Variabler Wechselkurs

Einflexibler Wechselkurs ist, wenn eine Währung sich frei bewegen kann, ohne dass jemand den Wert festlegt.

Ein flexibles Wechselkurssystem legt den Wert einer Währung im Verhältnis zu anderen Währungen fest.

Im Gegensatz zu festen Wechselkursen schwanken diese Währungen ständig und können sich frei bewegen. Sie sind nicht durch staatliche Kontrollen oder Handelsbeschränkungen eingeschränkt.

Änderungen von Faktoren wie Zinsen, Inflation, politische Stabilität, Kapitalflüsse, Handelsströme, Beschäftigung, Tourismus und Spekulation sorgen dafür, dass frei schwankende Währungen ständig in Bewegung sind.

Diese Volatilität wird von Währungsspekulanten, die den Großteil des Devisenhandels ausmachen, als positiv angesehen.

Für Unternehmen, die Geschäfte in Fremdwährungen tätigen, birgt dies jedoch ein Umrechnungs- und Währungsrisiko, das ihre Gewinnmargen erheblich beeinträchtigen kann.

Vorteile eines flexiblen Wechselkurses

Stabilität der Zahlungsbilanz

Theoretisch führen Ungleichgewichte in der Zahlungsbilanz automatisch zu Wechselkursänderungen. Ein Defizit in der Zahlungsbilanz würde zum Beispiel eine Abwertung der Währung auslösen.

Dadurch würden die Exporte eines Landes auf den ausländischen Märkten billiger, was die Nachfrage nach ihnen steigern und letztlich das Gleichgewicht in der Zahlungsbilanz wiederherstellen würde.

Keine Beschränkungen für den Devisen- und Kapitalverkehr

Anders als bei einem festen Wechselkurs gibt es keine Beschränkungen für den Handel mit diesen Währungen. Daher ist kein ständiger Steuerungsprozess seitens der Regierung oder der Zentralbank erforderlich.

Keine Notwendigkeit, große Devisenreserven zu halten

Bei frei schwankenden Wechselkursen muss die Zentralbank keine großen Devisenreserven halten, um den Wechselkurs zu verteidigen. Diese Reserven können daher für den Import von Investitionsgütern zur Förderung des Wirtschaftswachstums verwendet werden.

Schutz vor importierter Inflation

Eines der größten Probleme von Ländern mit festen Wechselkursen ist, dass sie über höhere Importpreise oder durch Zahlungsbilanzüberschüsse gegenüber Defizitländern Inflation importieren können. Länder mit frei schwankenden Wechselkursen haben dieses Problem nicht.

Nachteile eines flexiblen Wechselkurses

Hohe Anfälligkeit gegenüber Wechselkursschwankungen

Floating-Wechselkurse sind von Natur aus volatil und anfällig für starke Schwankungen. Der Wert einer Währung gegenüber einer anderen kann innerhalb eines Tages drastisch fallen.

Fehlende Währungskontrolle kann die wirtschaftliche Erholung oder das Wachstum bremsen

Negative Wechselkursentwicklungen für die Währung eines Landes können zu ernsthaften Problemen führen.

Wenn zum Beispiel der japanische Yen gegenüber dem Euro steigt, wird es schwieriger, aus Japan in die Eurozone zu exportieren.

Andererseits führt die Abwertung einer Währung in der Regel zu einer höheren Inflation. Daher muss eine Regierung auf Volatilität achten und Maßnahmen zur Förderung einer stabilen, wachsenden Wirtschaft ergreifen.