This article has been translated from English to Malay.

Fed fund futures ni sebenarnya alat kewangan yang bagi orang-orang pasar rasa-rasa ke mana arah dasar monetari Federal Reserve nak pergi.

Kontrak futures ni diperdagangkan di bursa dan membolehkan pelabur untuk berspekulasi atau lindung nilai terhadap perubahan dalam sasaran kadar dana persekutuan oleh Federal Reserve.

Jom kita sembang pasal asas fed fund futures, kepentingan dia dalam pasaran kewangan, dan macam mana pelbagai peserta pasaran boleh guna.

Apa itu Fed fund futures?

Fed fund futures ni kontrak yang diperdagangkan di bursa yang mewakili jangkaan pasaran terhadap purata kadar efektif dana persekutuan (FFER) harian untuk bulan tertentu.

Kadar dana persekutuan tu kadar faedah di mana institusi penyimpan pinjamkan baki rizab antara satu sama lain semalaman.

Federal Reserve tetapkan julat sasaran untuk kadar dana persekutuan, yang merupakan alat penting untuk melaksanakan dasar monetari.

Fed fund futures dikutip dalam bentuk purata FFER harian untuk bulan kontrak, dinyatakan sebagai 100 tolak kadar tersirat.

Contohnya, kalau harga kontrak 97.00, kadar tersirat adalah 3% (100 – 97).

Peserta pasaran boleh guna kontrak ni untuk berspekulasi atau lindung nilai terhadap perubahan dalam kadar dana persekutuan.

Kenapa Fed fund futures penting?

Fed fund futures main peranan penting dalam pasaran kewangan atas beberapa sebab:

  • Jangkaan pasaran: Dia jadi petunjuk untuk jangkaan pasaran tentang perubahan masa depan dalam dasar monetari Federal Reserve. Dengan menganalisis harga kontrak fed fund futures, peserta pasaran boleh dapat rasa-rasa kemungkinan kenaikan atau penurunan kadar faedah pada mesyuarat FOMC akan datang.
  • Penemuan harga: Sebab fed fund futures diperdagangkan di bursa, dia bagi harga yang telus dan penemuan harga yang berterusan untuk peserta pasaran, mencerminkan sentimen pasaran keseluruhan tentang perubahan kadar faedah masa depan.
  • Pengurusan risiko: Dia tawarkan cara berkesan untuk peserta pasaran lindung nilai atau berspekulasi terhadap perubahan kadar dana persekutuan, membolehkan mereka menguruskan risiko kadar faedah dengan lebih berkesan.

Macam mana Fed fund futures digunakan?

Pelbagai peserta pasaran guna fed fund futures untuk tujuan berlainan:

  • Lindung nilai: Institusi kewangan dan peserta pasaran lain yang terdedah kepada risiko kadar faedah boleh guna fed fund futures untuk lindung nilai posisi mereka. Contohnya, bank yang menjangka kenaikan kadar faedah mungkin beli fed fund futures untuk melindungi diri daripada potensi kenaikan kos pinjaman.
  • Spekulasi: Pedagang dan pelabur boleh guna fed fund futures untuk berspekulasi tentang arah masa depan kadar faedah, dengan harapan untuk mendapat untung daripada perubahan dalam kadar dana persekutuan. Contohnya, kalau pedagang percaya Federal Reserve akan potong kadar faedah dalam beberapa bulan akan datang, mereka mungkin jual fed fund futures, menjangka harga kontrak naik apabila kadar tersirat menurun.
  • Arbitraj: Arbitraj boleh guna fed fund futures untuk manfaatkan perbezaan harga antara kontrak futures dan derivatif kadar faedah lain, macam Eurodollar futures atau pertukaran kadar faedah.
  • Ramalan: Ahli ekonomi dan penganalisis seringkali periksa harga fed fund futures untuk bantu mereka ramalkan arah dasar monetari masa depan dan buat ramalan yang berinformasi tentang tren ekonomi.

Ringkasan

Fed fund futures mainkan peranan penting dalam pasaran kewangan, menawarkan pandangan tentang jangkaan pasaran terhadap perubahan masa depan dalam dasar monetari Federal Reserve.

Dia bagi peserta pasaran cara yang telus dan berkesan untuk lindung nilai atau berspekulasi terhadap perubahan kadar faedah, membantu dalam pengurusan risiko dan penemuan harga.