Ricognizione del mercato finanziario e Forex: 10 marzo 2026

Martedì i mercati hanno avuto un andamento altalenante, con le crescenti tensioni militari tra Stati Uniti e Iran che hanno portato a un'estrema volatilità dei prezzi del petrolio, con il greggio che è crollato all'inizio della sessione statunitense, mentre circolavano voci su un possibile rilascio delle riserve strategiche di petrolio e il presidente Trump metteva in guardia l'Iran dal minare lo Stretto di Hormuz. Le azioni hanno faticato a trovare una direzione nel mezzo delle turbolenze del mercato energetico, mentre il dollaro statunitense ha registrato un andamento altalenante prima di chiudere in modo misto, ma con un netto rialzo rispetto alla maggior parte delle principali valute, poiché la propensione al rischio geopolitico ha subito fluttuazioni durante tutta la sessione.

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Titoli e dati delle notizie sul forex:

• Variazione dell'indice di fiducia dei consumatori australiani Westpac per marzo 2026: 1,2% (previsione -1,1%; precedente -2,6%)
• Spesa delle famiglie giapponesi per gennaio 2026: -2,5% m/m (previsione 3,1% m/m; precedente -2,9% m/m); -1,0% a/a (previsione -2,2% a/a; precedente -2,6% a/a)
• Crescita del PIL giapponese annualizzata definitiva per dicembre 2025: 1,3% su base annua (previsione 0,2% su base annua; precedente -2,3% su base annua)
  • Indice dei prezzi del PIL giapponese definitivo per il 31 dicembre 2025: 0,3% su base trimestrale (previsione: 0,1% su base trimestrale; dato precedente: -0,6% su base trimestrale); 3,4% su base annua (previsione: 3,4% su base annua; dato precedente: 3,4% su base annua)
• Monitoraggio delle vendite al dettaglio BRC del Regno Unito per febbraio 2026: 0,7% su base annua (previsione 1,1% su base annua; precedente 2,3% su base annua)
• Permessi di costruzione finali in Australia per gennaio 2026: -7,2% m/m (previsione -7,2% m/m; precedente -14,9% m/m); -15,7% y/y (previsione -15,7% y/y; precedente 0,4% y/y)
• Fiducia delle imprese australiane NAB per febbraio 2026: -1,0 (previsione 3,0; precedente 3,0)
• Bilancia commerciale cinese per il 28 febbraio 2026: 213,62 miliardi (previsione 165,0 miliardi; precedente 114,1 miliardi)
• Giappone Ordini di macchine utensili per febbraio 2026: 24,2% (previsione 22,5%; precedente 25,3%)
• Bilancia commerciale della Germania per gennaio 2026: 21,2 miliardi (previsione 15,4 miliardi; precedente 17,1 miliardi)
• Indice NFIB sull'ottimismo delle imprese statunitensi per febbraio 2026: 98,8 (previsione 99,1; precedente 99,3)
• Variazione settimanale dell'occupazione ADP negli Stati Uniti per il 21 febbraio 2026: 15,5 mila (12,75 mila precedente)
• Vendite di case esistenti negli Stati Uniti per febbraio 2026: 1,7% m/m a 4,09 milioni di unità (previsione -0,8% m/m; precedente -8,4% m/m)
• Martedì, i funzionari statunitensi hanno detto che le operazioni militari contro l'Iran si stanno intensificando e che ci sono poche possibilità di negoziati diplomatici.

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Andamento dei prezzi sul mercato generale:

Indice del dollaro, oro, petrolio, S&P 500, rendimento dei titoli decennali statunitensi, Bitcoin Overlay – Grafici più veloci con TradingView

La sessione di martedì è stata dominata dalla volatilità del mercato petrolifero, poiché l'undicesimo giorno del conflitto iraniano ha prodotto drammatiche oscillazioni dei prezzi intraday e segnali contrastanti sulla sicurezza dell'approvvigionamento energetico.

