Récapitulatif quotidien du grand marché - 7 octobre 2025

Les marchés ont surtout été instables et divergents mardi, parce qu'il n'y avait pas vraiment de gros catalyseurs. Du coup, les traders ont continué à gérer les bouleversements politiques en France, le changement de direction au Japon et la fermeture du gouvernement américain qui dure.

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Actualités et données :

• Indice NZIER de confiance des entreprises en Nouvelle-Zélande pour le 30 septembre 2025 : 18,0 % (prévision : 19,0 % ; précédent : 22,0 %)
• Variation de la confiance des consommateurs Westpac en Australie pour octobre 2025 : -3,5 % à 92,1 (prévisions : 3,2 % ; précédent : -3,1 %)
• Japon : dépenses des ménages pour août 2025 : 2,3 % en glissement annuel (prévisions : 1,2 % ; précédent : 1,4 %) ; 0,6 % en glissement mensuel (prévisions : 0,3 % ; précédent : 1,7 %)
• Offres d'emploi ANZ-Indeed en Australie pour septembre 2025 : -3,3 % en glissement mensuel (prévision : -0,4 % en glissement mensuel ; précédent : 0,1 % en glissement mensuel)
• Indice économique avancé du Japon pour août 2025 : 107,4 (prévision : 106,4 ; précédent : 106,1)
• Allemagne : commandes industrielles pour août 2025 : -0,8 % en glissement mensuel (prévision : +1,5 % en glissement mensuel ; précédent : -2,9 % en glissement mensuel)
• Indice Halifax des prix immobiliers au Royaume-Uni pour septembre 2025 : -0,3 % en glissement mensuel (prévision : 0,2 % ; précédent : 0,3 %) ; 1,3 % en glissement annuel (prévision : 2,2 % ; précédent : 2,2 %)
• Balance commerciale de la France pour août 2025 : -5,5 milliards (-4,9 milliards prévu ; -5,6 milliards avant)
• Balance commerciale du Canada pour août 2025 : -6,32 milliards (-3,5 milliards prévus ; -4,94 milliards précédemment)
• Indice PMI Ivey du Canada pour septembre 2025 : 59,8 (prévision : 51,0 ; précédent : 50,1)
• Stephen Miran, gouverneur de la Réserve fédérale, pense que la Fed peut continuer à baisser ses taux en raison de l'impact probablement limité des droits de douane sur l'inflation et du ralentissement de la croissance démographique
• Prévisions d'inflation des consommateurs américains pour septembre 2025 : 3,4 % (prévisions : 3,1 % ; précédent : 3,2 %)
• Indice mondial des prix des produits laitiers de la Nouvelle-Zélande pour le 7 octobre 2025 : -1,6 % (prévision : 1,0 % ; précédent : -0,8 %)
• Mardi, le président de la Banque fédérale de réserve de Minneapolis, Kashkari, a dit que des baisses de taux importantes pourraient faire grimper l'inflation.
• Variation du crédit à la consommation aux États-Unis pour août 2025 : 0,36 milliard (prévision : 12,0 milliards ; précédent : 16,01 milliards)

Évolution générale des cours sur les marchés :

Indice du dollar, or, S&P 500, pétrole, rendement américain à 10 ans, Bitcoin Graphique superposé par TradingView

La séance de mardi a montré qu'il n'y avait pas vraiment de nouveau catalyseur pendant les séances asiatique et londonienne, tandis que la séance américaine a été dure pour ceux qui ont pris des risques et a été bonne pour l'or et le billet vert. Comme il n'y avait pas vraiment de catalyseur majeur, c'était probablement plus un repositionnement et une prise de bénéfices après la forte reprise du risque qu'une opinion tranchée sur la direction que pourrait prendre le marché.

Les contrats à terme sur l'or ont clôturé à 4 004,40 dollars, en hausse de 0,7 %, après avoir atteint un plus haut intrajournalier de 4 009 dollars l'once troy. Le prix du métal précieux a bondi de plus de 50 % en 2025, dépassant les hausses enregistrées pendant la pandémie et la récession de 2007-2009. Ce nouveau cap reflète probablement les inquiétudes croissantes concernant la viabilité budgétaire, les politiques des banques centrales et les tensions géopolitiques.

Le S&P 500 a chuté à environ 6 715 points, reculant après une série de records historiques qui ont incité les investisseurs à faire une pause face aux signes d'épuisement des acheteurs. Le Nasdaq, à forte composante technologique, a reculé de 0,47 %, les géants de la technologie ayant fait baisser l'indice après la publication d'un rapport indiquant que les marges d'Oracle Corp. dans le domaine du cloud computing étaient inférieures à de nombreuses estimations.

