This article has been translated from English to Brazilian.
Elon Musk fez algo inédito em Memphis, Tennessee, no ano passado.
Ele construiu um dos supercomputadores de IA mais poderosos do mundo (100.000 GPUs de última geração) em questão de meses.
Mas eis a surpresa: ele não esperou que a concessionária local o conectasse à rede elétrica. Em vez disso, ele estacionou uma frota de geradores móveis no local e os ligou imediatamente.
Esse não era um plano de contingência. Esse era o plano.
E está se tornando o novo normal em toda a indústria de IA.
Por que a velocidade se tornou mais valiosa do que a eficiência
Aqui está um número que explica por que Musk, e todos os outros gigantes da tecnologia que correm para construir infraestrutura de IA, estão dispostos a fazer o que for necessário para obter energia imediatamente: US$ 12 milhões por megawatt, por ano.
Essa é a receita anual estimada que um único megawatt de capacidade de computação de IA pode gerar.
Para um campus de data center de 100 megawatts, estamos falando de US$ 1,2 bilhão em receita anual potencial.
Agora pense nisso: o tempo médio de espera para conectar um novo data center à rede elétrica nos Estados Unidos é de mais de 8 anos.
Faça as contas. Um atraso de um ano nessa instalação de 100 MW? Isso representa cerca de US$ 1 bilhão em receita perdida.
Um atraso de cinco anos? Você acabou de ver US$ 5 bilhões evaporarem enquanto esperava que os burocratas da concessionária processassem a papelada.
De repente, pagar um preço alto por geradores caros e que consomem muito combustível, mas que podem estar funcionando em semanas em vez de anos, não parece tão loucura.
A “penalidade de ineficiência” pode custar US$ 500.000 por megawatt por ano em custos extras de combustível, mas você está ganhando US$ 12 milhões. A diferença é absurda.
É por isso que métricas tradicionais como “custo por quilowatt-hora” e “eficiência térmica” foram jogadas pela janela. Na era da IA, só há uma métrica que importa: tempo para energizar.
Tempo para energização é o tempo que leva para um novo data center receber a energia necessária da rede elétrica. Esse processo pode levar meses ou até anos, causando atrasos e aumento de custos para as empresas que esperam para começar a operar totalmente.
Por que a rede elétrica não consegue acompanhar
A rede elétrica dos EUA já estava sobrecarregada. A demanda por IA apenas expôs o quanto ela estava realmente despreparada.
O lado da demanda está explodindo. Um rack de servidor tradicional em um data center consome cerca de 5 a 10 quilowatts de energia. Um rack de IA equipado com os chips mais recentes da NVIDIA? Consuma de 60 a 132 quilowatts ou mais. Estamos falando de 10 a 20 vezes a densidade de energia no mesmo espaço físico!
O lado da oferta está entrando em colapso. As antigas usinas a carvão estão sendo desativadas mais rapidamente do que a nova geração entra em operação. As linhas de transmissão elétrica que conectam as usinas de energia às cidades já estão no limite. E o processo de aprovação regulatória para novas infraestruturas avança a passos de tartaruga... medidos em ANOS, não em meses.
O resultado? Um enorme gargalo que dura vários anos.
As empresas de serviços públicos têm “filas de interconexão” com listas de espera que envergonhariam um DMV. Projetos que enviaram pedidos em 2018 ainda estão esperando aprovação em 2026!
Para uma hiperescaladora como Amazon, Google ou Microsoft envolvida em uma batalha existencial pelo domínio da IA, esse prazo é completamente inaceitável.
Esperar cinco anos pela energia enquanto seu concorrente desenvolve sua infraestrutura de IA hoje é uma sentença de morte.
A solução não convencional
Então, o que você faz quando não consegue obter energia da rede? Simples: você traz a usina de energia até você.
Isso desencadeou uma das mudanças mais fascinantes na cadeia de suprimentos da história industrial moderna. As empresas de tecnologia estão adquirindo equipamentos de geração de energia nos lugares mais improváveis.
Aqui está um exemplo: motores a jato.
