L'indice dei prezzi al consumo (CPI) australiano di gennaio ha fatto un doppio salto: l'inflazione complessiva è rimasta stabile al 3,8% su base annua, mentre la media troncata ha raggiunto il suo massimo livello in 16 mesi. Ma il caos macroeconomico ha reso l'andamento dei prezzi dopo l'evento tutt'altro che semplice. Quale delle nostre quattro strategie australiane è riuscita ad andare oltre la fase di osservazione e quanto il rumore geopolitico ha confuso il segnale fondamentale?

Le watchlist sono discussioni sulle prospettive dei prezzi e sulle strategie supportate da analisi fondamentali e tecniche, un passo fondamentale per creare un'idea di trading discrezionale di alta qualità prima di lavorare su un piano di gestione del rischio e del trading.

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La configurazione

Cosa stavamo osservando: rapporti sull'IPC australiano (gennaio 2026) 

• Previsioni: l'IPC complessivo di gennaio 2026 dovrebbe rallentare al 3,7% su base annua e solo allo 0,2% su base mensile, un forte raffreddamento rispetto ai dati di dicembre, che erano al 3,8% su base annua e all'1,0% su base mensile.
• Risultati dei dati: l'inflazione australiana è stata superiore alle attese, attestandosi al 3,8% su base annua e allo 0,4% su base mensile, sostenendo le aspettative di un aumento dei tassi di interesse da parte della RBA nel breve termine.
• Contesto di mercato: i mercati hanno ripreso cautamente a correre rischi con il ritorno degli operatori asiatici dalle vacanze e il raffreddamento delle preoccupazioni sull'intelligenza artificiale, con le azioni che hanno visto alcune operazioni di acquisto a prezzi vantaggiosi dopo diversi giorni di perdite. Tuttavia, il posizionamento è rimasto moderato a causa degli sviluppi geopolitici.

Risultato dell'evento

I prezzi al consumo in Australia sono aumentati più del previsto a gennaio, mentre l'inflazione core ha raggiunto il livello più alto in oltre un anno, rafforzando le aspettative del mercato di un altro aumento dei tassi di interesse da parte della RBA.

L'indice CPI mensile è aumentato dello 0,4% a gennaio, mentre la media troncata, considerata un indicatore dell'inflazione sottostante o "core", è salita al 3,4% su base annua dal 3,3% precedente, raggiungendo il livello più alto degli ultimi 16 mesi.

Punti chiave:

• CPI complessivo: +0,4% su base mensile; +0,5% destagionalizzato
• CPI annuale: +3,8% su base annua, invariato rispetto a dicembre 2025 e ben al di sopra della fascia obiettivo del 2-3% della RBA.
• Media troncata (core): +3,4% su base annua, in aumento dal 3,3%, ha raggiunto il valore più alto degli ultimi 16 mesi
• Principali contributi annuali:alloggi (+6,8%), abbigliamento e calzature (+5,6%), alcolici e tabacco (+5,0%), istruzione (+5,4%).
• I costi dell'elettricità sono aumentati del 32,2% su base annua, soprattutto per via della fine degli sconti energetici del Commonwealth e del governo statale.
• L'inflazione non discrezionale ha registrato un aumento più consistente, pari al +4,1% su base annua, rispetto a quella discrezionale, pari al +3,5%.

Il dollaro australiano, che era rimasto stabile fino alla pubblicazione dei dati sull'inflazione, ha registrato un balzo generalizzato dopo aver visto un altro insieme di risultati superiori alle attese. Dopo tutto, la RBA aveva già aumentato i tassi di interesse nella sua ultima decisione e aveva lasciato aperta la porta a un ulteriore inasprimento qualora l'inflazione fosse rimasta elevata.

La valuta australiana ha continuato a salire durante la sessione asiatica, anche se i rialzi sono stati più moderati mentre i mercati si preparavano e reagivano al discorso sullo stato dell'Unione di Trump.