Le pétrole a fini en hausse après une séance agitée, probablement influencée par la décision précoce de l'OPEP+ d'augmenter légèrement sa production, le West Texas Intermediate dépassant les 61 dollars le baril après une chute de 7,4 % la semaine dernière. Cette augmentation modeste de 137 000 barils par jour était bien inférieure à certaines des estimations avancées avant la décision.

Le bitcoin a été le plus grand perdant de la séance, probablement à cause de la baisse technique des actifs à risque et, plus probablement, de prises de bénéfices après avoir franchi la barre des 126 000 dollars cette semaine, en l'absence d'actualités importantes liées aux cryptomonnaies.

Les rendements américains à 10 ans ont baissé de deux points de base à 4,13 %, les obligations ayant trouvé un soutien grâce à une demande solide lors d'une vente aux enchères de bons du Trésor de 58 milliards de dollars.

Comportement du marché des changes : dollar américain par rapport aux principales devises :

Superposition du graphique USD vs. principales devises par TradingView

Le dollar américain a été super fort pendant toute la séance de mardi, prenant de la vitesse pendant les séances asiatique et londonienne avant de reculer un peu pendant l'après-midi aux États-Unis. Comme il n'y a pas eu de gros catalyseurs, c'est probablement les thèmes négatifs récents des devises concurrentes qui ont surtout aidé le dollar à se renforcer.

Le billet vert a connu une dynamique haussière particulièrement forte pendant la transition entre les heures de négociation en Asie et à Londres. Le yen japonais a connu une chute spectaculaire, enregistrant sa plus forte baisse quotidienne par rapport au dollar américain en cinq mois, avec une chute de 1,9 % pour s'échanger à 150,35 yens pour un dollar. Ce mouvement est survenu après la victoire de Sanae Takaichi aux élections pour devenir la nouvelle Première ministre du Japon cette semaine, les acteurs du marché craignant que son administration n'émette davantage de dette pour financer des réductions d'impôts.

L'euro a perdu 0,3 % face au dollar, les obligations françaises ayant chuté après la démission du Premier ministre Lecornu, les rendements à 10 ans ayant bondi de 11 points de base. La crise politique a fait craindre que la France ne puisse pas gérer son déficit budgétaire.

Malgré la fermeture du gouvernement américain et des données économiques mitigées, le billet vert a gardé son attrait alors que les incertitudes mondiales s'intensifiaient, et a terminé la séance en tant que devise la plus performante dans l'ensemble.

Prochains catalyseurs potentiels dans le calendrier économique

• Revenus moyens en espèces au Japon pour août 2025 à 23h30 GMT
• Compte courant du Japon pour août 2025 à 23h50 GMT
• Rapport annuel 2025 de la RBA australienne
• Permis de construire définitifs en Australie pour août 2025 à 00h30 GMT
• Décision de la RBNZ sur les taux d'intérêt pour le 8 octobre 2025 à 2 h 00 GMT
• Enquête Eco Watchers du Japon pour septembre 2025 à 5 h 00 GMT
• Production industrielle allemande pour août 2025 à 6 h 00 GMT
• Taux hypothécaire MBA à 30 ans aux États-Unis pour le 3 octobre 2025 à 11h00 GMT
• Demandes de prêts hypothécaires MBA aux États-Unis pour le 3 octobre 2025 à 11 h 00 GMT
• Discours de Musalem, membre de la Fed américaine, à 13 h 20 GMT
• Discours de Barr, membre de la Fed américaine, à 13 h 30 GMT
• Variation des stocks de pétrole brut de l'EIA américaine pour le 3 octobre 2025 à 14 h 30 GMT
• Discours de Pill, membre du Comité de politique monétaire de la Banque d'Angleterre, à 15 h 00 GMT
• Discours de la présidente de la BCE, Lagarde, à 16 h GMT
• Compte rendu du FOMC à 18 h GMT

La décision de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande sur les taux sera suivie de près, les marchés s'attendant à une baisse de 25 points de base, la banque centrale réagissant à la détérioration de la conjoncture économique.

Le compte rendu du FOMC donnera des infos importantes sur les discussions de la Fed en septembre, surtout sur l'équilibre entre les inquiétudes liées à l'inflation et les risques pour la croissance.

Toute évolution concernant la fin du shutdown du gouvernement américain pourrait déclencher des mouvements importants sur les marchés, car l'impasse continue de retarder la publication de données économiques cruciales et suscite des inquiétudes quant aux licenciements de fonctionnaires fédéraux.

Les discours de la Fed tout au long de la semaine seront scrutés à la loupe pour trouver des indices sur la réunion d'octobre, surtout vu les divergences d'opinions entre les décideurs politiques sur le rythme approprié des ajustements de taux.

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