西德克萨斯中质油 (WTI)

WTI是一种 特定等级的原油，是交易原油合约、期货和衍生品时使用的三大主要原油基准之一。

WTI 代表西德克萨斯中质原油，也称为得克萨斯轻质甜原油。

它是交易中使用的三大原油基准之一，另外两个是布伦特原油和迪拜/阿曼原油。

如您所见，“油价”这一表述具有误导性，因为原油并不存在单一价格。每个基准都有其对应的“价格”。

这意味着存在多种原油价格，因此若想了解“原油价格”，必须明确所指的基准。

西德克萨斯中质原油（WTI）的价格通常略低于布伦特原油。

它也被认为比布伦特原油略微“甜”和“轻”。

这是因为WTI含硫量为0.24%，使其被称为“甜”，且密度较低，因此被称为“轻”。

在美国，西德克萨斯中质原油是首选的计量和定价标准。

WTI主要产自美国油田，主要分布在得克萨斯州、路易斯安那州和北达科他州。

WTI是纽约商品交易所（NYMEX）原油期货合约的标的物。

“轻质甜”与“重质酸”原油

全球存在多种不同类型的原油及原油混合物，它们通常根据可提炼成汽油的能力进行分类。

轻质与重质

密度较低的原油（ ）更容易提炼成汽油。相反，密度较高的原油提炼难度更大。

API重力是美国石油学会（API）制定的原油密度标准测量方法。

API比重值在10至70之间，数值越高，油品密度越低。

例如，API比重值较高的原油（轻质原油）通常会浮在水面上；相应地，这类原油更易于提炼。

API比重较低的重质原油在水中会开始下沉。

甜油与酸油

原油的“甜度”完全取决于其硫含量。

硫含量高于0.5%被视为酸性原油；低于0.5%则被视为甜原油。

原油越甜，越容易提炼成汽油和其他石油产品。

轻质且甜的原油更易于提炼。这两种特性构成了优质原油的基准。

WTI和布伦特原油均被认定为轻质甜原油，在全球原油市场中被视为优质原油的基准。

WTI与布伦特原油

原油密度

• WTI的API重力为39.6°，属于非常“轻质”的原油。
• 布伦特原油的API重力为38°，仍属 轻质， 但不如WTI轻。

甜度

• WTI的硫含量为0.24%，使其非常“低硫”。
• 布伦特原油的硫含量为0.40%，低于0.50%的基准值，但不如WTI甜。

开采地点

• WTI产自美国，具体位于得克萨斯州、北达科他州和路易斯安那州的油田。
• 布伦特原油产自欧洲附近的北海，具体产自布伦特、埃科菲斯克、福蒂斯和奥塞伯格等油田。

运输难度

• WTI位于内陆地区，运输难度较大。
• 布伦特原油在海上开采，因此运输较为便利。

交易所

这些主要原油基准的期货合约在美国和欧洲的交易所上市。

• 最活跃的WTI原油合约（/CL）在纽约商品交易所（NYMEX）交易，该交易所是芝加哥商品交易所集团（CME Group）旗下的四家交易所之一。
• 布伦特原油合约主要在洲际交易所（ICE）交易，但CME集团也上市了布伦特合约（/BZ），不过CME合约的交易量远低于布伦特合约。

价格

• WTI和布伦特原油的价格高度相关。尽管两者价格不同，但它们通常同步波动，在相对狭窄的范围内出现分化与趋同。
• WTI原油比布伦特原油更轻、更甜，历史上对布伦特原油有约$2.50至$4的溢价。但这种情况并非一直存在。近年来，布伦特原油一直保持溢价。