Sim, a mesma tecnologia de turbina que impulsiona um Boeing 767 através do Atlântico está sendo modificada para gerar eletricidade para clusters de treinamento de IA.
Esses geradores derivados da indústria aeroespacial podem ser instalados e operacionais em uma fração do tempo que leva para obter uma conexão à rede aprovada.
Mas isso é só o começo. Os data centers também estão recorrendo a equipamentos originalmente projetados para campos de petróleo, embarcações oceânicas e instalações industriais.
Tecnologias que nunca foram pensadas pra esse fim, mas que por acaso têm a característica mais importante: velocidade.
Essas não são soluções elegantes. Não são baratas. Muitas vezes, consomem mais combustível e emitem mais carbono do que a energia tradicional da rede elétrica. Mas têm uma vantagem esmagadora: podem ser implantadas em MESES, não em anos.
E em um setor onde cada mês de atraso custa dezenas ou centenas de milhões de dólares, essa velocidade vale quase qualquer preço.
O comércio de IA que você está perdendo
Enquanto todo mundo está investindo em NVIDIA, AMD, TSM, ASML, Sandisk, Micron e outras ações de semicondutores, um boom industrial silencioso está acontecendo nos bastidores.
Empresas que fabricam motores de combustão interna e outros equipamentos industriais estão vendo uma demanda sem precedentes.
Não estamos falando de startups da moda ou jogadas especulativas de tecnologia. São fabricantes industriais da velha guarda.
Muitas delas são negociadas a avaliações razoáveis porque o mercado ainda não precificou totalmente essa mudança estrutural.
Eis o que torna essa oportunidade particularmente atraente:
Não é uma tendência de curto prazo. Os prazos de interconexão da rede não estão melhorando, estão piorando. A previsão é que o atraso continue até 2030 e além. Isso significa que as soluções “temporárias” que estão sendo implementadas hoje vão funcionar por anos, gerando receita recorrente por meio de contratos de manutenção, acordos de fornecimento de combustível e atualizações de equipamentos.
A economia está garantida. Enquanto a computação de IA gerar US$ 10 a 12 milhões por megawatt por ano, os data centers pagarão quase qualquer preço pela energia imediata. Isso dá aos fornecedores de equipamentos um poder de precificação extraordinário.
O mercado potencial é enorme. As cargas de trabalho de IA podem representar metade de todas as operações dos data centers até 2030. Estamos falando de centenas de bilhões de dólares em investimentos em infraestrutura. E uma parte significativa disso vai para equipamentos de geração de energia.
As empresas que estão ganhando a corrida pela energia no local
Existem várias empresas americanas de capital aberto com exposição significativa a essa tendência.
Elas variam de grandes conglomerados industriais que estão diversificando para a energia de centros de dados a especialistas dedicados que basicamente se tornaram “picos e pás” para a corrida do ouro da IA.
O que elas têm em comum? Todas têm a capacidade de fornecer energia rapidamente e estão aproveitando a crise da rede elétrica de maneiras diferentes.
Isso não é especulação. Já foram assinados grandes contratos no valor de bilhões de dólares.
Por exemplo, vejamos a GE Verona (GEV):
A GE Vernova vende mini usinas de energia que os data centers podem operar no local para obter toda a eletricidade de que precisam, sem esperar pela rede elétrica local.
A GEV passou de uma fase de consolidação para uma nova tendência de expansão.
O recente movimento acentuado de alta sugere que compradores institucionais estão entrando no mercado. O preço está se movendo mais fortemente agora do que durante a fase lateral anterior, o que geralmente sinaliza maior participação e convicção.
Enquanto os mínimos mais altos continuarem a se formar acima dos níveis de rompimento anteriores, a fraqueza é uma oportunidade para comprar na baixa. Você pode procurar comprar a GEV em uma retração para o nível de rompimento anterior e se posicionar para a continuação da tendência.
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A revolução da IA não se resume apenas a software e chips. Trata-se da infraestrutura pouco glamorosa e intensiva em capital que torna tudo isso possível.
E, neste momento, essa infraestrutura está sendo construída com equipamentos das indústrias mais inesperadas.
