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La tasa de inflación anual de Canadá subió al 1,9 % en agosto desde el 1,7 % registrado en julio, situándose ligeramente por debajo del 2,0 % que esperaban los economistas antes de la decisión sobre los tipos de interés del Banco de Canadá (BOC) el miércoles.
El repunte se debió en gran medida a que los precios de la gasolina bajaron menos drásticamente que en meses anteriores, con un descenso interanual del 12,7 % frente al 16,1 % de julio. Este menor descenso refleja el desvanecimiento de los efectos de base derivados de la eliminación del impuesto sobre el carbono en abril.
Mientras tanto, las medidas de inflación subyacente se mantuvieron obstinadamente elevadas en torno al 3 %, con una mediana del IPC que se mantuvo en el 3,1 % y un IPC recortado que descendió ligeramente hasta el 3,0 %, todavía muy por encima de la zona de confort del BOC.
Puntos clave de los datos del IPC de Canadá de agosto de 2025:
- El IPC general subió al 1,9 % interanual (desde el 1,7 %), por debajo del consenso del 2,0 %.
- La inflación subyacente se mantuvo cerca del 3 %, con una mediana del 3,1 % y una mediana recortada del 3,0 %.
- Los precios de la gasolina cayeron un 12,7 % interanual a medida que se desvanecen los efectos de la base impositiva del carbono.
- Los precios de la carne subieron un 7,2 %, lo que impulsó la inflación de los alimentos al 3,4 %.
- El 39 % de la cesta del IPC se sitúa por encima del 3 %, frente al 37 % de julio.
- Los mercados descuentan un 87 %de probabilidades de que se produzca una bajada de tipos el miércoles.
Enlace al informe del IPC de agosto de 2025 de Statistics Canada
Dado que las presiones subyacentes sobre los precios siguen siendo elevadas, los operadores mantuvieron a raya sus expectativas de recorte de tipos. Los mercados están descontando un recorte de 25 pb el miércoles, al tiempo que reducen las esperanzas de una flexibilización agresiva en el futuro.
Reacciones del mercado
Dólar canadiense frente a las principales divisas: 5 min
Superposición del CAD frente a las principales divisas Gráfico de TradingView
El dólar canadiense, que subió justo antes de la apertura de la sesión estadounidense, se debilitó de forma generalizada tras la publicación del IPC. A los operadores no les gustó el dato principal y el CAD se hundió durante aproximadamente una hora mientras analizaban los datos.
El dólar canadiense se tomó un respiro a media mañana, pero volvió a caer después de que Londres cerrara la jornada. Esa segunda ola de ventas empujó al CAD aún más a la baja frente a la mayoría de las principales divisas.
Sin embargo, al final del día se produjo una ligera cobertura de posiciones cortas. Con la decisión de la Fed el miércoles a la vuelta de la esquina, es probable que los operadores cerraran posiciones y ayudaran al CAD a recuperar algo de terreno, especialmente frente a las divisas vinculadas a las materias primas.
Al final del día, el dólar canadiense terminó con resultados mixtos, ganando terreno frente al dólar australiano, el dólar neozelandés y el dólar estadounidense, pero cerrando en rojo frente a los refugios seguros que son el franco suizo y el yen japonés, y las divisas europeas, el euro y la libra esterlina.
La persistente debilidad del CAD, a pesar de una inflación subyacente cercana al 3 %, sugirió que los mercados estaban más centrados en la caída de los datos y en la probabilidad de una bajada de tipos por parte del Banco de Canadá el miércoles. La próxima decisión del FOMC también mantuvo a los operadores cautelosos, y muchos optaron por la seguridad de los refugios y el euro frente al dólar canadiense, vinculado a las materias primas.
