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La tasa de desempleo de Nueva Zelanda subió hasta el 5,4 % en el trimestre de diciembre de 2025, en lugar de mantenerse estable en el 5,3 %, lo que refuerza las expectativas de que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) continúe con su política de flexibilización monetaria, a pesar del modesto aumento del empleo del 0,5 % intertrimestral.
Conclusiones principales
- La tasa de desempleo aumentó hasta el 5,4 % desde el 5,3 % intertrimestral, lo que supone un incremento de 0,3 puntos porcentuales interanual.
- La tasa de empleo mejoró ligeramente, pasando del 66,6 % al 66,7 %, aunque sigue siendo 0,5 puntos porcentuales inferior en términos anuales.
- La tasa de subutilización se mantuvo estable en el 13,0 %, sin cambios respecto al trimestre anterior.
- La participación en la población activa aumentó del 70,3 % al 70,5 %, lo que compensó en parte la debilidad en otros ámbitos.
- El crecimiento salarial siguió desacelerándose, con un aumento anual de los salarios y sueldos que se ralentizó hasta el 2,0 % desde el 3,3 % registrado en diciembre de 2024.
- El número depersonas empleadas aumentó modestamente hasta alcanzar los 2 886 000, lo que supone un incremento de 14 000 con respecto al trimestre anterior.
El aumento del empleo, aunque positivo, fue modesto. El incremento trimestral del 0,5 % en el número de personas empleadas se tradujo en solo 14 000 puestos de trabajo adicionales, lo que elevó el empleo total a 2 886 000. Sin embargo, esto representa solo un aumento anual del 0,2 %, muy por debajo del crecimiento de la población e indicativo de un mercado laboral que lucha por generar una creación de empleo sólida.
Más preocupante aún es que la tasa de subutilización (una medida más amplia que abarca a los desempleados, los subempleados y los que forman parte de la población activa potencial) se mantuvo elevada, en el 13,0 %, con 409 000 personas afectadas.
Quizás lo más significativo para las consideraciones de política monetaria fue la continua desaceleración del crecimiento de los salarios. El índice de costes laborales (LCI) para todos los salarios y sueldos aumentó solo un 2,0 % anual, frente al 3,3 % de diciembre de 2024, lo que supone el ritmo más lento en varios años. Esto se compara con una inflación anual de los precios al consumo del 3,1 % para el mismo periodo, lo que sugiere que los salarios reales siguen bajo presión.
Reacciones del mercado
Dólar neozelandés frente a las principales divisas: 5 min
Superposición del gráfico del NZD frente a las principales divisas Más rápido con TradingView
El dólar neozelandés se debilitó ampliamente tras la publicación de los datos de empleo, ya que los operadores parecieron centrarse en el aumento del desempleo general y la ralentización del crecimiento salarial.
El NZD cayó bruscamente frente al AUD (-0,26 %), ya que la perspectiva moderada del RBNZ contrastaba con el cambio del RBA hacia una política de subida de tipos a principios de esta semana. El kiwi también sufrió pérdidas frente al euro (-0,18 %) y la libra esterlina (-0,22 %) antes de las decisiones del BCE y el Banco de Inglaterra, pero logró repuntar frente al franco suizo (+0,03 %) y el yen japonés (+0,21 %) horas después de la publicación, probablemente debido a la dinámica general del mercado y a los flujos de divisas contrarios.
