This article has been translated from English to French.
Les prix à la consommation au Canada ont augmenté de 1,7 % en glissement annuel en mai, ce qui correspond au chiffre d'avril, tandis que les mesures de l'inflation sous-jacente sont restées bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Banque du Canada, ce qui réduit probablement les chances d'une baisse des taux en juillet.
Sur une base mensuelle, l'IPC global a augmenté de 0,6 % contre 0,5 % prévu par le consensus pour le mois, tandis que l'IPC de base a accéléré de 0,5 % à 0,6 % en glissement mensuel. Les données ont révélé que les pressions sous-jacentes sur les prix ont persisté, avec quelques signes d'un ralentissement des gains liés aux droits de douane sur certains produits, tandis que d'autres secteurs ont affiché une fermeté inattendue.
Points à retenir
- Inflation globale stable: l'IPC s'est maintenu à 1,7 % en glissement annuel, ce qui correspond au niveau d'avril et reste inférieur à la fourchette cible de 1 à 3 % de la Banque du Canada.
- Mesures de base en hausse: l'IPC désaisonnalisé et l'IPC médian ont tous deux légèrement baissé à 3,0 % par rapport aux niveaux d'avril, mais restent bien au-dessus de l'objectif de 2 %.
- Les coûts du logement se refroidissent: l'inflation des loyers a ralenti, passant de 5,2 % en avril à 4,5 %, mais reste un facteur important de hausse.
- Les prix des véhicules montrent des signes de tension: les prix des voitures ont augmenté de 0,9 % par mois et de 3,2 % par an, ce qui indique des pressions inflationnistes persistantes.
- L'inflation des services reste forte: elle s'est maintenue à 3,2 % en glissement annuel, les services de voyage ayant bondi de 8,4 % et les prix des téléphones portables ayant augmenté de 7,2 % en glissement mensuel
- Pressions plus larges sur les prix: 47 % du panier de base affiche désormais une inflation supérieure à 3 %, contre 42 % en avril
Plusieurs catégories ont affiché une vigueur inattendue au cours du mois. Les dépenses des ménages ont été tirées vers le haut par une hausse mensuelle de 7,2 % des prix des services de téléphonie mobile, tandis que la catégorie des vêtements a enregistré des augmentations notables dans les bijoux (10,1 %) et les vêtements pour enfants (5,7 %). Les services de loisirs sont restés fermes, les frais de voyage bondissant de 8,4 %.
Le volet logement, qui est généralement le principal facteur d'inflation, a montré des signes de ralentissement, les hausses de loyer s'étant modérées pour s'établir à 4,5 % en rythme annuel, contre 5,2 % en avril. Cela reste toutefois l'un des principaux facteurs de la hausse des prix d'une année sur l'autre, ce qui souligne les difficultés persistantes des consommateurs canadiens en matière d'accessibilité au logement.
Lien vers l'indice officiel des prix à la consommation au Canada (mai 2025)
Le plus inquiétant pour les décideurs politiques est peut-être l'élargissement des pressions inflationnistes, 47 % des produits du panier de base affichant désormais une hausse des prix supérieure à 3 %, contre 42 % en avril. Cette augmentation de l'ampleur des pressions sur les prix suggère que l'inflation pourrait s'ancrer davantage dans l'économie.
Réactions du marché
Dollar canadien par rapport aux principales devises : 5 minutes
Superposition du CAD par rapport aux principales devises Graphique de TradingView
Le dollar canadien, qui se consolidait avec une légère tendance baissière avant la publication de l'IPC, a légèrement progressé après que le rapport ait indiqué des pressions inflationnistes sous-jacentes plus fortes, ce qui a réduit les chances d'un assouplissement de la Banque du Canada en juillet.
Le CAD s'est brièvement apprécié sur l'ensemble des marchés pendant environ une heure après la publication des chiffres, avant de reprendre sa chute face au CHF (-0,85 %), au JPY (-0,29 %) et à la GBP (-0,24 %), mais en luttant pour se maintenir face à ses rivaux comdoll, l'AUD (+0,04 %) et le NZD (+0,12 %).
