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Wenn du die Rede von Präsident Trump zur Lage der Nation am späten Dienstagabend ausgeschaltet hast, weil du dachtest, es sei nur politisches Theater, hast du vielleicht ein paar wichtige Marktsignale verpasst.

Reden des Präsidenten bewegen die Märkte selten von selbst – aber diese fiel mitten in eine perfekte Sturmkonstellation: eine neue Entscheidung des Obersten Gerichtshofs zu Zöllen, zunehmende Spannungen mit dem Iran und ein bereits nervöser Markt.

Hier erfährst du, was passiert ist und was das für deine Trades bedeuten könnte.

Was ist passiert: Der große Überblick

Trump hielt eine fast zweistündige Rede vor dem Kongress – die längste Rede zur Lage der Nation seit Jahrzehnten – und erklärte, dass„das goldene Zeitalter Amerikas jetzt vor uns liegt“.

Er lobte die sinkenden Benzinpreise, den steigenden Aktienmarkt und die Rekordölproduktion und verteidigte gleichzeitig seine Zollpolitik als Motor für den wirtschaftlichen Aufschwung Amerikas.

Die Rede kam zu einem volatilen Zeitpunkt. Nur wenige Tage zuvor hatte der Oberste Gerichtshof Trumps umfassende „gegenseitige“ Zölle für unzulässig erklärt und entschieden, dass er seine Befugnisse überschritten habe. Anstatt zurückzustecken, trat Trump mit einer trotzigen Botschaft ans Rednerpult.

Hier sind die wichtigsten marktbezogenen Aussagen und politischen Signale aus der Rede:

  • Die Zölle bleiben bestehen. Trump bezeichnete das Urteil des Obersten Gerichtshofs als „bedauerlich” und „völlig falsch”, kündigte einen neuen globalen Zollsatz von 10 % unter einer anderen rechtlichen Grundlage an und drohte, diesen auf 15 % anzuheben . Er bestand darauf, dass die Handelspartner bestehende Vereinbarungen einhalten würden .
  • Die Inflation ist vorbei – laut Trump. Er erklärte, dass es „keine Inflation gibt” und dass die Preise fallen, und verwies dabei auf Benzinpreise unter 2,30 Dollar pro Gallone in den meisten Bundesstaaten und die niedrigste Kerninflation seit über fünf Jahren.
  • Zölle als Ersatz für Einkommenssteuern. Trump brachte die Idee ins Spiel, dass Zolleinnahmen letztendlich das Einkommenssteuersystem ersetzen könnten – ein wichtiges langfristiges fiskalisches Signal.
  • Große Steuersenkungen stehen bevor. Er pries seinen „großen, schönen Gesetzentwurf” an, der keine Steuern auf Trinkgelder, Überstunden und Sozialversicherung vorsieht – all dies könnte sich auf die Konsumausgaben und Wachstumsprognosen auswirken.
  • Der Iran steht im Fadenkreuz. Trump deutete stark an, dass es zu militärischen Maßnahmen gegen den Iran kommen könnte, den er als einen Staat bezeichnete, der den Terrorismus unterstützt und über wachsende Raketenkapazitäten verfügt – ein direktes geopolitisches Risiko für die Ölmärkte.
  • Aktienmarkt auf Allzeithoch. Trump feierte die Marktentwicklung als Beweis für seinen wirtschaftlichen Erfolg und machte sie zu einem zentralen Thema seiner Wahlkampagne für die Zwischenwahlen.

All dies – die Missachtung von Zöllen, die Iran-Rhetorik und keine politische Kehrtwende – gab den Ton für die Reaktion der Märkte an.

Was die Rede zur Lage der Nation für die Märkte bedeuten könnte

Die Rede zur Lage der Nation hat keine dramatischen Tagesbewegungen ausgelöst, aber sie hat die bereits bestehende Unsicherheit an den Märkten noch verstärkt.

US-Aktien

Die Aktien legten während der Rede leicht zu, nachdem sie sich am Vortag von einem starken Ausverkauf erholt hatten. Dennoch gab es nicht viel neuen Auftrieb. Das größere Problem bleiben die Zölle.

Ein globaler Zollsatz von 10 % ist bereits in Kraft, und es wird über eine Erhöhung um 15 % diskutiert. Höhere Importkosten können die Margen drücken und die Gewinne belasten, was erklärt, warum einige Portfoliomanager defensiver positioniert sind. Gleichzeitig könnten die Steueranreize des letzten Jahres allmählich in die Wirtschaft einfließen und eine mögliche Konjunkturabschwächung abmildern.

US-Anleihen und Renditen

Die jüngsten Kursentwicklungen deuten darauf hin, dass die Anleger angesichts der anhaltenden Unsicherheit in Bezug auf die Zölle von einem schwächeren Wachstumsausblick ausgehen, was die Nachfrage nach Staatsanleihen und die Renditen relativ gedämpft halten könnte.

