This article has been translated from English to Arabic.
يتم تداولسهم أمازون (AMZN) عند حوالي 232 دولارًا، حيث استقر فوق مجموعة حرجة من المتوسطات المتحركة بعد تعافيه من موجة البيع التي شهدها في نوفمبر، ويختبر السهم الآن ما إذا كان بإمكانه استئناف مسيرته نحو منطقة 240-250 دولارًا أو الاستسلام لموجة هبوط أخرى.
حققت شركة التجارة الإلكترونية والحوسبة السحابية العملاقة أعلى مستوى لها على الإطلاق عند حوالي 260 دولارًا في 3 نوفمبر 2025، بعد أرباح قوية في الربع الثالث، ولكنها تخلت بعد ذلك عن تلك المكاسب في تصحيح حاد أدى إلى انخفاض السهم إلى 210 دولارات.
بعد ارتفاع بنسبة 10٪ من تلك المستويات المنخفضة، يتداول سهم أمازون الآن في نمط تماسك ضيق مع مؤشر القوة النسبية RSI عند مستوى محايد 58.44، مما يخلق وضعًا فنيًا قد ينتهي بشكل متفجر في أي من الاتجاهين.
لذا فإن السؤال هو:
هل يمكن لأمازون أن تخترق منطقة المقاومة 235-240 دولارًا وتستعيد أعلى مستوياتها في نوفمبر، أم أن مجموعة المتوسطات المتحركة الضيقة ستفشل في الصمود، مما يؤدي إلى اختبار آخر لمستوى الدعم 220 دولارًا؟
AMZN (أمازون): الرسم البياني لـ 4 ساعات
الاتجاه وهيكل السوق
يكشف الرسم البياني لـ 4 ساعات عن سهم شهد ارتفاعًا قويًا استمر لعدة أشهر تلاه تصحيح حاد، حيث تحاول أمازون الآن إنشاء هيكل قاع أعلى فوق دعم المتوسط المتحرك الحرج.
اتسمت رحلة أمازون في عام 2025 بالتقلب والأداء الضعيف مقارنة بالسوق الأوسع ونظيراتها من الشركات السبع الكبرى.
في حين أن السهم ارتفع بنحو 5.6٪ منذ بداية العام حتى أواخر ديسمبر، فإن هذا الارتفاع يتضاءل مقارنة بمكاسب مؤشر S&P 500 التي بلغت رقماً مزدوجاً، وهو ما يمثل خيبة أمل للشركة.
يُظهر الرسم البياني اتجاهًا صعوديًا قويًا من مايو إلى أكتوبر، حيث ارتفع سهم أمازون من 200 دولار إلى ذروة حوالي 260 دولارًا في أوائل نوفمبر.
كان هذا الارتفاع مدفوعًا بتحسن الأساسيات ونتائج أرباح قوية في الربع الثالث فاقت التوقعات.
محفز أرباح الربع الثالث
كان تقرير أرباح أمازون الصادر في 30 أكتوبر بمثابة محفز لارتفاعات نوفمبر. حققت الشركة ما يلي:
- ربحية السهم: 1.95 دولار مقابل 1.57 دولار متوقع (تجاوز بنسبة 24٪)
- الإيرادات: 180.17 مليار دولار مقابل 177.80 مليار دولار متوقعة
- إيرادات AWS: 33 مليار دولار، بزيادة 20.2% على أساس سنوي (أسرع نمو منذ 2022)
- إيرادات الإعلانات: 17.7 مليار دولار، بزيادة 24% على أساس سنوي
- أعمال AWS المتراكمة: 200 مليار دولار، مما يوفر رؤية واضحة للإيرادات على مدى عدة سنوات
أدت النتائج القوية، ولا سيما تسارع AWS، إلى ارتفاع السهم إلى أعلى مستوى له منذ فبراير 2025.
ومع ذلك، ثبت أن هذا الارتفاع غير مستدام، حيث أدت المخاوف الأوسع نطاقًا في السوق بشأن تقييمات فقاعة الذكاء الاصطناعي إلى موجة بيع في قطاع التكنولوجيا في نوفمبر.
