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Il tasso di inflazione annuale del Canada è salito all'1,9% ad agosto dall'1,7% di luglio, risultando leggermente inferiore al 2,0% previsto dagli economisti prima della decisione sui tassi della Banca del Canada (BOC) di mercoledì.
L'aumento è stato in gran parte dovuto al calo dei prezzi della benzina, meno drastico rispetto ai mesi precedenti, con una diminuzione del 12,7% su base annua rispetto al calo del 16,1% registrato a luglio. Il calo più contenuto riflette l'attenuarsi degli effetti di base derivanti dall'abolizione della tassa sul carbonio ad aprile.
Nel frattempo, le misure dell'inflazione core sono rimaste ostinatamente elevate intorno al 3%, con l'IPC mediano che si è mantenuto al 3,1% e l'IPC troncato che è sceso leggermente al 3,0%, comunque ben al di sopra della zona di comfort della BOC.
Punti chiave dei dati CPI canadesi di agosto 2025:
- L'IPC complessivo è salito all'1,9% su base annua (dall'1,7%), mancando il consenso del 2,0%.
- L'inflazione core è rimasta vicina al 3%, con una mediana del 3,1% e un trim del 3,0%.
- I prezzi della benzina sono scesi del 12,7% su base annua con l'attenuarsi degli effetti della tassa sul carbonio
- I prezzi della carne sono aumentati del 7,2%, portando l'inflazione dei generi alimentari al 3,4%
- Il 39% del paniere CPI è superiore al 3%, in aumento rispetto al 37% di luglio
- I mercati prevedono un'87% di probabilità di un taglio dei tassi mercoledì
Link al rapporto sull'IPC di agosto 2025 di Statistics Canada
Con le pressioni sui prezzi sottostanti ancora elevate, gli operatori hanno mantenuto sotto controllo le loro aspettative di un taglio dei tassi. I mercati prevedono un taglio di 25 punti base mercoledì, ridimensionando le speranze di un allentamento aggressivo in futuro.
Reazioni del mercato
Dollaro canadese rispetto alle principali valute: 5 minuti
Sovrapposizione del grafico del CAD rispetto alle principali valute di TradingView
Il dollaro canadese, che era salito un po' prima dell'apertura della sessione statunitense, si è indebolito su tutta la linea dopo la pubblicazione dell'IPC. Ai trader non è piaciuto il dato deludente e il CAD è sceso per circa un'ora mentre i trader riflettevano sui dati.
Il dollaro canadese ha avuto un breve momento di tregua a metà mattina, per poi crollare di nuovo dopo la chiusura della sessione di Londra. Questa seconda ondata di vendite ha spinto il CAD ancora più in rosso rispetto alla maggior parte delle principali valute.
Verso la fine della giornata, però, si è verificata una leggera copertura delle posizioni corte. Con la decisione della Fed in programma per mercoledì, gli operatori hanno probabilmente chiuso le posizioni, aiutando il CAD a recuperare un po' di terreno, soprattutto rispetto alle valute legate alle materie prime.
Alla fine della giornata, il dollaro canadese ha chiuso in modo misto, guadagnando terreno rispetto al dollaro australiano, al dollaro neozelandese e al dollaro statunitense, ma chiudendo in territorio negativo rispetto alle valute rifugio CHF e JPY e alle valute europee EUR e GBP.
La persistente debolezza del CAD, nonostante un'inflazione core stabile intorno al 3%, ha suggerito che i mercati erano più concentrati sul mancato raggiungimento dell'obiettivo e sulla probabilità di un taglio da parte della BOC mercoledì. Anche l'imminente decisione del FOMC ha mantenuto i trader cauti, con molti che hanno optato per la sicurezza dei beni rifugio e dell'euro rispetto al Loonie legato alle materie prime.
