This article has been translated from English to Vietnamese.
Nếu bạn đã lơ là trong bài phát biểu Liên bang của Tổng thống Trump tối thứ Ba nghĩ rằng đó chỉ là một màn kịch chính trị, có thể bạn đã bỏ lỡ một số tín hiệu thị trường quan trọng.
Những bài phát biểu của tổng thống hiếm khi làm thị trường chao đảo — nhưng bài này lại đến đúng lúc một cơn bão hoàn hảo: một phán quyết mới của Tòa án Tối cao về thuế quan, sự căng thẳng gia tăng với Iran, và thị trường vốn đã căng thẳng.
Đây là những gì đã xảy ra và ý nghĩa của nó đối với các giao dịch của bạn.
Chuyện Gì Đã Xảy Ra: Bức Tranh Toàn Cảnh
Trump đã có một bài phát biểu kéo dài gần hai giờ trước Quốc hội — bài phát biểu Liên bang dài nhất trong nhiều thập kỷ — tuyên bố rằng “thời kỳ hoàng kim của nước Mỹ đang đến với chúng ta.”
Ông ca ngợi giá xăng giảm, thị trường chứng khoán tăng và sản lượng dầu kỷ lục, đồng thời bảo vệ chính sách thuế quan của mình như là động cơ cho sự phục hồi kinh tế của nước Mỹ.
Bài phát biểu diễn ra ở một thời điểm rất biến động. Chỉ vài ngày trước đó, Tòa án Tối cao đã bác bỏ các mức thuế quan “đối ứng” rộng lớn của Trump, tuyên bố rằng ông đã vượt qua quyền hạn của mình. Thay vì lùi bước, Trump đã đến với một thông điệp thách thức.
Dưới đây là những tuyên bố liên quan đến thị trường quan trọng và các tín hiệu chính sách từ bài phát biểu:
- Thuế quan vẫn giữ nguyên. Trump gọi phán quyết của Tòa án Tối cao là “không may” và “hoàn toàn sai lầm,” thông báo mức thuế quan toàn cầu mới 10% theo một căn quyền pháp lý khác, và đe dọa sẽ tăng lên 15%. Ông khẳng định các đối tác thương mại sẽ tôn trọng các thỏa thuận hiện tại.
- Lạm phát đã kết thúc — theo Trump. Ông tuyên bố “không có lạm phát” và nói giá cả đang giảm, chỉ ra giá xăng dưới $2.30/gallon ở hầu hết các tiểu bang và lạm phát cơ bản ở mức thấp nhất trong hơn năm năm.
- Thuế quan thay thế thuế thu nhập. Trump nêu ra ý tưởng rằng doanh thu từ thuế quan có thể dần dần thay thế hệ thống thuế thu nhập — một tín hiệu tài khóa dài hạn quan trọng.
- Giảm thuế lớn đang đến. Ông giới thiệu “dự luật đẹp tuyệt” của mình, bao gồm không đánh thuế tiền tip, làm thêm giờ, và An sinh Xã hội — tất cả điều này có thể ảnh hưởng đến chi tiêu tiêu dùng và kỳ vọng tăng trưởng.
- Iran đang bị nhắm tới. Trump ám chỉ mạnh mẽ về khả năng hành động quân sự chống lại Iran, gọi đây là quốc gia tài trợ khủng bố với khả năng tên lửa ngày càng gia tăng — một rủi ro địa chính trị trực tiếp cho thị trường dầu mỏ.
- Thị trường chứng khoán ở mức cao kỷ lục. Trump ca ngợi sự diễn biến của thị trường như là bằng chứng của sự thành công kinh tế của mình, và coi đó như là một điểm nhấn trong chiến dịch tranh cử giữa kỳ.
Tất cả điều này — sự thách thức đối với thuế quan, giọng điệu về Iran, và không có thay đổi chính sách — đã thiết lập tông điệu cho cách thị trường sẽ phản ứng.
Điều Đó Có Nghĩa Gì Cho Các Thị Trường
Bài phát biểu Liên bang không gây ra những chuyển động mạnh mẽ ngay trong ngày, nhưng nó đã củng cố tông điệu không chắc chắn vốn đã treo lơ lửng trên các thị trường.
