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La Banque de réserve d'Australie (RBA) a laissé son taux directeur inchangé à 3,60 % en septembre, une décision largement attendue qui montre que la banque centrale reste prudente face à des signaux économiques mitigés.
Le vote unanime en faveur du maintien du taux est venu après que les dernières données ont montré que l'inflation pourrait être plus tenace que prévu.
La RBA a adopté un ton prudent, notant que «les données récentes, bien que partielles et volatiles, suggèrent que l'inflation au cours du trimestre de septembre pourrait être plus élevée que prévu ».
Le conseil d'administration a dit qu'il allait continuer à se baser sur les données, en disant qu'il était «bon de rester prudent et de revoir ses prévisions au fur et à mesure que les données évoluent ».
Points clés à retenir :
- La RBA a maintenu son taux à 3,60 % après trois baisses en 2025 (février, mai, août).
- La décision a été prise à l'unanimité par les membres du conseil d'administration.
- L'IPC mensuel d'août a bondi à 3,0 % en glissement annuel, contre 2,8 % auparavant, son plus haut niveau depuis juillet 2024
- L'inflation au troisième trimestre « pourrait être plus élevée que prévu ».
- La consommation privée reprend grâce à la hausse des revenus réels
- Le marché immobilier se renforce grâce aux effets de la baisse des taux
- La croissance du crédit s'accélère pour atteindre 7,2 % par an
- Le chômage est resté stable à 4,2 % en août.
Lien vers la déclaration officielle de politique monétaire de la RBA pour septembre 2025
La banque centrale a prévenu que «les signes d'une inflation persistante dans certains domaines »justifiaient le maintien des taux inchangés. La gouverneure Bullock a insisté sur la nécessité d'observer tous les effets de l'assouplissement de 75 points de base de cette année avant de prendre une nouvelle décision.
Lors de sa conférence de presse, Mme Bullock a souligné que «nous sommes dans une situation très difficile avec le marché immobilier », mais a insisté sur le fait que la RBA devait se concentrer sur son mandat en matière d'inflation. Elle a prévenu que la hausse des prix « touche tout le monde » et a réaffirmé que la baisse de l'inflation ne signifiait pas la déflation :« nous réduisons le rythme auquel les prix augmentent ».
Mme Bullock a refusé de donner des indications sur l'avenir, déclarant : «Je ne vais pas prédire quel sera le taux d'intérêt dans les trois à six prochains mois ».
Les marchés s'attendaient largement à ce maintien. La NAB ne prévoit désormais aucune baisse avant mai 2026, tandis que Westpac maintient ses prévisions pour novembre.
Lien vers la conférence de presse de la RBA pour septembre 2025
Réaction du marché :
Dollar australien par rapport aux principales devises : 5 min
Superposition du graphique AUD par rapport aux principales devises par TradingView
Le dollar australien, qui était plutôt à la hausse depuis l'ouverture des marchés de Hong Kong et de Chine, a fait un bond important et rapide quand la RBA a décidé de garder ses taux inchangés, les traders ayant revu à la baisse leurs attentes en matière d'assouplissement monétaire.
Les gains immédiats ont probablement reflété la baisse des chances d'une baisse des taux à court terme après que la RBA a souligné les risques d'inflation à la hausse et l'amélioration de la demande intérieure. La banque centrale ayant indiqué qu'elle souhaitait attendre le rapport complet sur l'IPC du troisième trimestre avant de prendre une nouvelle décision, les marchés ont repoussé leurs attentes concernant la prochaine baisse de septembre à novembre, voire plus tard.
La devise a ensuite reculé pendant la conférence de presse de Mme Bullock, la présidente de la RBA ayant réaffirmé l'approche « prudente et progressive » de la banque.
La baisse de l'AUD après la conférence de presse de Mme Bullock reflète probablement la déception suscitée par le fait qu'elle ait minimisé les risques d'inflation, affirmant que « l'inflation ne s'emballe pas » et qualifiant les perspectives de « plutôt positives » plutôt que de repousser les attentes de baisse des taux.
Son refus de donner des indications sur l'avenir, tout en soulignant les incertitudes mondiales et la nécessité de disposer de plus de données, a été interprété comme laissant la porte ouverte à un nouvel assouplissement si les conditions s'adoucissaient, ce qui a nui à l'attrait du rendement de la devise.
Les flux de fin de trimestre ont peut-être aussi joué un rôle, surtout après les gains importants de l'Aussie à la fin de la semaine dernière.
La devise reste dans le vert, avec les plus gros gains par rapport au dollar américain, au CAD et au CHF.