تصحيح نوفمبر
منذ ذروة 3 نوفمبر بالقرب من 260 دولارًا، شهدت أمازون تصحيحًا حادًا بنسبة 19٪ إلى حوالي 210 دولارات، تميز ببيع حجم كبير كما تشير علامات "E" على الرسم البياني. عكس هذا البيع ما يلي:
- مخاوف بشأن الإنفاق الرأسمالي الضخم على الذكاء الاصطناعي (125 مليار دولار في 2025، مع زيادة في 2026).
- تناوب أوسع نطاقًا في قطاع التكنولوجيا حيث شكك المستثمرون في تقييمات الذكاء الاصطناعي.
- جني الأرباح بعد الارتفاع الذي أعقب الإعلان عن الأرباح.
تقارب المتوسط المتحرك: الإعداد الحاسم
الميزة الأكثر لفتًا للانتباه في هذا الرسم البياني هي التقارب الشديد بين المتوسطين المتحركين 50 و 200. يقع المتوسط المتحرك 50 عند 228.18 بينما يقع المتوسط المتحرك 200 عند 228.20، بفارق 2 سنت فقط.
يخلق هذا التلاقي منطقة دعم قوية تتداول أمازون حاليًا فوقها بنسبة 1.7٪ تقريبًا.
يقع السعر حاليًا فوق المتوسط المتحرك 10 SMA عند 230.84 دولارًا، والذي قدم دعمًا ديناميكيًا خلال الانتعاش الأخير من 210 دولارات.
تشير حقيقة أن جميع المتوسطات المتحركة الثلاثة الرئيسية تتجمع في نطاق 4 دولارات (228.18 إلى 232.08) إلى فترة من التوازن والانضغاط التي تسبق عادةً حركة اتجاهية مهمة.
يشير تقارب المتوسطات المتحركة هذا إلى أن أمازون في نقطة تحول حيث سيؤكد السهم اتجاهًا صعوديًا جديدًا من خلال الاختراق بشكل حاسم لأعلى، أو يفشل ويختبر من جديد أدنى المستويات الأخيرة.
كما أن التجمع الضيق يعني أن الاختراق في أي من الاتجاهين قد يؤدي إلى تحركات مدفوعة بالزخم مع قيام السهم بفصل واضح عن مجموعة المتوسطات المتحركة.
حركة الأسعار الأخيرة
منذ أن وصل إلى أدنى مستوى له عند 210 دولارات، تعافى سهم أمازون بنحو 10٪، لكنه واجه صعوبة في الاختراق بشكل مقنع فوق مستوى 235 دولارًا.
يُظهر التماسك الأخير بين 228 و235 دولارًا تقريبًا انخفاضًا في التقلب، مع تقلص حجم الشموع وانخفاض حجم التداول. غالبًا ما يسبق نمط الانضغاط هذا الاختراقات، على الرغم من أن الاتجاه لا يزال غير مؤكد.
تحليل الزخم ومؤشر القوة النسبية
يبلغ مؤشر القوة النسبية RSI حاليًا 58.44، وهو في منطقة محايدة ولكنه يميل قليلاً إلى الاتجاه الصعودي، مما يعكس الانتعاش المتواضع من ظروف البيع المفرط دون الإشارة إلى مستويات شراء مفرطة.
هيكل مؤشر القوة النسبية والسياق التاريخي
تضع قراءة مؤشر القوة النسبية عند 58.44 شركة أمازون في منطقة محايدة من الناحية الفنية، فوق نقطة الوسط 50 ولكن أقل بكثير من منطقة ذروة الشراء عند 70.
تشير هذه القراءة إلى زخم إيجابي معتدل دون إشارات استنفاد التي غالبًا ما تسبق الانعكاسات.
يكشف فحص مسار مؤشر القوة النسبية (RSI) طوال عام 2025 عن أنماط مهمة. خلال الاتجاه الصعودي في الفترة من مايو إلى أكتوبر، تذبذب مؤشر القوة النسبية (RSI) بين 50 و70، وارتفع أحيانًا فوق 70 خلال الارتفاعات القوية.