Il petrolio greggio WTI ha registrato la volatilità più estrema tra le principali attività, precipitando e poi rimbalzando per attestarsi vicino agli 84 dollari al barile dopo aver toccato brevemente gli 80 dollari nel corso della giornata. Durante le contrattazioni asiatiche, i prezzi hanno subito forti oscillazioni mentre i mercati attendevano le discussioni dei ministri dell'energia del G7 sul coordinamento del rilascio delle riserve strategiche di petrolio, potenzialmente per un totale di 300-400 milioni di barili. La volatilità è aumentata durante le ore di negoziazione negli Stati Uniti a causa della confusione generata dal post sui social media, poi cancellato, del Segretario all'Energia Chris Wright, che diceva che la Marina avrebbe scortato le navi attraverso lo Stretto di Hormuz, anche se la Casa Bianca ha poi chiarito che non c'era stata nessuna scorta. I messaggi contrastanti sulla sicurezza dell'approvvigionamento hanno contribuito alla forte pressione al ribasso, anche se le preoccupazioni di fondo sulle interruzioni a Hormuz hanno impedito un ulteriore calo dopo che il presidente Trump ha avvertito l'Iran che avrebbe affrontato gravi conseguenze se avesse tentato di minare lo stretto.

L'indice S&P 500 ha faticato a trovare una direzione tra la volatilità del settore energetico, chiudendo infine intorno a 6.790, in calo marginale dello 0,2% nella sessione. L'indice ha rispecchiato il braccio di ferro tra le tensioni del mercato energetico e i dati sul mercato immobiliare statunitense migliori del previsto. Durante le ore asiatiche e le prime ore di Londra, le azioni hanno registrato un leggero calo prima di stabilizzarsi nella mattinata statunitense. Il pomeriggio ha portato una nuova pressione di vendita che ha coinciso con l'accelerazione del calo del petrolio, forse a causa dei timori che le continue tensioni in Medio Oriente possano alla fine pesare sulla spesa dei consumatori e sulla crescita economica, nonostante il momentaneo sollievo dato dal calo dei prezzi dell'energia.

L'oro è salito dell'1,1% chiudendo a circa 5.194 dollari l'oncia, mantenendo il suo status di bene rifugio per tutta la giornata. Il metallo prezioso è stato scambiato con una volatilità relativamente bassa durante le ore asiatiche ed europee, per poi rafforzarsi costantemente nel pomeriggio negli Stati Uniti. L'aumento sembrava non collegato a nessun evento specifico, suggerendo che la domanda continua di coperture di portafoglio in un contesto di incertezza geopolitica ha superato qualsiasi pressione derivante dalla modesta forza del dollaro.

Il Bitcoin è salito dell'1,59% per essere scambiato a circa 70.175 dollari, registrando una delle performance più forti tra le principali attività. La criptovaluta ha registrato un rialzo costante durante le contrattazioni asiatiche, per poi chiudere in ribasso alla chiusura degli Stati Uniti senza alcun catalizzatore diretto specifico per le criptovalute. La forza ha potenzialmente riflettuto il suo ruolo crescente come attività alternativa durante i periodi di stress dei mercati tradizionali, anche se la tempistica del movimento ha mostrato scarsa correlazione con specifiche notizie, indicando forse fattori di posizionamento tecnico.

I rendimenti dei titoli del Tesoro USA a 10 anni sono aumentati di circa 5 punti base, attestandosi intorno al 4,16%. I rendimenti sono stati per lo più stabili durante le sessioni asiatiche e londinesi, prima di registrare un leggero aumento durante le ore di negoziazione negli Stati Uniti. Il modesto aumento riflette probabilmente le continue preoccupazioni relative alle potenziali pressioni inflazionistiche derivanti dall'aumento dei prezzi del petrolio, anche se la forte volatilità intraday del greggio nella parte finale della sessione ha suggerito che tali preoccupazioni potrebbero attenuarsi se i mercati energetici si stabilizzassero.

