DOJ Menargetkan Powell: Penyelidikan The Fed yang Menakutkan Emas ke $4.600

Pada Senin, pasar global dibuka dengan gejolak. Kabar bahwa Ketua Federal Reserve sedang menjalani penyelidikan kriminal memicu kegemparan di pasar.

Harga emas melonjak melewati $4.600, dolar AS melemah, dan saham-saham tetap berhasil ditutup di level rekor tertinggi.

Selamat datang di salah satu hari paling aneh dalam sejarah keuangan modern—dan pelajaran penting tentang mengapa kemandirian Federal Reserve penting untuk setiap transaksi yang Anda lakukan.

Apa yang Sebenarnya Terjadi

Pada Jumat, 9 Januari 2026, Departemen Kehakiman AS menerbitkan panggilan sidang juri besar kepada Federal Reserve, yang berpotensi berujung pada tuntutan pidana.

Penjelasan resmi berfokus pada kesaksian Ketua Jerome Powell di hadapan Kongres pada Juni 2025 mengenai renovasi markas besar Fed, proyek yang biayanya melonjak dari di bawah $2 miliar menjadi $2,5 miliar.

Namun, dalam pernyataan video yang belum pernah terjadi sebelumnya yang dirilis pada Minggu malam, Powell menyebut penyelidikan tersebut sebagai "dalih untuk intimidasi politik." Ia melanjutkan dengan mengatakan bahwa ancaman tuntutan pidana adalah konsekuensi langsung dari The Fed menetapkan suku bunga berdasarkan penilaian terbaiknya tentang apa yang bermanfaat bagi publik, bukan mengikuti preferensi presiden.

Kontekstualisasi penting di sini. Presiden Trump telah mengkritik Powell secara terbuka selama berbulan-bulan karena tidak menurunkan suku bunga dengan cukup cepat.

The Fed memang melakukan tiga kali pemotongan suku bunga pada akhir 2025, menurunkan suku bunga kebijakan menjadi 3,5% hingga 3,75%, tetapi Trump terus mendesak pemotongan yang lebih dalam untuk merangsang pertumbuhan dan mengurangi biaya pinjaman pemerintah. Ia berulang kali mengusulkan ide untuk memecat Powell, yang masa jabatannya berakhir pada Mei.

Ketika ditanya tentang penyelidikan tersebut, Trump membantah memiliki pengetahuan sebelumnya tentang hal itu, tetapi menambahkan bahwa Powell harus merasa tertekan karena, menurutnya, suku bunga masih terlalu tinggi.

Mengapa Kemandirian Bank Sentral Sebenarnya Penting

Politikus hampir selalu menginginkan suku bunga yang lebih rendah menjelang pemilu. Uang yang lebih murah mendorong pertumbuhan, pasar merasa baik, dan pemilih tetap bahagia.

Masalahnya adalah ketika bank sentral mulai melakukan persis apa yang diinginkan presiden, inflasi memiliki kebiasaan buruk untuk melonjak tak terkendali dan mengubah masa kejayaan menjadi resesi yang menyakitkan.

Sejarah membuktikan hal ini. Pada awal 1970-an, Presiden Nixon menekan keras Ketua Fed Arthur Burns untuk menjaga suku bunga rendah menjelang pemilu 1972. Hal itu berhasil dalam jangka pendek, tetapi juga membantu memicu inflasi yang membutuhkan hampir satu dekade untuk ditekan. Berulang kali, negara-negara dengan bank sentral yang independen berakhir dengan inflasi yang lebih rendah dan stabil dibandingkan negara-negara di mana politisi mengendalikan kebijakan moneter.

Baru-baru ini, Presiden Turki Erdoğan mendesak suku bunga rendah meskipun inflasi melonjak mendekati 85%, langkah yang segera memperburuk situasi. Baru pada 2023, ketika ia melonggarkan kendali dan membiarkan kebijakan menjadi lebih ortodoks, inflasi mulai mereda. Bahkan saat itu, diperlukan suku bunga sangat tinggi—sekitar 40–50%—untuk mulai membersihkan kekacauan.

Itulah mengapa menggunakan penyelidikan kriminal untuk mempengaruhi kebijakan The Fed melanggar batas. Ini bukan kritik politik rutin atau bahkan pembicaraan tentang mengganti bankir sentral. Ini adalah kekuatan sistem hukum yang diarahkan langsung pada keputusan kebijakan moneter, dan hal itu mengubah taruhannya dengan cara yang tidak dapat diabaikan oleh pasar.

