori misure.
Nella conferenza stampa, Bullock ha sottolineato che "siamo in una posizione molto difficile con il mercato immobiliare", ma ha ribadito che la RBA deve concentrarsi sul suo mandato di controllo dell'inflazione. Ha avvertito che l'aumento dei prezzi "colpisce tutti" e ha ribadito che abbassare l'inflazione non significa deflazione: "stiamo abbassando il tasso di aumento dei prezzi".
Bullock ha rifiutato di fornire indicazioni prospettiche, affermando: "Non ho intenzione di prevedere quale sarà il tasso di interesse nei prossimi tre-sei mesi".
I mercati si aspettavano ampiamente il mantenimento dei tassi. NAB non prevede ora alcun taglio fino a maggio 2026, mentre Westpac mantiene la sua previsione di novembre.
Link alla conferenza stampa della RBA per settembre 2025
Reazione del mercato:
Dollaro australiano rispetto alle principali valute: 5 minuti
Sovrapposizione del grafico di AUD rispetto alle principali valute di TradingView
Il dollaro australiano, che era stato piuttosto forte dall'apertura dei mercati di Hong Kong e della Cina, ha fatto un bel salto quando la RBA ha deciso di tenere i tassi invariati, perché gli operatori hanno ridimensionato le aspettative di allentamento.
I guadagni immediati hanno probabilmente riflettuto la riduzione delle probabilità di un taglio dei tassi a breve termine, dopo che la RBA ha sottolineato i rischi di un aumento dell'inflazione e il miglioramento della domanda interna. Con la banca centrale che ha segnalato di voler vedere il rapporto completo sull'IPC del terzo trimestre prima di muoversi nuovamente, i mercati hanno rinviato le aspettative per il prossimo taglio da settembre a novembre o più tardi.
La valuta ha poi registrato un calo durante la conferenza stampa di Bullock, quando il capo della RBA ha ribadito l'approccio "cauto e graduale" della banca.
Il calo dell'AUD dopo la conferenza stampa di Bullock ha probabilmente rispecchiato la delusione per il fatto che lei abbia minimizzato i rischi di inflazione, affermando che "l'inflazione non sta sfuggendo di mano" e definendo le prospettive "piuttosto positive", piuttosto che respingere le aspettative di un taglio dei tassi.
Il suo rifiuto di fornire indicazioni prospettiche, pur sottolineando le incertezze globali e la necessità di ulteriori dati, è stato interpretato come un'apertura a un ulteriore allentamento se le condizioni dovessero indebolirsi, il che ha intaccato l'attrattiva del rendimento della valuta.
Anche i flussi di fine trimestre potrebbero aver avuto un ruolo, soprattutto dopo i guadagni generalizzati dell'Aussie alla fine della scorsa settimana.
La valuta rimane in territorio positivo, con i maggiori guadagni rispetto a USD, CAD e CHF.
