Ricognizione del mercato finanziario e Forex: 10 febbraio 2026

Martedì i mercati hanno reagito bene ai dati sulle vendite al dettaglio di dicembre, che sono stati più bassi del previsto, e alla riduzione delle pressioni sui costi del lavoro, con un leggero calo delle azioni e dei rendimenti dei titoli del Tesoro, mentre gli operatori valutavano le preoccupazioni sulla spesa dei consumatori rispetto alla possibile flessibilità della politica della Federal Reserve.

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Titoli e dati del forex:

• Variazione dell'indice di fiducia dei consumatori Westpac in Australia per febbraio 2026: -2,6% (previsione -2,0%; precedente -1,7%)
• Monitoraggio delle vendite al dettaglio BRC nel Regno Unito per gennaio 2026: 2,3% su base annua (previsione 1,3% su base annua; precedente 1,0% su base annua)
• Fiducia delle imprese australiane NAB per gennaio 2026: 3,0 (previsione 3,0; precedente 3,0)
• Permessi di costruzione finali in Australia per dicembre 2025: -14,9% su base mensile (-14,9% previsto su base mensile; 15,2% precedente su base mensile); 0,4% su base annua (0,4% previsto su base annua; 20,2% precedente su base annua)
• Tasso di disoccupazione in Francia per il 31 dicembre 2025: 7,9% (previsione 7,7%; precedente 7,7%)
• Indice NFIB sull'ottimismo delle imprese statunitensi per gennaio 2026: 99,3 (previsione 99,8; precedente 99,5)
• Variazione settimanale dell'occupazione ADP negli Stati Uniti per il 24 gennaio 2026: 6,5k (7,75k precedente)
• Indice del costo del lavoro negli Stati Uniti per il 31 dicembre 2025: 0,7% su base trimestrale (previsione 0,8% su base trimestrale; dato precedente 0,8% su base trimestrale)
• Prezzi all'esportazione negli Stati Uniti per dicembre 2025: 0,3% m/m (previsione 0,1% m/m); 3,1% a/a (previsione 2,8% a/a; precedente 3,3% a/a)
• Prezzi all'importazione degli Stati Uniti per dicembre 2025: 0,1% m/m (previsione 0,3% m/m); 0,0% y/y (previsione 0,2% y/y; precedente 0,1% y/y)
• Vendite al dettaglio negli Stati Uniti per dicembre 2025: -0,1% m/m (previsione 0,3% m/m; precedente 0,4% m/m); 2,4% y/y (previsione 2,9% y/y; precedente 3,3% y/y)

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Andamento dei prezzi sul mercato generale:

Indice del dollaro, oro, S&P 500, petrolio, rendimento dei titoli decennali statunitensi, Bitcoin Overlay – Grafici più veloci con TradingView

La sessione di martedì ha visto un trading cauto, con i mercati che hanno assorbito i dati sulle vendite al dettaglio di dicembre, più deboli del previsto, insieme a una minore pressione sui costi del lavoro, creando un quadro misto sulle prospettive economiche e sulla traiettoria della politica della Federal Reserve.

L'S&P 500 è sceso dello 0,26% chiudendo a circa 6.943 punti, ampliando le recenti perdite mentre gli investitori azionari valutavano le preoccupazioni relative alla spesa dei consumatori rispetto al potenziale accomodamento della Fed. L'indice è stato scambiato in un range relativamente ristretto durante le sessioni asiatiche e londinesi, prima di rimbalzare e poi scendere durante l'orario di negoziazione statunitense. La debolezza è apparsa poche ore dopo la pubblicazione dei dati sulle vendite al dettaglio negli Stati Uniti alle 8:30 ET, che hanno mostrato un calo mensile dello 0,1% rispetto alle aspettative di un aumento dello 0,3%, conil deludente dato del gruppo di controllo in calo dello 0,1% e suggerendo che la crescita del PIL del quarto trimestre potrebbe essere rivista al ribasso. La vendita è rimasta ordinata, senza segni di panico, mentre gli operatori continuavano a valutare l'equilibrio tra la debolezza economica e il sostegno della politica monetaria.

