Resumen del mercado financiero y de divisas: 10 de marzo de 2026

Los mercados sufrieron fuertes altibajos durante la sesión del martes, ya que la escalada de tensiones militares entre Estados Unidos e Irán provocó una volatilidad extrema en los precios del petróleo, con una caída del crudo al inicio de la sesión estadounidense ante los informes sobre posibles liberaciones de reservas estratégicas de petróleo, incluso cuando el presidente Trump advirtió a Irán que no minara el estrecho de Ormuz. Las acciones tuvieron dificultades para encontrar una dirección en medio de la turbulencia del mercado energético, mientras que el dólar estadounidense cotizó de forma irregular antes de cerrar con resultados mixtos, pero posiblemente al alza frente a la mayoría de las principales divisas, ya que el apetito por el riesgo geopolítico fluctuó a lo largo de la sesión.

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Titulares y datos sobre divisas:

• Variación de la confianza del consumidor de Australia Westpac para marzo de 2026: 1,2 % (previsión: -1,1 %; anterior: -2,6 %).
• Gasto de los hogares japoneses para enero de 2026: -2,5 % m/m (previsión del 3,1 % m/m; -2,9 % m/m anterior); -1,0 % a/a (previsión del -2,2 % a/a; -2,6 % a/a anterior)
• Crecimiento anualizado del PIB de Japón para diciembre de 2025: 1,3 % interanual (previsión del 0,2 % interanual; -2,3 % interanual anterior)
  • Índice de precios del PIB de Japón definitivo para el 31 de diciembre de 2025: 0,3 % t/t (previsión del 0,1 % t/t; -0,6 % t/t anterior); 3,4 % a/a (previsión del 3,4 % a/a; 3,4 % a/a anterior)
• Monitor de ventas minoristas del BRC del Reino Unido para febrero de 2026: 0,7 % interanual (previsión: 1,1 % interanual; anterior: 2,3 % interanual).
• Permisos de construcción definitivos de Australia para enero de 2026: -7,2 % intermensual (previsión: -7,2 % intermensual; anterior: -14,9 % intermensual); -15,7 % interanual (previsión: -15,7 % interanual; anterior: 0,4 % interanual).
• Índice de confianza empresarial NAB de Australia para febrero de 2026: -1,0 (previsión: 3,0; anterior: 3,0).
• Balanza comercial de China para el 28 de febrero de 2026: 213 620 millones (previsión: 165 000 millones; anterior: 114 100 millones).
• Pedidos de máquinas herramienta en Japón para febrero de 2026: 24,2 % (previsión: 22,5 %; anterior: 25,3 %)
• Balanza comercial de Alemania para enero de 2026: 21 200 millones (previsión: 15 400 millones; anterior: 17 100 millones)
• Índice de optimismo empresarial de la NFIB de EE. UU. para febrero de 2026: 98,8 (previsión: 99,1; anterior: 99,3)
• Variación semanal del empleo ADP de EE. UU. para el 21 de febrero de 2026: 15,5 mil (12,75 mil anterior)
• Ventas de viviendas existentes en EE. UU. para febrero de 2026: 1,7 % intermensual hasta 4,09 millones de unidades (previsión: -0,8 % intermensual; anterior: -8,4 % intermensual)
• El martes, las autoridades estadounidenses señalaron que las operaciones militares contra Irán se estaban intensificando y que había pocas posibilidades de que se produjeran conversaciones diplomáticas.

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Evolución general de los precios del mercado:

Índice del dólar, oro, petróleo, S&P 500, rendimiento a 10 años de EE. UU., superposición de bitcoins: gráficos más rápidos con TradingView.

La sesión del martes estuvo dominada por la volatilidad del mercado del petróleo, ya que el undécimo día del conflicto con Irán provocó dramáticas oscilaciones intradía de los precios y señales contradictorias sobre la seguridad del suministro energético.

El crudo WTI registró la volatilidad más extrema entre los principales activos, cayendo en picado y luego repuntando para situarse cerca de los 84 dólares por barril, tras cotizar brevemente por debajo de los 80 dólares durante la jornada. Durante la sesión asiática, los precios se dispararon, ya que los mercados esperaban las discusiones de los ministros de Energía del G7 sobre la coordinación de la liberación de reservas estratégicas de petróleo, que podrían ascender a un total de 300-400 millones de barriles. La volatilidad se aceleró durante la jornada bursátil estadounidense tras la confusión generada por la publicación, posteriormente eliminada, del secretario de Energía, Chris Wright, en las redes sociales, en la que afirmaba que la Marina escoltaba a través del estrecho de Ormuz, aunque la Casa Blanca aclaró más tarde que no se había producido tal escolta. Los mensajes contradictorios sobre la seguridad del suministro contribuyeron a la pronunciada presión bajista, aunque las preocupaciones subyacentes sobre las interrupciones en Ormuz impidieron que la caída se prolongara aún más después de que el presidente Trump advirtiera a Irán de que se enfrentaría a graves consecuencias si intentaba minar el estrecho.

