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A taxa de desemprego da Nova Zelândia subiu para 5,4% no trimestre de dezembro de 2025, em vez de se manter estável em 5,3%, reforçando as expectativas de continuidade da flexibilização monetária por parte do RBNZ, apesar do modesto aumento de 0,5% no emprego em relação ao trimestre anterior.
Principais conclusões
- A taxa de desemprego subiu de 5,3% para 5,4% em relação ao trimestre anterior, um aumento de 0,3 pontos percentuais em relação ao ano anterior
- A taxa de emprego melhorou ligeiramente de 66,6% para 66,7%, embora continue 0,5 pontos percentuais abaixo em relação ao ano anterior
- A taxa de subutilização manteve-se estável em 13,0%, sem alterações em relação ao trimestre anterior
- A participação na força de trabalho subiu de 70,3% para 70,5%, compensando parcialmente a fraqueza em outras áreas
- O crescimento salarial continuou a desacelerar, com os aumentos anuais dos salários e remunerações a abrandarem de 3,3% em dezembro de 2024 para 2,0%.
- O número depessoas empregadas aumentou modestamente para 2 886 000, um aumento de 14 000 em relação ao trimestre anterior
Os ganhos de emprego, embora positivos, foram modestos. O aumento trimestral de 0,5% no número de pessoas empregadas traduziu-se em apenas 14.000 empregos adicionais, elevando o emprego total para 2.886.000. No entanto, isso representa apenas um aumento anual de 0,2%, bem abaixo do crescimento populacional e indicativo de um mercado de trabalho com dificuldades para gerar uma criação robusta de empregos.
Mais preocupante ainda, a taxa de subutilização (uma medida mais ampla que abrange desempregados, subempregados e aqueles na força de trabalho potencial) permaneceu elevada em 13,0%, com 409 000 pessoas afetadas.
Talvez o mais significativo para as considerações de política monetária tenha sido a desaceleração contínua do crescimento dos salários. O Índice de Custos Laborais (LCI) para todos os salários e remunerações aumentou apenas 2,0% ao ano, abaixo dos 3,3% em dezembro de 2024 e o ritmo mais lento em vários anos. Isto compara-se com uma inflação anual dos preços no consumidor de 3,1% para o mesmo período, sugerindo que os salários reais continuam sob pressão.
Reações do mercado
Dólar neozelandês vs. principais moedas: 5 min
Sobreposição do gráfico do NZD em relação às principais moedas Mais rápido com o TradingView
O dólar neozelandês enfraqueceu amplamente após a divulgação dos dados de emprego, já que os traders pareciam estar focados no aumento do desemprego geral e no crescimento mais lento dos salários.
O NZD caiu acentuadamente em relação ao AUD (-0,26%), uma vez que a perspetiva dovish do RBNZ contrastou com a mudança do RBA para o modo de aumento das taxas no início desta semana. O dólar neozelandês também sofreu perdas em relação ao euro (-0,18%) e à libra esterlina (-0,22%) antes das decisões do BCE e do BOE, mas conseguiu subir em relação ao franco suíço (+0,03%) e ao iene (+0,21%) horas após a divulgação, provavelmente devido à dinâmica mais ampla do mercado e aos fluxos de moedas contrários.
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