Bagaimana Pasar Terbelah atas Berita

Perdagangan pada hari Senin menunjukkan pembagian yang mencolok antara aset.

Saham panik, lalu mengabaikannya. Kontrak berjangka S&P 500 dibuka turun 0,4%, dan Dow turun lebih dari 300 poin di awal sesi. Pada penutupan, semua itu tidak lagi penting. S&P 500 ditutup naik 0,2% di rekor baru 6.977, mengirimkan pesan bahwa pasar ekuitas melihat ini sebagai teater politik rather than perkembangan yang akan secara signifikan mengubah kebijakan Fed.

Aset aman melonjak tajam. Emas melonjak vertikal, menembus level $4.600 per ons untuk pertama kalinya, sementara perak melonjak di atas $85. Pergerakan ini menunjukkan sesuatu yang belum sepenuhnya diperhitungkan oleh pasar saham: premi risiko politik yang semakin meningkat terkait dengan institusi AS. Ketika investor mulai mempertanyakan aturan permainan, mereka cenderung beralih ke aset keras.

Dolar melemah. Indeks Dolar turun sementara imbal hasil obligasi Treasury naik karena investor meminta kompensasi tambahan atas ketidakpastian. Jika kepercayaan terhadap independensi The Fed terkikis, hal itu secara tak terhindarkan akan menekan peran dolar sebagai mata uang cadangan dunia.

Apa yang Perlu Diketahui oleh Trader

Risiko politik tidak hanya tentang perang dan pemilihan umum. Ketika lembaga inti seperti The Fed menjadi sasaran penyelidikan kriminal, pasar memperhitungkan ketidakpastian baru. Kenaikan emas ke rekor tertinggi sementara saham mencapai level tertinggi menunjukkan bahwa investor yang berbeda melihat risiko yang berbeda.

Kekuatan dolar bergantung pada institusi yang kredibel. Pasar valuta asing bereaksi lebih negatif daripada pasar saham karena mereka memahami hal yang krusial: Dominasi global dolar sebagian bergantung pada keyakinan bahwa The Fed mengambil keputusan berdasarkan data, bukan motif politik.

Ini tidak akan berakhir pada Mei. Bahkan jika masa jabatan Powell berakhir secara alami, presedennya tetap penting. Jika penyelidikan kriminal menjadi alat untuk menekan bank sentral, hal itu akan mengubah cara setiap ketua Fed di masa depan beroperasi. Pasar memperhitungkan pergeseran institusional jangka panjang ini.

Tempat berlindung yang aman juga berfungsi dalam krisis institusional. Trader pemula sering berpikir emas hanya sebagai lindung nilai inflasi. Namun, emas juga melindungi dari ketidakpastian politik dan keruntuhan institusional. Senin membuktikan hal itu lagi.

Apa Selanjutnya

Powell berjanji akan tetap teguh. Senator Republik Thom Tillis mengatakan dia akan memblokir semua calon anggota Fed hingga "masalah hukum ini sepenuhnya diselesaikan." Pada Januari mendatang, Mahkamah Agung dijadwalkan untuk mempertimbangkan kasus yang terkait dengan upaya Trump untuk memperluas kemampuannya dalam memberhentikan pejabat Fed, termasuk Gubernur Lisa Cook—keputusan yang dapat menetapkan preseden penting.

Rapat berikutnya The Fed dijadwalkan pada 27-28 Januari. Tidak ada perubahan suku bunga yang diharapkan, tetapi konferensi pers Powell akan dipantau ketat untuk mencari petunjuk bahwa tekanan politik sedang bekerja.

Bagi para trader, perhatikan bagaimana pertarungan institusional ini berkembang. Eskalasi mendukung emas dan melemahkan dolar. Penyelesaian dapat memicu reli pemulihan di seluruh aset. Namun, semakin lama ini berlarut-larut, semakin pasar akan menuntut premi risiko politik untuk aset AS.

Dan ingat: Kebijakan moneter memengaruhi setiap pasar yang Anda perdagangkan. Ketika orang-orang yang menetapkan suku bunga berada di bawah penyelidikan kriminal, itu bukan sekadar latar belakang—itu adalah perubahan fundamental dalam lingkungan perdagangan Anda.