El S&P 500 tuvo dificultades para encontrar una dirección en medio de la volatilidad energética y, finalmente, cerró en torno a los 6790 puntos, con un ligero descenso del 0,2 % en la sesión. El índice reflejó el tira y afloja entre la tensión del mercado energético y los datos sobre la vivienda en EE. UU., que fueron mejores de lo esperado. Durante la sesión asiática y las primeras horas de la sesión londinense, las acciones bajaron ligeramente antes de estabilizarse durante la mañana en EE. UU. Por la tarde se produjo una nueva presión vendedora que coincidió con la aceleración de la caída del petróleo, lo que posiblemente reflejó la preocupación de que las persistentes tensiones en Oriente Medio pudieran acabar lastrando el gasto de los consumidores y el crecimiento económico, a pesar del alivio temporal que supuso la bajada de los precios de la energía.

El oro avanzó un 1,1 % y cerró cerca de los 5194 dólares por onza, manteniendo su atractivo como valor refugio durante toda la sesión. El metal precioso se negoció con una volatilidad relativamente baja durante las horas asiáticas y europeas, antes de fortalecerse de forma constante durante la tarde en EE. UU. El avance pareció desconectado de cualquier catalizador específico, lo que sugiere que la demanda persistente de coberturas de cartera en medio de la incertidumbre geopolítica superó cualquier presión derivada de la modesta fortaleza del dólar.

El bitcoin subió un 1,59 % hasta cotizar en torno a los 70 175 dólares, registrando uno de los mejores comportamientos entre los principales activos. La criptomoneda se recuperó de forma constante desde la sesión asiática y luego se disparó al cierre de la sesión estadounidense sin que hubiera catalizadores directos aparentes específicos para las criptomonedas. La fortaleza reflejó potencialmente su creciente papel como activo alternativo durante los periodos de tensión en los mercados tradicionales, aunque el momento en que se produjo el movimiento mostró poca correlación con noticias específicas, lo que posiblemente indique factores de posicionamiento técnico.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subieron aproximadamente 5 puntos básicos, hasta situarse en torno al 4,16 %. Los rendimientos cotizaron en su mayoría de forma lateral durante las sesiones asiática y londinense, antes de subir ligeramente durante la sesión bursátil estadounidense. La modesta subida probablemente reflejó la preocupación constante por las posibles presiones inflacionistas derivadas del aumento de los precios del petróleo, aunque la dramática volatilidad intradía del crudo al final de la sesión sugirió que esas preocupaciones podrían disiparse si los mercados energéticos se estabilizan.

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Comportamiento del mercado de divisas: dólar estadounidense frente a las principales divisas

Superposición del USD frente a las principales divisas: gráficos más rápidos con TradingView

El dólar estadounidense experimentó un comercio irregular durante toda la sesión del martes, cerrando finalmente con resultados mixtos, pero posiblemente con una subida neta frente a las principales divisas, ya que los acontecimientos geopolíticos y la publicación de datos económicos provocaron cambios en la percepción del riesgo en los mercados mundiales.

Durante la sesión asiática, el dólar cotizó en su mayor parte de forma lateral y volátil, con una volatilidad relativamente baja y una ligera tendencia alcista neta. Los datos del PIB del cuarto trimestre de Japón, que se revisaron al alza hasta un crecimiento anualizado del 1,3 % desde la estimación inicial del 0,2 %, proporcionaron un modesto apoyo al yen, pero no lograron generar movimientos direccionales sostenidos en los pares de divisas. Los datos comerciales de China, mejores de lo esperado, que muestran un aumento de las exportaciones del 21,8 % y una ampliación del superávit comercial hasta los 213 620 millones de dólares frente a los 165 000 millones previstos, sugieren una demanda asiática resistente, pero generaron una reacción inmediata limitada en el mercado de divisas. La confianza de los consumidores australianos mejoró más de lo esperado, subiendo a 91,6 frente a los 89,5 previstos, aunque la confianza empresarial se tornó negativa, con un -1,0 frente al 3,0 esperado, lo que generó señales mixtas para el dólar australiano.

Justo antes de la apertura de Londres, el dólar comenzó a bajar frente a las principales divisas, cotizando en baja durante la mayor parte de la sesión matutina de Londres. El cambio pareció estar relacionado con la renovada debilidad del sentimiento de riesgo, ya que los operadores europeos evaluaron la escalada del conflicto con Irán, con funcionarios de la administración Trump señalando que las operaciones militares se estaban intensificando y que la resolución diplomática seguía siendo poco probable. Los datos comerciales de Alemania mostraron que las exportaciones descendieron un 2,3 % intermensual frente al -1,6 % previsto, mientras que las importaciones cayeron un 5,9 % frente al -0,3 % previsto, lo que subraya las continuas preocupaciones sobre el crecimiento europeo, pero generó un impacto directo limitado en las divisas, ya que los acontecimientos geopolíticos dominaron la atención del mercado.