Chứng Khoán Mỹ
Cổ phiếu đã tăng nhẹ trong khi bài phát biểu diễn ra sau khi bật trở lại từ một đợt bán tháo mạnh trước đó. Tuy nhiên, không có nhiều động lực mới. Mối lo chính vẫn là thuế quan.
Mức thuế toàn cầu 10% đã được thực hiện, và việc nói về một mức tăng 15% đang hình thành. Chi phí nhập khẩu cao hơn có thể bóp nghẹt lợi nhuận và đè nặng lên thu nhập, điều này giải thích tại sao một số nhà quản lý danh mục đầu tư đang định vị một cách phòng thủ hơn. Đồng thời, gói kích thích thuế năm ngoái có thể bắt đầu tác động vào nền kinh tế và làm dịu bất kỳ sự chậm lại nào.
Trái Phiếu và Lợi Suất Mỹ
Diễn biến giá gần đây cho thấy các nhà đầu tư đang nghiêng về hướng dự báo tăng trưởng mềm hơn khi sự không chắc chắn về thuế quan vẫn còn, có thể giữ giá trái phiếu và lợi suất khá ổn định.
Đồng thời, bối cảnh tài khóa làm phức tạp động thái đó. Việc cắt giảm thuế và các kế hoạch chi tiêu chỉ ra các thâm hụt rộng hơn và việc phát hành trái phiếu nặng hơn trong tương lai. Một nguồn cung trái phiếu tăng có thể gây áp lực để thị trường điều chỉnh lại theo hướng tăng trong lợi suất, đặc biệt nếu các nhà đầu tư yêu cầu thêm bồi thường cho việc nắm giữ nợ dài hạn của Mỹ.
Đồng Đô-la Mỹ
Chỉ số Đô-la giảm nhẹ, không có bất ngờ nào trong bài phát biểu để kích thích một đột phá. Hiện tại, triển vọng đồng đô-la vẫn không rõ ràng.
Một mặt, thuế quan có thể lý thuyết làm mạnh một đồng tiền bằng cách giảm nhập khẩu. Mặt khác, thị trường đang định giá vào khoảng ba lần cắt giảm lãi suất của Fed trong năm 2026 — và lãi suất thấp hơn thường làm yếu đồng đô-la.
Nếu tình hình thuế quan leo thang và mối lo ngại về tăng trưởng ngày càng sâu sắc, đồng đô-la có thể phải đối mặt với áp lực bán thêm, đặc biệt nếu giao dịch “Bán nước Mỹ” — nơi các nhà đầu tư toàn cầu bán tháo tài sản Mỹ — lấy lại động lực.
Tổng Quan Về Tâm Lý Rủi Ro Thị Trường
Tâm lý rủi ro rộng hơn vẫn duy trì sự thận trọng sau SOTU. Vàng an toàn đã tăng vọt lên trên $5,000 mỗi ounce và đang tiến tới $5,200, được thúc đẩy bởi sự không chắc chắn trong thương mại và mối lo ngại chiến tranh với Iran. Những bình luận diều hâu của Trump về Iran trong bài phát biểu chỉ càng củng cố những động thái đó.
Với các cuộc đàm phán hạt nhân Mỹ-Iran được lên lịch tại Geneva sau đó, bất kỳ sự đổ vỡ nào trong ngoại giao có thể đẩy giá dầu tăng vọt và đẩy tâm lý mạnh mẽ vào vùng ngại rủi ro — nghĩa là các nhà đầu tư tháo chạy khỏi cổ phiếu và các tài sản rủi ro hơn để ủng hộ vàng, trái phiếu và đồng yên Nhật. Bitcoin, đã giảm dưới $66,000 vào giữa tuần, cũng nhạy cảm với những biến động rủi ro này.
Được Quảng Cáo: Nâng Cao Chiến Lược SOTU Của Bạn Với Một Thập Kỷ Đáng Tin Cậy
Khi Vàng thử mốc $5,200 và các thị trường toàn cầu chuẩn bị cho cú sốc thuế quan 15%, điều hướng bối cảnh vĩ mô năm 2026 đòi hỏi nhiều hơn một điểm vào tốt — nó đòi hỏi một đối tác đã từng thấy tất cả trước đó.