L'oro è sceso dello 0,58% attestandosi intorno ai 5.029 dollari l'oncia, in calo rispetto al rimbalzo di lunedì nonostante i dati economici più deboli che in genere sostengono gli asset rifugio. Il metallo prezioso è stato scambiato in calo all'inizio della sessione asiatica, per poi rimbalzare costantemente durante le ore mattutine a Londra e scendere nuovamente durante la sessione statunitense. In assenza di catalizzatori diretti specifici per l'oro, il calo ha probabilmente riflettuto le prese di profitto dopo la performance positiva del metallo lunedì, forse perché gli operatori hanno ridotto le posizioni in vista di segnali economici più chiari attesi nel corso della settimana.

Il Bitcoin è sceso dell'1,71% scambiando intorno ai 68.903 dollari, sottoperformando gli asset tradizionali a causa del modesto appetito per il rischio. La criptovaluta ha registrato un calo costante durante tutta la sessione senza catalizzatori diretti apparenti, riflettendo forse una maggiore cautela nei confronti degli asset speculativi a causa delle preoccupazioni relative alla debolezza dei consumi e alle sue implicazioni per la crescita economica.

Il petrolio greggio WTI ha chiuso sostanzialmente invariato a -0,02% a circa 64,10 dollari al barile, mostrando una notevole stabilità nonostante la volatilità delle negoziazioni in altre classi di attività. I prezzi del petrolio hanno oscillato in un range ristretto durante tutta la sessione, forse riflettendo preoccupazioni equilibrate sulle implicazioni della domanda derivanti dai dati al dettaglio più deboli rispetto alle considerazioni sull'offerta e ai fattori geopolitici.

Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni è sceso dell'1,50% attestandosi intorno al 4,16%, con il movimento del mercato obbligazionario che sembra correlato ai dati sulle vendite al dettaglio inferiori alle attese. I rendimenti sono stati scambiati in un intervallo ristretto durante la sessione asiatica e all'inizio di quella londinese, prima di scendere dopo la pubblicazione dei dati alle 8:30 ET. Il calo riflette probabilmente le crescenti aspettative che la contrazione della spesa dei consumatori, combinata con l'allentamento delle pressioni sui costi del lavoro, possa fornire alla Federal Reserve un ulteriore margine per tagliare i tassi di interesse se lo slancio economico continuerà a rallentare. Il movimento è avvenuto nonostante alcuni analisti abbiano osservato che i dati sulle vendite al dettaglio non sono adeguati all'inflazione e potrebbero essere stati influenzati dai forti sconti natalizi.

Comportamento del mercato FX: dollaro USA vs. principali valute

Sovrapposizione di USD vs. principali valute – Grafico più veloce con TradingView

Martedì il dollaro statunitense ha registrato un andamento altalenante e contrastante, chiudendo infine con un leggero rialzo rispetto alla maggior parte delle principali valute, nonostante i dati economici interni inferiori alle attese.

Durante la sessione asiatica, il dollaro ha avuto un andamento prevalentemente laterale, ma con un netto rialzo rispetto alle principali valute. In assenza di dati economici significativi negli Stati Uniti in grado di determinare un momentum direzionale, l'andamento altalenante e contrastante del dollaro ha probabilmente rispecchiato l'atteggiamento attendista dei trader in vista dei dati sulle vendite al dettaglio negli Stati Uniti, la cui pubblicazione era prevista durante la sessione di New York.

La sessione mattutina di Londra ha visto un andamento prevalentemente laterale con un orientamento probabilmente ribassista. Anche in questo caso, non sono stati pubblicati dati o notizie significativi, lasciando la modesta debolezza del dollaro potenzialmente attribuibile al posizionamento pre-dati in vista delle imminenti pubblicazioni economiche statunitensi.

La sessione statunitense ha registrato l'andamento dei prezzi più significativo della giornata. Dopo l'apertura dei mercati, il dollaro è sceso rispetto alle principali valute in seguito alla pubblicazione, alle 8:30 ET, dei dati sulle vendite al dettaglio di dicembre, che hanno mostrato un calo mensile inaspettato dello 0,1% rispetto al previsto aumento dello 0,3%. Il deludente dato del gruppo di controllo è sceso dello 0,1% dopo un aumento rivisto al ribasso nel mese precedente, mancando le aspettative di una crescita dello 0,4%.

