This article has been translated from English to Japanese.
カナダの年間インフレ率は8月に1.9％に上昇した。7月の1.7％から上昇したが、水曜日にカナダ銀行（BOC）が金利決定を行う前にエコノミストが予想していた2.0％よりわずかに低い水準だった。
この上昇は主にガソリン価格の下落幅が前月ほど大きくないことに起因する。前年同月比で12.7％下落したが、7月の16.1％下落から縮小した。この縮小は4月の炭素税廃止によるベース効果の減退を反映している。
一方、コアインフレ指標は3％前後で頑固に高止まりしており、CPI中央値は3.1％で横ばい、CPIトリム値はわずかに低下して3.0％となったが、いずれもカナダ銀行の目標範囲を大きく上回っている。
カナダ2025年8月CPIデータの要点：
- 総合CPIは前年比1.9％（前月1.7％）に上昇し、市場予想の2.0％を下回った
- コアインフレ率は3%近辺で推移し、中央値は3.1%、トリム値は3.0%
- 炭素税のベース効果減退でガソリン価格は前年比12.7%下落
- 食肉価格が7.2%急騰し、食料品インフレ率を3.4%に押し上げた
- CPI構成品目39％が3％超の上昇率を示し、7月の37％から増加した
- 市場は水曜日の利下げ確率を87％と織り込んでいる
基礎的な物価上昇圧力が依然として強いことから、市場参加者は利下げ期待を抑制した。市場は水曜日に25ベーシスポイントの利下げを織り込みつつ、今後の積極的な金融緩和への期待は後退させている。
市場の反応
カナダドル対主要通貨：5分足
TradingViewによるCAD対主要通貨チャート重ね合わせ
カナダドルは米国市場開場直前に小幅上昇したが、消費者物価指数（CPI）発表で全面的に下落した。トレーダーは予想を下回る数値を嫌悪し、データ分析が進む約1時間にわたりCADは下落した。
午前中盤に一時的に息をついたCADだったが、ロンドン市場が終了すると再び売り圧力が強まった。この第二波の売りにより、CADは主要通貨の大半に対してさらに下落した。
しかし、日暮れ時には若干のショートカバーが見られた。水曜日に迫ったFRBの決定を控え、トレーダーはポジションを解消し、特に商品通貨に対してCADが若干の回復を見せた。
終値ではカナダドルはまちまちの動きとなり、豪ドル、ニュージーランドドル、米ドルに対しては上昇したものの、安全資産であるスイスフランや円、欧州通貨であるEURやGBPに対しては下落して取引を終えた。
コアインフレ率が3%近くで高止まりしているにもかかわらずCADが弱含み続けたことは、市場がヘッドラインの予想外の下振れと水曜日のカナダ銀行利下げの可能性に注視していることを示唆している。また、迫るFOMCの決定もトレーダーの慎重姿勢を促し、多くの投資家が商品通貨であるCADよりも安全資産であるスイスフランやユーロを選択した。
