This article has been translated from English to Arabic.

استمر اقتصاد منطقة اليورو في إظهار نمو ضئيل في يونيو، حيث قابل مكاسب الإنتاج الصناعي إلى حد كبير ضعف مستمر في قطاع الخدمات، وفقًا لبيانات مؤشر مديري المشتريات الأولية الصادرة يوم الاثنين.

وفي حين أظهرت ألمانيا علامات تحسن أولية، واصلت فرنسا انكماشها للشهر العاشر على التوالي، مما يسلط الضوء على مسار الانتعاش غير المتكافئ في المنطقة.

أهم النقاط من تقارير مؤشر مديري المشتريات الأولية لشهر يونيو

  • استقر مؤشر مديري المشتريات المركب لمنطقة اليورو عند 50.2، دون تغيير عن مايو، محافظًا على سلسلة النمو الهامشي فوق عتبة التوسع 50.0 لستة أشهر متتالية.
  • عاد النشاط التجاري الألماني إلى النمو عند 50.4 (مايو: 48.5)، مدفوعًا بقوة التصنيع الذي سجل أعلى مستوى له في 39 شهرًا عند 52.6
  • انخفض النشاط الاقتصادي الفرنسي أكثر إلى 48.5 (مايو: 49.3)، مسجلاً أدنى مستوى له في شهرين مع انكماش قطاعي التصنيع والخدمات
  • أظهر قطاع التصنيع اتجاهات متباينة في جميع أنحاء المنطقة، حيث ظل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في منطقة اليورو دون تغيير عند 49.4، ولا يزال في منطقة الانكماش على الرغم من نمو الإنتاج على مدى أربعة أشهر
  • استقر قطاع الخدمات في منطقة اليوروعند 50.0 بعد انخفاضه إلى منطقة الانكماش في مايو، في حين ارتفع معدل التوظيف بشكل طفيف في جميع أنحاء المنطقة
  • تراجع تضخم تكاليف المدخلات للشهر الرابع على التوالي إلى أدنى مستوى له منذ نوفمبر، على الرغم من ارتفاع أسعار المخرجات بمعدل أسرع قليلاً من مايو

يبعث الانتعاش المؤقت في ألمانيا على بعض التفاؤل، حيث سجلت الشركات الصناعية أقوى نمو في الطلبات الجديدة منذ أكثر من ثلاث سنوات. ومع ذلك، يحذر المحللون من أن التحسن قد يعزى جزئياً إلى قيام الشركات بتخفيض مخزوناتها بدلاً من قوة الطلب الأساسية. ومن المرجح أن تكون الأشهر المقبلة حاسمة في تحديد ما إذا كان هذا الزخم يمكن أن يستمر.

رابط إلى تقرير HCOB Flash PMI الألماني الرسمي (يونيو 2025)

يقدم التدهور المستمر في فرنسا صورة أكثر إثارة للقلق، حيث ينكمش الاقتصاد الآن للشهر العاشر على التوالي. ويشير الطابع الواسع النطاق للانكماش، الذي يؤثر على كل من الصناعات التحويلية والخدمات، إلى وجود تحديات هيكلية أعمق قد تتطلب تدخلًا سياسيًا.

رابط التقرير الرسمي لمؤشر HCOB Flash PMI الفرنسي (يونيو 2025)

تحسنت ثقة الشركات في منطقة اليورو لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ يناير، على الرغم من أن المعنويات لا تزال دون المتوسطات التاريخية. قد يوفر هذا التفاؤل المتواضع، إلى جانب تراجع ضغوط تكاليف المدخلات، بعض الدعم للنشاط الاقتصادي في النصف الثاني من العام، على الرغم من أن المسار المستقبلي لا يزال شديد التقلب في ظل التوترات الجيوسياسية المستمرة وعدم اليقين بشأن السياسات.

رابط إلى تقرير HCOB Flash PMI الرسمي لمنطقة اليورو (يونيو 2025)

ردود فعل السوق

اليورو مقابل العملات الرئيسية: 5 دقائق

Overlay of EUR vs. Major Currencies Chart by TradingView

تراكب اليورو مقابل العملات الرئيسية الرسم البياني بواسطة TradingView

أدت نتائج مؤشر مديري المشتريات المختلطة إلى تقلبات طفيفة في أزواج العملات الأوروبية خلال فترة الإصدار صباح الاثنين. أظهر اليورو استجابة انتقائية، حيث ارتفع بشكل أساسي مقابل العملات ذات العائد المرتفع بينما عانى أمام الأصول الآمنة.

برز زوج EUR/JPY كأفضل أداء مع مكاسب بنسبة +0.35٪، مما يعكس على الأرجح التباين بين توقعات النمو المستقرة في أوروبا والتحديات الاقتصادية المستمرة في اليابان. كما ارتفع اليورو بنسبة +0.30٪ مقابل الدولار النيوزيلندي، مما يشير إلى أن المستثمرين قد يكونون يستعدون لمسارات متباينة في السياسة النقدية.

ومع ذلك، كان رد فعل العملة الموحدة أكثر هدوءًا تجاه شركاء التداول الأوروبيين التقليديين. انخفض EUR/CHF بنسبة -0.13٪، مما يعكس على الأرجح جاذبية سويسرا كملاذ آمن إقليمي، بينما خسر EUR/CAD -0.06٪ مع إظهار عملات السلع الأساسية مرونة نسبية.