قضى المؤشر معظم فترة الاتجاه الصعودي في نطاق 55-65، مما يؤكد الزخم الصعودي الصحي دون ظروف شراء مفرط ممتدة.
دفع الارتفاع بعد الأرباح إلى أعلى مستويات نوفمبر مؤشر القوة النسبية نحو 80، ليصل إلى مستويات شراء مفرط للغاية تشير إلى استنفاد. سبقت هذه القراءة المتطرفة التصحيح الحاد في نوفمبر، كما هو معتاد عندما تصل مؤشرات الزخم إلى مثل هذه المستويات المطولة.
خلال موجة البيع في نوفمبر، انخفض مؤشر القوة النسبية إلى حوالي 30، ووصل إلى منطقة ذروة البيع وبلغ نقطة استسلام محتملة.
تزامن الارتداد اللاحق من 210 دولارات إلى المستويات الحالية مع تعافي مؤشر القوة النسبية من 30 إلى 58.44 حالياً، مما يشير إلى عودة ضغط الشراء ولكنه لم يصل بعد إلى المستويات التي تشير إلى تفاؤل مفرط.
الآثار الحالية لمؤشر القوة النسبية
تخلق القراءة الحالية 58.44 وضعًا فنيًا مثيرًا للاهتمام. يؤكد مؤشر القوة النسبية فوق 50 من الناحية الفنية الزخم الصعودي، ولكن القراءة ليست قوية بما يكفي لتشير إلى وجود اتجاه صعودي قوي.
بدلاً من ذلك، تشير إلى سوق في مرحلة انتقالية، تحاول تحديد ما إذا كان الانتعاش من 210 دولارات مستدامًا أم أنه مجرد ارتداد ضمن اتجاه هبوطي أكبر.
لكي يكتسب المضاربون على الارتفاع الثقة، يجب أن يرتفع مؤشر القوة النسبية بشكل مقنع فوق 60 ويحافظ على هذا المستوى، ويفضل أن يرتفع نحو 65-70.
وهذا من شأنه أن يشير إلى تسارع زخم الشراء، وانتقال السهم من وضع الانتعاش إلى وضع الاتجاه الصعودي.
بالنسبة للمضاربين على الانخفاض، فإن فشل مؤشر القوة النسبية في تجاوز 60، متبوعًا بانخفاضه مرة أخرى نحو 50 وما دون، سيشير إلى أن الانتعاش يفقد زخمه.
وقد يشير التراجع نحو منطقة 40-45 إلى أن البائعين يستعيدون السيطرة وقد يسبق ذلك إعادة اختبار منطقة الدعم 220-225 دولارًا أو ربما أدنى مستويات 210 دولارات.
تباعد الزخم
من الجدير بالذكر أن مؤشر القوة النسبية يظهر زخمًا صحيًا نسبيًا بالنظر إلى أن السعر لا يزال أقل بكثير من أعلى مستوياته في نوفمبر.
بينما يتم تداول سهم أمازون عند حوالي 232 دولارًا (أقل بنحو 11٪ من الذروة عند 260 دولارًا)، تعافى مؤشر القوة النسبية إلى 58.44. يشير هذا إلى أن ضغط البيع قد خفّ وأن المشترين يتدخلون عند مستويات أقل، وهي علامة إيجابية إلى حد ما.
ومع ذلك، لكي يحدث اختراق صعودي حقيقي، سيحتاج مؤشر القوة النسبية إلى الوصول إلى مستويات قياسية جديدة مع تحدي السعر لمستويات المقاومة السابقة.
راقب التأكيد أو الاختلاف مع اقتراب أمازون من منطقة 240-250 دولارًا.
مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية
مستويات المقاومة التي يجب مراقبتها:
- المقاومة الفورية: 235-238 دولارًا (أعلى مستويات التماسك الأخيرة، رفض متعدد)
- المقاومة الثانوية: 240-245 دولارًا (الدعم السابق تحول إلى مقاومة من أكتوبر)
- المقاومة الرئيسية: 250-255 دولارًا (المستوى النفسي، نقطة الانهيار في نوفمبر)
- أعلى مستوى على الإطلاق: 260 دولارًا (ذروة 3 نوفمبر 2025)
مستويات الدعم الحرجة:
- الدعم الفوري: 228-230 دولارًا (مجموعة المتوسطات المتحركة: 10/50/200 SMA)
- الدعم الثانوي: 222-225 دولارًا (منطقة التماسك السابقة من الانتعاش)
- الدعم الرئيسي: 210-215 دولارًا (أدنى مستوى في نوفمبر، خط حرج)
- الدعم الممتد: 200-205 دولار (رقم نفسي مستدير، مستوى تصحيح أعمق)
مجموعة المتوسطات المتحركة 228-230 دولارًا: النجاح أو الفشل
يخلق تقارب المتوسطات المتحركة 10 و50 و200 في منطقة 228-230 دولارًا مستوى الدعم الأكثر أهمية على الرسم البياني. يمثل هذا التجمع الضيق عدة عوامل فنية مهمة:
- الدعم الديناميكي: المتوسطات المتحركة 50/200 متطابقة بشكل أساسي، بينما يتأرجح المتوسط المتحرك 10 فوقها مباشرة، مما يخلق نطاق دعم ضيق.
- اهتمام المؤسسات: غالبًا ما يشير المتوسط المتحرك لـ 200 يوم إلى المكان الذي يرى فيه المستثمرون على المدى الطويل القيمة العادلة.
- تأكيد الاتجاه: يؤكد السعر فوق جميع المتوسطات المتحركة على الهيكل الصعودي.
- نقطة الانضغاط: عادةً ما يسبق التجمع الضيق توسع التقلب.
الاستقرار فوق هذه المنطقة يؤكد الاتجاه الصعودي ويشير إلى أن أمازون تبني قاعدة لموجة صعود أخرى. مستوى وقف الخسارة الضيق (228 دولارًا) يجعل هذا الإعداد جذابًا من حيث المخاطرة والعائد للمضاربين على الارتفاع.
ومع ذلك، فإن الاختراق الحاسم دون تجمع المتوسط المتحرك عند 228 دولارًا سيكون تطورًا هبوطيًا مهمًا.
سيشير ذلك إلى فشل الانتعاش ومن المحتمل أن يؤدي إلى أوامر بيع خوارزمية ووقف الخسائر، مما قد يؤدي إلى تسريع العودة إلى منطقة 210-215 دولارًا أو أقل.
مقاومة عند 235-240 دولارًا
لعبت منطقة 235-238 دولارًا دور الحائط السميك خلال التماسك الأخير، حيث واجهت المحاولات المتعددة للارتفاع ضغوط بيع.
تمثل منطقة المقاومة هذه المكان الذي يتوق فيه البائعون من المستويات الأعلى (الذين حوصروا من ذروة نوفمبر) إلى الخروج من مراكزهم بأسعار أفضل.
سيكون الإغلاق اليومي المقنع فوق 238 دولارًا مع توسع الحجم أول إشارة على أن المضاربين على الارتفاع يتغلبون على هذا العرض. سيكون الهدف التالي هو 245 دولارًا، يليه مستوى 250 دولارًا المهم من الناحية النفسية.
تعتبر منطقة 250-255 دولارًا مهمة بشكل خاص لأنها تمثل المنطقة التي بدأ فيها الانهيار في نوفمبر. سيتطلب استعادة هذا المستوى محفزات أساسية قوية وسيشير إلى أن التصحيح قد انتهى تمامًا.
الدعم عند 210-215 دولارًا
يمثل أدنى مستوى في نوفمبر عند حوالي 210-215 دولارًا الدعم الأكثر أهمية للسيناريو الصعودي على المدى المتوسط.
وقد شهد هذا المستوى تدخلًا قويًا من قبل المشترين لوقف موجة البيع، مما أدى إلى تكوين قاع أعلى نسبيًا مقارنة بالتصحيحات السابقة في عام 2025.