Gleichzeitig erschwert das fiskalische Umfeld diese Entwicklung. Steuersenkungen und Ausgabenpläne deuten auf höhere Defizite und eine stärkere Emission von Staatsanleihen in der Zukunft hin. Ein wachsendes Angebot an Anleihen kann den Markt unter Druck setzen, die Renditen nach oben anzupassen, insbesondere wenn Anleger eine höhere Vergütung für das Halten von längerfristigen US-Anleihen verlangen.

Der US-Dollar

Der Dollar-Index gab leicht nach, da die Rede keine Überraschungen enthielt, die einen Ausbruch ausgelöst hätten. Vorerst bleiben die Aussichten für den Dollar unklar.

Einerseits können Zölle theoretisch eine Währung stärken, indem sie die Importe reduzieren. Andererseits preisen die Märkte für 2026 etwa drei Zinssenkungen der Fed ein – und niedrigere Zinsen schwächen in der Regel den Dollar.

Sollte sich die Zollsituation verschärfen und die Wachstumssorgen zunehmen, könnte der Dollar zusätzlichem Verkaufsdruck ausgesetzt sein, insbesondere wenn der „Sell America”-Trend – bei dem globale Investoren US-Vermögenswerte abstoßen – wieder an Dynamik gewinnt.

Allgemeine Risikostimmung am Markt

Die allgemeine Risikostimmung blieb nach der Rede zur Lage der Nation vorsichtig. Der Preis für Gold als sicherer Hafen war bereits über 5.000 US-Dollar pro Unze gestiegen und näherte sich 5.200 US-Dollar, angetrieben durch die Unsicherheit im Handel und die Angst vor einem Krieg mit dem Iran. Trumps harte Äußerungen zum Iran in seiner Rede verstärkten diese Nachfrage nur noch.

Da später in Genf Atomgespräche zwischen den USA und dem Iran geplant sind, könnte ein Scheitern der Diplomatie zu einem Anstieg der Ölpreise führen und die Stimmung stark in Richtung Risikoaversion treiben – was bedeutet, dass Investoren Aktien und risikoreichere Vermögenswerte meiden und sich stattdessen Gold, Anleihen und dem japanischen Yen zuwenden. Auch Bitcoin, das Mitte der Woche unter 66.000 Dollar gefallen ist, reagiert empfindlich auf diese Risikoschwankungen.

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Während Gold die 5.200-Dollar-Marke testet und sich die globalen Märkte auf einen Zollschock von 15 % vorbereiten, braucht es für die Navigation durch die Makrolandschaft 2026 mehr als nur einen guten Einstieg – es braucht einen Partner, der all das schon einmal erlebt hat.

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Wichtige Lektionen für Trader

Reden des Präsidenten sind Kontext, keine Katalysatoren an sich. Die SOTU allein hat keine großen Bewegungen ausgelöst. Entscheidend war der Zeitpunkt – unmittelbar nach einer Entscheidung des Obersten Gerichtshofs zu Zöllen und vor dem Hintergrund der Spannungen mit dem Iran. Beurteile immer den Hintergrund, nicht nur das Schlagzeilenthema.

Politische Unsicherheit ist ein Gegenwind für Risikoanlagen. Wenn Trader nicht wissen, welcher Zollsatz nächste Woche gilt, können Unternehmen nicht planen und Investoren bleiben vorsichtig. Unsicherheit begünstigt tendenziell sichere Häfen wie Gold und Anleihen gegenüber Aktien.

Beobachte die Fed, nicht nur den Präsidenten. Trumps Zollagenda beeinflusst die Inflationserwartungen, die wiederum bestimmen, wie die Federal Reserve mit den Zinsen umgeht. Zinssenkungen der Fed schwächen den Dollar und stützen in der Regel die Aktien – aber die Fed-Vertreter haben diese Woche zurückgesteckt und wollen erst mehr Beweise dafür, dass die Inflation unter Kontrolle ist. Diese Spannung sollte man im Auge behalten.

Geopolitische Rhetorik hat direkte Auswirkungen auf die Märkte. Trumps aggressive Äußerungen zum Iran haben die Ölpreise in die Höhe getrieben und den Anstieg des Goldpreises angeheizt. Wenn du mit rohstoffgebundenen Währungen wie dem kanadischen Dollar (CAD) handelst, sind Energiepreisbewegungen von enormer Bedeutung.

Fazit

Trumps Rede zur Lage der Nation 2026 war eher trotzig – in Bezug auf Zölle, den Obersten Gerichtshof und den Iran – als dass sie einen politischen Neuanfang signalisierte. Die Märkte hatten weitgehend „keine Überraschungen” eingepreist, weshalb die unmittelbare Reaktion verhalten ausfiel.

Aber die zugrunde liegenden Spannungen bleiben weiterhin bestehen: Ein globaler Zollsatz von 10 % ist bereits in Kraft, eine Erhöhung um 15 % soll angeblich in Vorbereitung sein, und die Atomgespräche zwischen den USA und dem Iran stehen kurz bevor.

Behalten Sie die Entwicklungen in der Zollpolitik, die Äußerungen der Fed-Vertreter und jede Eskalation an der Iran-Front im Auge. Diese Faktoren haben weitaus mehr kurzfristige Auswirkungen auf den Markt als jede einzelne Rede des Präsidenten.

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