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Comportamento del mercato FX: dollaro statunitense vs. principali valute

Sovrapposizione di USD vs. principali valute – Grafici più veloci con TradingView

Il dollaro USA ha avuto un andamento altalenante durante la sessione di martedì, chiudendo in modo misto ma con un netto rialzo rispetto alle principali valute, dato che gli sviluppi geopolitici e i dati economici hanno creato un cambiamento nel sentiment di rischio sui mercati globali.

Durante la sessione asiatica, il dollaro ha registrato un andamento prevalentemente laterale e instabile, con una volatilità relativamente bassa e una leggera tendenza al rialzo. I dati sul PIL giapponese del quarto trimestre, rivisti al rialzo dall'1,3% su base annua rispetto alla stima iniziale dello 0,2%, hanno fornito un modesto sostegno allo yen, ma non sono riusciti a generare movimenti direzionali sostenuti tra le coppie di valute. I dati commerciali della Cina, migliori del previsto, con un aumento delle esportazioni del 21,8% e un surplus commerciale in espansione a 213,62 miliardi di dollari rispetto ai 165 miliardi previsti, hanno suggerito una domanda asiatica resiliente, ma hanno generato una reazione immediata limitata sul mercato valutario. La fiducia dei consumatori australiani è migliorata più del previsto, salendo a 91,6 rispetto alle previsioni di 89,5, anche se la fiducia delle imprese è diventata negativa a -1,0 rispetto alle previsioni di 3,0, creando segnali contrastanti per il dollaro australiano.

Poco prima dell'apertura di Londra, il dollaro ha iniziato a scendere rispetto alle principali valute, registrando un andamento prevalentemente ribassista per gran parte della sessione mattutina londinese. Il cambiamento sembrava correlato alla rinnovata debolezza della propensione al rischio, poiché gli operatori europei valutavano l'escalation del conflitto con l'Iran, con i funzionari dell'amministrazione Trump che segnalavano un'intensificazione delle operazioni militari e la scarsa probabilità di una risoluzione diplomatica. I dati sul commercio della Germania hanno mostrato un calo delle esportazioni del 2,3% su base mensile rispetto al -1,6% previsto, con le importazioni in calo del 5,9% contro il -0,3% previsto, sottolineando le continue preoccupazioni sulla crescita europea, ma generando un impatto diretto limitato sulla valuta, poiché gli sviluppi geopolitici hanno dominato l'attenzione del mercato.

Dopo l'apertura della sessione statunitense, il dollaro ha continuato a scambiare in ribasso netto rispetto alle principali valute, ma ha trovato un minimo subito dopo la chiusura di Londra e ha registrato un lento rimbalzo con una maggiore volatilità per il resto della sessione. La tempistica dell'inversione intraday ha coinciso con diversi sviluppi. Le vendite di case esistenti negli Stati Uniti hanno sorpreso nettamente al rialzo, aumentando dell'1,7% su base mensile a 4,09 milioni di unità rispetto alle previsioni di un calo dello 0,8%, fornendo la prova della resilienza del mercato immobiliare nonostante i tassi ipotecari elevati. I dati più positivi sul mercato immobiliare hanno probabilmente contribuito alla stabilizzazione del dollaro, rafforzando l'idea di una performance economica degli Stati Uniti superiore rispetto alle altre principali economie. Tuttavia, il rimbalzo del dollaro sembra essere stato influenzato in egual misura dal drastico calo dei prezzi del petrolio durante le contrattazioni pomeridiane negli Stati Uniti, che potrebbe aver ridotto le preoccupazioni immediate relative alle pressioni inflazionistiche e alle perturbazioni economiche causate dall'energia, sostenendo paradossalmente il biglietto verde mentre i mercati ricalibravano le valutazioni del rischio.