سيكون الاختراق دون 210 دولارًا مصدر قلق كبير، مما يشكل تحديًا لهيكل 2025 بأكمله ويستهدف على الأرجح النطاق 190-200 دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 17-20٪ عن المستويات الحالية.
توقعات التداول وتقييم المخاطر
أمازون عالقة في نطاق ضيق، مع أسعار محددة أعلى ودعم أدنى، وعلى الرغم من أنها تميل إلى الارتفاع، إلا أن هذه الحركة ليست مقنعة بعد.
تفضل نسبة المخاطرة إلى العائد حاليًا إما انتظار دفاع ناجح للمتوسط المتحرك مع تأكيد أو توقع رفض المقاومة لفرص البيع.
السيناريو الصعودي
يتطلب السيناريو الصعودي أن تدافع أمازون عن مجموعة المتوسط المتحرك 228-230 دولارًا وأن تولد زخمًا كافيًا لكسر منطقة المقاومة 235-238 دولارًا.
إذا حدث ذلك مع توسع الحجم وتحسن مؤشر القوة النسبية، فهذا يشير إلى انتهاء تصحيح نوفمبر وبدء موجة صعودية جديدة.
السيناريو الصعودي الأكثر صحة سيتضمن دفاعًا ناجحًا عن مجموعة 228-230 دولارًا، يليه تماسك يسمح لمؤشر القوة النسبية ببناء زخم، ثم اختراق حجم التداول فوق 238 دولارًا.
ستكون الأهداف في البداية 245-250 دولارًا، مع 260 دولارًا (الارتفاعات السابقة) كهدف نهائي.
يمكن للمضاربين على الارتفاع التفكير في الدخول عند التراجع إلى 228-230 دولارًا مع وقف الخسارة دون 226 دولارًا، مستهدفين 240-245 دولارًا لنسبة عائد إلى مخاطرة تقارب 2:1.
بدلاً من ذلك، فإن انتظار اختراق مؤكد فوق 238 دولارًا مع وقف الخسارة عند 232 دولارًا يوفر تأكيدًا أوضح للاتجاه.
سيناريو الهبوط/التصحيح
يكتسب السيناريو الهبوطي زخمًا إذا فشلت أمازون في مقاومة 235-238 دولارًا وكسرت دون مجموعة المتوسط المتحرك 228-230 دولارًا.
وهذا يشير إلى أن الانتعاش كان مجرد ارتداد ضمن هيكل تصحيحي أكبر.
التحذيرات الفنية التي تدعم السيناريو الهبوطي:
- أداء ضعيف منذ بداية العام (ارتفاع بنسبة 5.6% فقط مقابل مكاسب S&P 500 التي تجاوزت 10%)
- فشل محاولة الاختراق عند أعلى مستويات نوفمبر
- عدم القدرة على استعادة مستوى 240 دولارًا على الرغم من المحاولات المتعددة
- انخفاض حجم التداول خلال الانتعاش يشير إلى تراجع الثقة
- يتم تداول السعر بالقرب من دعم المتوسط المتحرك بدلاً من المقاومة
تشمل العوامل الأساسية المعاكسة ما يلي:
- تضغط كثافة رأس المال الهائلة (125 مليار دولار في 2025، وتزداد في 2026) على التدفق النقدي على المدى القريب
- المنافسة من Microsoft (ارتفاع Azure بنسبة 33٪ على أساس سنوي) و Google (ارتفاع Cloud بنسبة 32٪ على أساس سنوي)
- مخاوف بشأن فقاعة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي وجدول زمني العائد على الاستثمار
- استمرار الرقابة التنظيمية في العديد من الولايات القضائية
- عدم اليقين بشأن الإنفاق الاستهلاكي مع اقتراب عام 2026
إذا انخفض سعر سهم Amazon إلى ما دون 228 دولارًا عند الإغلاق مع توسع حجم التداول، فقد يفكر المضاربون على الانخفاض في اتخاذ مراكز بيع.
