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Le taux d'inflation annuel du Canada est passé de 1,7 % en juillet à 1,9 % en août, ce qui est un peu moins que les 2,0 % que les économistes pensaient avant la décision de la Banque du Canada (BOC) sur les taux mercredi.
Cette hausse est surtout due au fait que les prix de l'essence ont moins baissé que les mois précédents, avec une baisse de 12,7 % par rapport à l'année dernière, contre 16,1 % en juillet. Cette baisse moins importante montre que l'effet de base de la suppression de la taxe sur le carbone en avril s'estompe.
Pendant ce temps, les mesures de l'inflation sous-jacente sont restées obstinément élevées, autour de 3 %, l'IPC médian se maintenant à 3,1 % et l'IPC tronqué baissant légèrement à 3,0 %, ce qui reste bien au-dessus de la zone de confort de la BOC.
Points clés des données de l'IPC canadien pour août 2025 :
- L'IPC global a augmenté à 1,9 % en glissement annuel (contre 1,7 %), manquant le consensus de 2,0 %.
- L'inflation sous-jacente s'est maintenue près de 3 %, avec une médiane de 3,1 % et une tranche de 3,0 %.
- Les prix de l'essence ont baissé de 12,7 % en glissement annuel, les effets de base de la taxe sur le carbone s'estompant
- Les prix de la viande ont bondi de 7,2 %, entraînant une inflation des produits alimentaires de 3,4 %.
- 39 % des produits du panier de l'IPC ont enregistré une hausse supérieure à 3 %, contre 37 % en juillet
- Les marchés tablent sur une probabilité de 87 % de baisse des taux mercredi.
Lien vers le rapport de Statistique Canada sur l'IPC d'août 2025
Les pressions sous-jacentes sur les prix restant élevées, les traders ont modéré leurs attentes en matière de baisse des taux. Les marchés tablent sur une baisse de 25 points de base mercredi, tout en revoyant à la baisse leurs espoirs d'un assouplissement agressif à l'avenir.
Réactions des marchés
Dollar canadien par rapport aux principales devises : 5 min
Superposition du graphique CAD par rapport aux principales devises par TradingView
Le dollar canadien, qui avait légèrement augmenté juste avant l'ouverture de la séance américaine, s'est affaibli de manière générale lors de la publication de l'IPC. Les traders n'ont pas apprécié les résultats décevants, et le CAD a chuté pendant environ une heure tandis qu'ils analysaient les données.
Le huard a repris son souffle en milieu de matinée, avant de replonger après la clôture de la bourse de Londres. Cette deuxième vague de ventes a fait plonger le CAD encore plus bas par rapport à la plupart des principales devises.
En fin de journée, on a quand même vu quelques couvertures de positions courtes. Avec la décision de la Fed qui approche mercredi, les traders ont probablement ajusté leurs positions, ce qui a aidé le CAD à regagner un peu de terrain, surtout face aux devises liées aux matières premières.
À la fin de la journée, le dollar canadien a terminé en ordre dispersé, gagnant du terrain par rapport au dollar australien, au dollar néo-zélandais et au billet vert, mais clôturant dans le rouge par rapport aux valeurs refuges que sont le franc suisse et le yen japonais, ainsi qu'aux devises européennes que sont l'euro et la livre sterling.
La faiblesse persistante du CAD malgré une inflation sous-jacente stable proche de 3 % suggère que les marchés se sont davantage concentrés sur les résultats décevants et la probabilité d'une baisse des taux de la Banque du Canada mercredi. La décision imminente du FOMC a également incité les traders à la prudence, beaucoup d'entre eux préférant la sécurité des valeurs refuges et de l'euro au dollar canadien lié aux matières premières.