Trong khi các công ty mới đến và đi với sự biến động, The5ers đã dành 10 năm qua để hoàn thiện mô hình tài trợ hoạt động cho các nhà giao dịch. Đó là lý do tại sao hơn 1.6 triệu nhà giao dịch trên toàn thế giới tin tưởng họ cung cấp vốn và quy mô cần thiết để biến phân tích thị trường thành sự phát triển chuyên nghiệp có ý nghĩa.
Tìm hiểu thêm về The5ers
Tiết lộ: Chúng tôi có thể kiếm hoa hồng từ các đối tác nếu bạn đăng ký thông qua các liên kết của chúng tôi, mà không thêm chi phí cho bạn.
Bài Học Quan Trọng Cho Các Nhà Giao Dịch
Bài phát biểu của tổng thống là bối cảnh, không phải chất xúc tác. SOTU không tự nó gây ra sự chuyển động lớn. Điều quan trọng là khi nào nó xảy ra — ngay sau một phán quyết của Tòa án Tối cao về thuế quan, với căng thẳng Iran đang âm ỉ. Luôn luôn đánh giá bối cảnh, không chỉ sự kiện tiêu đề.
Sự không chắc chắn về chính sách là một trở ngại cho các tài sản rủi ro. Khi các nhà giao dịch không biết mức thuế nào sẽ áp dụng vào tuần tới, các công ty không thể lên kế hoạch và các nhà đầu tư vẫn cẩn trọng. Sự không chắc chắn thường ưu ái các nơi trú ẩn an toàn như vàng và trái phiếu hơn là cổ phiếu.
Theo dõi Fed, không chỉ Tổng thống. Chương trình thuế quan của Trump ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát, điều này ảnh hưởng đến việc Cục Dự trữ Liên bang làm gì với lãi suất. Cắt giảm lãi suất của Fed làm yếu đồng đô-la và thường hỗ trợ cổ phiếu — nhưng các quan chức Fed tuần này đã đẩy lùi, muốn thêm bằng chứng rằng lạm phát đang được kiểm soát trước. Căng thẳng đó đáng để theo dõi.
Lời lẽ địa chính trị có chi phí thị trường trực tiếp. Những bình luận diều hâu của Trump về Iran đã đẩy giá dầu tăng cao hơn và thúc đẩy đà tăng của vàng. Nếu bạn giao dịch các đồng tiền liên kết với hàng hóa, chẳng hạn như đồng đô-la Canada (CAD), các động thái giá năng lượng rất quan trọng.
Kết Luận
Bài phát biểu Liên bang của Trump 2026 mang đến sự thách thức — đối với thuế quan, đối với Tòa án Tối cao, và đối với Iran — thay vì một sự thay đổi chính sách. Thị trường phần lớn đã định giá vào “không có bất ngờ,” đó là lý do phản ứng ngay lập tức khá trầm lắng.
Nhưng những căng thẳng cơ bản vẫn còn rất sống động: một mức thuế toàn cầu 10% đã có hiệu lực, một mức tăng 15% đang được chuẩn bị, và các cuộc đàm phán hạt nhân Mỹ-Iran sắp diễn ra.
Hãy chú ý đến các diễn biến chính sách thuế quan, các bài phát biểu của Fed, và bất kỳ sự leo thang nào trên mặt trận Iran. Những điều đó mang lại nhiều tác động thị trường ngắn hạn hơn bất kỳ bài phát biểu tổng thống nào.
Quảng Cáo: Khi Tổng thống Trump nói về Liên bang, liệu bạn có thực hiện lệnh một cách chuẩn xác hay cảm tính? Công cụ phát lại giao dịch của TradeZella cho phép bạn xem lại các giao dịch trong quá khứ từng điểm một. Xem chính xác nơi bạn đã trượt vào hoặc tại sao bạn do dự, để bạn có thể thống trị làn sóng biến động tiếp theo với một cuốn sách hướng dẫn dựa trên dữ liệu. Nhấp vào liên kết và sử dụng mã “PIPS20” để tiết kiệm 20%!
Tiết lộ: Để hỗ trợ nội dung của chúng tôi, chúng tôi có thể kiếm hoa hồng từ các đối tác nếu bạn đăng ký thông qua các liên kết của chúng tôi, mà không thêm chi phí cho bạn.