يجب وضع أوامر وقف الخسارة فوق 235 دولارًا للحد من المخاطر إذا ثبت أن فرضية الاختراق غير صحيحة.
سيناريو التماسك/الحدود النطاقية
قد يكون السيناريو الأكثر ترجيحًا على المدى القريب هو استمرار التماسك بين 228 و238 دولارًا أمريكيًا، حيث يستوعب السوق الانتعاش وينتظر المحفزات.
وهذا من شأنه أن يسمح لمجموعة المتوسطات المتحركة الضيقة بأن تكون بمثابة أساس بينما تستجمع أمازون طاقتها للاتجاه التالي.
العوامل المحفزة الرئيسية التي يمكن أن تكسر النطاق:
- أرباح الربع الرابع من عام 2025 (أواخر يناير 2026): ستكون التوجيهات بشأن مسار نمو AWS وتحويل الذكاء الاصطناعي إلى نقود أمرًا بالغ الأهمية
- بيانات مبيعات موسم الأعياد: أداء قطاع التجزئة ونمو إيرادات الإعلانات
- متابعة AWS re:Invent: اعتماد العملاء لـ Trainium3 و Project Rainier
- تحديثات النفقات الرأسمالية: أي تغييرات في خطط الإنفاق لعام 2026 قد تؤثر على المعنويات
- اتجاه السوق الأوسع: سيؤثر أداء قطاع التكنولوجيا ومزاج الذكاء الاصطناعي على Amazon
إلى أن تظهر هذه المحفزات، قد يفكر المتداولون في اتباع استراتيجيات محددة النطاق أو التحلي بالصبر في انتظار إشارات اتجاهية أوضح.
يشير انخفاض التقلبات وتجمع المتوسطات المتحركة الضيقة إلى أن الخطوة التالية قد تكون مهمة بمجرد تحديد الاتجاه.
اعتبارات طويلة الأجل
من منظور فني طويل الأجل، طالمابقيت أمازونفوق المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم عند 228.20 دولارًا، فإن هيكل الاتجاه الصعودي الأساسي سيظل سليمًا.
وقد وفر هذا المتوسط المتحرك الدعم عدة مرات طوال عام 2025 ويمثل خطًا فاصلًا في حالة الاتجاه الصعودي.
الكسر دون 228 دولارًا لن يبطل بالضرورة فرضية الصعود على المدى الطويل، ولكنه يشير إلى الحاجة إلى تصحيح أعمق للتخلص من الفائض في نوفمبر.
قد تكون الأهداف المحتملة هي المستوى النفسي 200 دولار أو حتى 190 دولار، وهو ما يمثل منطقة التماسك في أواخر الصيف.
راقب عن كثب الدعم عند 228-230 دولارًا والمقاومة عند 235-238 دولارًا في الجلسات القادمة.
من المرجح أن تحدد الطريقة التي ستحل بها أمازون هذا النطاق المضغوط مسار أوائل عام 2026 وتحدد ما إذا كان السهم سيتمكن أخيرًا من الخروج من تماسكه الذي استمر عامًا كاملًا وتحدي أعلى مستويات نوفمبر.
- بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل الذين يؤمنون بريادة AWS والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، فإن التراجع إلى منطقة 220-228 دولارًا سيوفر نقاط دخول جذابة مع مخاطر ومكاسب أفضل من المستويات الحالية.
- بالنسبة للمتداولين، فإن الإعداد الفني المضغوط يفضل انتظار اختراق اتجاهي واضح مع تأكيد قبل الالتزام برأس المال.
يشير تقارب المتوسطات المتحركة ومؤشر القوة النسبية المحايد وحركة الأسعار المضغوطة إلى حل وشيك.
وسوف يعتمد ما إذا كان هذا الحل صعوديًا أم هبوطيًا على قدرة Amazon على الدفاع عن مجموعة 228 دولارًا وتوليد زخم كافٍ للتغلب على المقاومة عند 238 دولارًا التي حدّت من محاولات الارتفاع المتعددة.
