This article has been translated from English to Italian.
Il tasso di disoccupazione della Nuova Zelanda è salito al 5,4% nel trimestre di dicembre 2025, invece di rimanere stabile al 5,3%, rafforzando le aspettative di un continuo allentamento monetario da parte della RBNZ, nonostante un modesto aumento dell'occupazione dello 0,5% su base trimestrale.
Punti chiave
- Il tasso di disoccupazione è salito al 5,4% dal 5,3% su base trimestrale, con un aumento di 0,3 punti percentuali su base annua
- Il tasso di occupazione è leggermente migliorato, passando dal 66,6% al 66,7%, ma rimane in calo di 0,5 punti percentuali su base annua
- Il tasso di sottoutilizzo è rimasto stabile al 13,0%, invariato rispetto al trimestre precedente
- La partecipazione alla forza lavoro è salita al 70,5% dal 70,3%, compensando in parte la debolezza in altri settori
- La crescita dei salari ha continuato a rallentare, con aumenti annuali degli stipendi e dei salari che sono scesi al 2,0% dal 3,3% di dicembre 2024
- Il numero di occupati è aumentato leggermente a 2.886.000, con un incremento di 14.000 unità rispetto al trimestre precedente
L'aumento dell'occupazione, sebbene positivo, è stato modesto. L'incremento trimestrale dello 0,5% delle persone occupate si è tradotto in soli 14.000 posti di lavoro in più, portando l'occupazione totale a 2.886.000 unità. Tuttavia, ciò rappresenta solo un aumento annuo dello 0,2%, ben al di sotto della crescita demografica e indicativo di un mercato del lavoro che fatica a generare una solida creazione di posti di lavoro.
Link alle statistiche ufficiali sul mercato del lavoro di Stats NZ (trimestre dicembre 2025)
Ancora più preoccupante è il fatto che il tasso di sottoutilizzo (una misura più ampia che comprende i disoccupati, i sottoccupati e coloro che fanno parte della forza lavoro potenziale) è rimasto elevato al 13,0%, con 409.000 persone interessate.
Forse il dato più significativo per le considerazioni di politica monetaria è stato il continuo rallentamento della crescita dei salari. L'indice del costo del lavoro (LCI) per tutti i livelli salariali è aumentato solo del 2,0% su base annua, in calo rispetto al 3,3% di dicembre 2024 e il ritmo più lento degli ultimi anni. Questo dato è da confrontare con un'inflazione dei prezzi al consumo del 3,1% nello stesso periodo, il che suggerisce che i salari reali rimangono sotto pressione.
Reazioni del mercato
Dollaro neozelandese rispetto alle principali valute: 5 minuti
Sovrapposizione del grafico NZD rispetto alle principali valute Più veloce con TradingView
Il dollaro neozelandese si è indebolito un po' dopo la pubblicazione dei dati sull'occupazione, perché gli investitori hanno notato l'aumento della disoccupazione generale e la crescita più lenta dei salari.
Il NZD ha registrato un forte calo rispetto all'AUD (-0,26%), poiché le prospettive accomodanti della RBNZ contrastavano con il passaggio della RBA alla modalità di aumento dei tassi all'inizio di questa settimana. Il kiwi ha registrato perdite anche rispetto all'EUR (-0,18%) e alla GBP (-0,22%) in vista delle decisioni della BCE e della BOE, ma è riuscito a guadagnare terreno rispetto al CHF (+0,03%) e allo JPY (+0,21%) poche ore dopo la pubblicazione, probabilmente grazie alle dinamiche di mercato più ampie e ai flussi valutari contrari.
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