Tras la apertura de la sesión estadounidense, el dólar siguió cotizando a la baja frente a las principales divisas, pero encontró un mínimo justo después del cierre de Londres y se recuperó lentamente con una mayor volatilidad durante el resto de la sesión. El momento de la reversión intradía coincidió con múltiples acontecimientos. Las ventas de viviendas existentes en EE. UU. sorprendieron al alza, con un aumento del 1,7 % intermensual hasta los 4,09 millones de unidades, frente a las previsiones de un descenso del -0,8 %, lo que demuestra la resistencia del mercado inmobiliario a pesar del aumento de los tipos hipotecarios. Es probable que los datos más sólidos sobre la vivienda contribuyeran a la estabilización del dólar, al reforzar la narrativa del rendimiento superior de la economía estadounidense en relación con otras economías importantes. Sin embargo, el repunte del dólar pareció estar igualmente influenciado por la drástica caída de los precios del petróleo durante la sesión bursátil de la tarde en Estados Unidos, lo que puede haber reducido las preocupaciones inmediatas sobre las presiones inflacionistas y la perturbación económica impulsada por la energía, lo que, paradójicamente, respaldó al dólar mientras los mercados recalibraban sus evaluaciones de riesgo.

Al cierre del martes, el dólar se comportó de forma mixta frente a las principales divisas, pero podría decirse que, en general, fue positivo. El rendimiento de las principales divisas frente al dólar fue relativamente similar, con la excepción del dólar australiano, que se convirtió en la divisa con mejor rendimiento de la sesión a pesar de los datos negativos sobre la confianza empresarial en Australia. La fortaleza del dólar australiano puede haber reflejado la combinación de la mejora de la confianza de los consumidores, los resistentes datos comerciales de China que respaldan las expectativas de demanda de materias primas australianas y los ajustes de posicionamiento, ya que los operadores sopesaron las narrativas geopolíticas y económicas contrapuestas de cara a la sesión del miércoles.

Próximos catalizadores potenciales en el calendario económico

• Variación de las reservas de petróleo crudo del API de EE. UU. para el 6 de marzo de 2026 a las 20:30 GMT
• Tasa de crecimiento del IPP de Japón para febrero de 2026 a las 23:50 GMT
• Tasa de crecimiento del IPC de Alemania definitiva para febrero de 2026 a las 7:00 GMT
• Solicitudes hipotecarias de la MBA de EE. UU. para el 6 de marzo de 2026 a las 11:00 GMT
  • Tipo hipotecario a 30 años de la MBA de EE. UU. para el 6 de marzo de 2026 a las 11:00 a. m. GMT
• Tasa de crecimiento del IPC de EE. UU. para febrero de 2026 a las 12:30 p. m. GMT
• Discurso de Bowman, de la Reserva Federal de EE. UU., a las 12:30 p. m. GMT
• Variación de las reservas de petróleo crudo de la EIA de EE. UU. para el 6 de marzo de 2026 a las 2:30 p. m. GMT
• Discurso de Schnabel, del BCE de la zona euro, a las 3:10 p. m. GMT
• Declaración presupuestaria mensual de EE. UU. para febrero de 2026 a las 6:00 p. m. GMT

La agenda del miércoles incluye el esperado informe del IPC de EE. UU. para febrero a las 12:30 p. m. GMT, que proporcionará información fundamental sobre las tendencias de la inflación antes de que los efectos del conflicto con Irán sobre los precios de la energía se reflejen plenamente en los datos. La lectura será seguida de cerca para ver si el impulso desinflacionista continuó durante los meses de invierno, y cualquier sorpresa al alza probablemente complicará aún más las deliberaciones sobre la política de la Reserva Federal, dados los recientes comentarios agresivos de funcionarios como el presidente de la Fed de Atlanta, Bostic.

Los datos sobre las reservas de petróleo serán objeto de especial atención dada la extrema volatilidad del martes, con los datos del API a las 20:30 GMT, seguidos de las cifras oficiales de la EIA a las 14:30 GMT del miércoles. Estos informes podrían influir en el sentimiento del mercado energético, dependiendo de si muestran un aumento de las reservas que podría aliviar las preocupaciones sobre el suministro o una reducción de las mismas que reforzaría las preocupaciones sobre las interrupciones en el estrecho de Ormuz.

El discurso de la gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, a las 12:30 p. m. GMT, coincidiendo con la publicación del IPC, podría aportar más información sobre cómo los responsables políticos están equilibrando las persistentes preocupaciones por la inflación con las crecientes pruebas de debilitamiento del mercado laboral. Las declaraciones de la miembro del Comité Ejecutivo del BCE, Isabel Schnabel, a las 3:10 p. m. GMT, podrían ofrecer una perspectiva sobre cómo valoran los responsables europeos el impacto potencial del conflicto con Irán en la inflación y las trayectorias de crecimiento de la zona euro.

Los mercados siguen siendo muy sensibles a cualquier novedad relacionada con Irán, en particular a las repetidas advertencias de Trump sobre las consecuencias si se minan las aguas del estrecho de Ormuz y a las amenazas de Teherán de detener las exportaciones regionales de petróleo si continúan los ataques.

¡Mantengan la calma, amigos del mercado de divisas!

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