Alla chiusura di martedì, il dollaro ha registrato un andamento misto rispetto alle principali valute, ma nel complesso si può dire che sia stato positivo. L'andamento delle principali valute rispetto al dollaro è stato relativamente simile, con l'eccezione del dollaro australiano, che è risultato la valuta con la migliore performance della sessione nonostante i dati negativi sulla fiducia delle imprese australiane. La forza dell'Aussie potrebbe aver rispecchiato la combinazione di un miglioramento del sentiment dei consumatori, dati commerciali cinesi resilienti a sostegno delle aspettative di domanda per le materie prime australiane e adeguamenti di posizionamento, poiché gli operatori hanno valutato le narrazioni geopolitiche ed economiche contrastanti in vista della sessione di mercoledì.

Potenziali catalizzatori imminenti nel calendario economico

• Variazione delle scorte di petrolio greggio API degli Stati Uniti per il 6 marzo 2026 alle 20:30 GMT
• Tasso di crescita dell'indice dei prezzi alla produzione (PPI) giapponese per febbraio 2026 alle 23:50 GMT
• Tasso di crescita finale dell'IPC tedesco per febbraio 2026 alle 7:00 GMT
• Richieste di mutui MBA negli Stati Uniti per il 6 marzo 2026 alle 11:00 GMT
  • Tasso ipotecario MBA a 30 anni negli Stati Uniti per il 6 marzo 2026 alle 11:00 GMT
• Tasso di crescita dell'IPC statunitense per febbraio 2026 alle 12:30 GMT
• Discorso di Bowman della Fed statunitense alle 12:30 GMT
• Variazione delle scorte di petrolio greggio EIA USA per il 6 marzo 2026 alle 14:30 GMT
• Discorso di Schnabel della BCE dell'area euro alle 15:10 GMT
• Bilancio mensile degli Stati Uniti per febbraio 2026 alle 18:00 GMT

Il calendario di mercoledì prevede la pubblicazione dell'attesissimo rapporto sull'IPC statunitense per febbraio alle 12:30 GMT, che fornirà informazioni fondamentali sull'andamento dell'inflazione prima che l'impatto del conflitto con l'Iran sui prezzi dell'energia si rifletta pienamente nei dati. Il dato sarà attentamente monitorato per capire se la tendenza alla disinflazione è continuata durante i mesi invernali, con qualsiasi sorpresa al rialzo che potrebbe complicare ulteriormente le deliberazioni della Federal Reserve, visti i recenti commenti aggressivi da parte di funzionari come il presidente della Fed di Atlanta Bostic.

I dati sulle scorte di petrolio attireranno maggiore attenzione vista l'estrema volatilità di martedì, con i dati API attesi alle 20:30 GMT seguiti dai dati ufficiali dell'EIA alle 14:30 GMT di mercoledì. Questi rapporti potrebbero influenzare il sentiment del mercato energetico a seconda che mostrino un aumento delle scorte che potrebbe alleviare le preoccupazioni sull'offerta o una contrazione delle scorte che rafforzerebbe i timori di interruzioni nello Stretto di Hormuz.

Il discorso del governatore della Fed Michelle Bowman alle 12:30 GMT, in concomitanza con la pubblicazione dell'IPC, potrebbe fornire ulteriori dettagli su come i responsabili politici stanno bilanciando le persistenti preoccupazioni sull'inflazione con le crescenti prove di un indebolimento del mercato del lavoro. Le osservazioni del membro del comitato esecutivo della BCE Isabel Schnabel alle 15:10 GMT potrebbero offrire una prospettiva su come i funzionari europei stanno valutando il potenziale impatto del conflitto iraniano sull'inflazione e sulle traiettorie di crescita dell'eurozona.

I mercati rimangono molto sensibili a qualsiasi sviluppo riguardante l'Iran, in particolare ai ripetuti avvertimenti di Trump sulle conseguenze di un eventuale minamento dello Stretto di Hormuz e alle minacce di Teheran di interrompere le esportazioni regionali di petrolio se gli attacchi dovessero continuare.

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