Tuttavia, la debolezza del dollaro si è rivelata di breve durata. La valuta si è rapidamente stabilizzata intorno all'apertura dei mercati azionari statunitensi (9:30 ET) e poi ha registrato un lento rimbalzo per il resto della sessione. Questa ripresa riflette probabilmente il fatto che gli operatori hanno valutato la delusione delle vendite al dettaglio rispetto ai dati più deboli dell'indice del costo del lavoro, che ha mostrato un aumento dei salari e dei benefici solo dello 0,7% nel quarto trimestre, il più piccolo aumento dal 2021. Questa combinazione potrebbe aver suggerito ad alcuni operatori di mercato che, mentre la spesa dei consumatori sta rallentando, l'allentamento delle pressioni sui costi del lavoro potrebbe consentire alla Fed una maggiore flessibilità nel suo approccio politico.

Alla chiusura di martedì, il dollaro statunitense ha registrato un andamento prevalentemente misto rispetto alle principali valute, ma nel complesso si può considerare positivo. Il dollaro ha registrato un forte calo solo rispetto allo yen giapponese e ha registrato un andamento leggermente piatto o negativo rispetto al dollaro canadese. Una giornata nel complesso piuttosto tranquilla, comprensibilmente, dato che tutti attendiamo con grande interesse l'aggiornamento sui dati occupazionali statunitensi di mercoledì e l'aggiornamento sull'IPC statunitense di venerdì.

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Prossimi potenziali catalizzatori nel calendario economico

• Mutui immobiliari in Australia per il 31 dicembre 2025 alle 12:30 GMT
• Tasso di inflazione cinese pergennaio 2026 alle 1:30 GMT
• Tasso ipotecario MBA a 30 anni e richieste di mutuo negli Stati Uniti per il 6 febbraio 2026 alle 12:00 GMT
• Permessi di costruzione in Canada per dicembre 2025 alle 13:30 GMT
• Dati sull'occupazione non agricola negli Stati Uniti per gennaio 2026 alle 13:30 GMT
  • Tasso di disoccupazione negli Stati Uniti per gennaio 2026 alle 13:30 GMT
  • Guadagni medi orari negli Stati Uniti per gennaio 2026 alle 13:30 GMT
• Discorso di Bowman della Fed statunitense alle 15:15 GMT
• Variazione delle scorte di petrolio greggio dell'EIA statunitense per il 6 febbraio 2026 alle 15:30 GMT
• Discorso di Schnabel della BCE dell'area euro alle 17:00 GMT
• Sintesi delle deliberazioni della Banca del Canada alle 18:30 GMT
• Dichiarazione mensile sul bilancio degli Stati Uniti per gennaio 2026 alle 19:00 GMT

Il calendario di mercoledì è dominato dall'attesissimo rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti per gennaio alle 13:30 GMT, che rappresenta il dato più importante per i mercati questa settimana. I dati sui salari non agricoli, il tasso di disoccupazione e la retribuzione oraria media forniranno indicazioni cruciali sull'andamento del mercato del lavoro dopo la lettura più debole dell'indice dei costi del lavoro di martedì, che ha mostrato la crescita salariale al ritmo più lento dal 2021. I mercati analizzeranno attentamente se i dati sull'occupazione confermano l'allentamento delle pressioni sui costi del lavoro o suggeriscono una continua tensione che potrebbe mantenere la Federal Reserve cauta sui tagli dei tassi.

I dati sull'inflazione cinese di gennaio, che usciranno durante l'orario asiatico, potrebbero dare un'idea delle pressioni sui prezzi globali e delle condizioni della domanda nella seconda economia mondiale. Il discorso della governatrice della Federal Reserve Michelle Bowman alle 15:15 GMT, dopo la pubblicazione dei dati sull'occupazione, sarà seguito con attenzione per capire se ci saranno commenti sulle prospettive della politica della Fed, visto che martedì ci sono stati segnali economici contrastanti che mostrano una spesa dei consumatori più debole ma un allentamento delle pressioni salariali. L'intervento serale di Isabel Schnabel, membro del comitato esecutivo della BCE, potrebbe offrire ulteriori prospettive sulla politica monetaria europea.

I mercati rimangono sensibili a qualsiasi segnale sull'equilibrio tra le preoccupazioni per la crescita e le dinamiche dell'inflazione, con il rapporto sull'occupazione di mercoledì che potrebbe determinare una significativa volatilità in tutte le classi di attività e influenzare le aspettative sulle decisioni di politica monetaria della Federal Reserve nei prossimi mesi.

Rimanete calmi, amici del forex!

Il riassunto giornaliero è solo metà della storia!

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