This article has been translated from English to Italian.
Una società zombie è un'azienda che oggi è a malapena redditizia e le cui prospettive di redditività futura sono scarse.
Queste aziende prosperano in un ambiente caratterizzato da bassi tassi di interesse e da un sistema finanziario che rifinanzia i prestiti alle aziende in perdita.
Le aziende zombie guadagnano appena quanto basta per continuare a operare e ripagare i propri debiti.
Non hanno capitale in eccesso per stimolare la crescita e sono considerate vicine all'insolvenza.
Una politica monetaria ancora più espansiva da parte delle banche centrali incoraggia questo processo di "zombificazione".
Il numero di aziende zombie è aumentato rapidamente dopo la Grande Crisi Finanziaria.
Quando un'azienda è zombie?
La mancanza di redditività per un periodo prolungato è ovviamente un criterio importante, soprattutto se l'azienda non è in grado di pagare i debiti.
Un secondo criterio è l'età.Le aziende giovanipotrebbero aver bisogno di più tempo affinché i progetti di investimento producano rendimenti.
Infine, anche le scarse aspettative di redditività futura sono importanti. La redditività attuale potrebbe essere bassa a causa di ristrutturazioni aziendali o nuovi investimenti che potrebbero alla fine aumentare la redditività.
Sebbene il numero delle aziende zombie sia esiguo, anni di politica monetaria espansiva caratterizzata dal quantitative easing (QE), dall'elevato indebitamento e da tassi di interesse storicamente bassi in un contesto di ZIRP o NIRP hanno contribuito alla loro crescita.
Anche se tenere in vita le zombie può salvare posti di lavoro, gli economisti lo vedono come un uso sbagliato delle risorse perché blocca la crescita delle aziende che funzionano e frena la creazione di posti di lavoro.