Tendenza fondamentale in atto: configurazionirialziste per l'AUD

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Mercato generale e fattori esogeni:

Turbolenze tariffarie (lunedì-martedì): La settimana è iniziata con i mercati che hanno digerito la sentenza della Corte Suprema sull'IEEPA e la rapida svolta di Trump verso una tariffa globale del 15% ai sensi dell'autorità della Sezione 122, uno sviluppo che ha rafforzato ampiamente i flussi verso i beni rifugio e ha pesato sulle valute legate alle materie prime, compreso l'AUD. L'Aussie ha recuperato provvisoriamente fino a martedì, aiutato in parte dalla decisione della PBOC di mantenere stabili i tassi sui prestiti e dalla resilienza di alcuni settori tecnologici, anche se il posizionamento cauto in vista dello Stato dell'Unione ha limitato i guadagni.

Catalizzatore CPI e colpo di scena della BOJ (mercoledì-giovedì): la sessione asiatica di mercoledì è stata il punto di svolta decisivo della settimana. Il dato sull'IPC australiano è stato superiore alle aspettative e ha dato all'AUD un rialzo significativo e sostenuto su tutta la linea, con uno slancio che si è protratto fino alla sessione asiatica di giovedì. Il contesto è stato però complicato dagli sviluppi politici della BOJ: le notizie di pressioni da parte del governo contro ulteriori aumenti dei tassi avevano indebolito lo yen martedì e mercoledì, fornendo inavvertitamente un po' di slancio ai long sull'AUD/JPY, prima che le dichiarazioni del falco della BOJ Takata durante la sessione di Londra di giovedì innescassero una forte ripresa dello yen. Il fallimento dei negoziati sul nucleare tra Stati Uniti e Iran e il selloff del settore tecnologico hanno poi compresso bruscamente la propensione al rischio durante la sessione statunitense di giovedì, esercitando un'ampia pressione di vendita sulle valute legate alle materie prime rispetto alle valute rifugio/a basso rendimento.

Preoccupazioni di stagflazione e chiusura mista venerdì (venerdì): il PPI statunitense di venerdì è risultato ben al di sopra del consenso, attestandosi allo 0,5% m/m (rispetto allo 0,3% previsto), facendo salire brevemente il dollaro prima che il movimento si esaurisse a causa della debolezza dei titoli azionari e degli acquisti di titoli del Tesoro. L'AUD ha chiuso la settimana come una delle valute principali più forti in assoluto, ma le sessioni di chiusura sono state instabili e le opportunità più evidenti si sono concentrate nella finestra immediatamente successiva alla pubblicazione dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) di mercoledì.

Scheda di valutazione degli scenari: come si sono evoluti?

AUD/USD: risultato positivo dell'evento AUD + scenario di propensione al rischio = probabilità discutibilmente buone di un risultato netto positivo

Grafico Forex AUD/USD a 1 ora Più veloce con TradingView

La watchlist originale identificava l'AUD/USD come l'operazione di rischio per un risultato CPI aggressivo. Il prezzo si stava consolidando all'interno di un canale leggermente ribassista con supporto a metà canale e il Pivot Point che convergeva vicino a 0,7064, e la tesi era chiara: un dato superiore alle attese avrebbe potuto attirare acquirenti da quell'area e aprire la strada a un superamento della resistenza del canale discendente e dell'R1 a 0,7113, aprendo la porta a nuovi massimi di febbraio sopra 0,7150.

Nei giorni precedenti la pubblicazione, l'AUD/USD è sceso lungo il canale, poiché i flussi di avversione al rischio derivanti dall'incertezza sui dazi e i commenti restrittivi del governatore Waller della Fed hanno pesato sulla coppia. Quando mercoledì è stato pubblicato il dato sull'IPC, l'AUD/USD era scambiato in un intervallo compreso tra 0,7060 e 0,7070, proprio l'area che la watchlist aveva segnalato come potenziale zona di domanda. La premessa fondamentale era stata chiaramente stabilita.

La reazione è stata netta. Dopo la pubblicazione dei dati superiori alle attese, la coppia AUD/USD ha registrato un forte rialzo, superando in tempi relativamente brevi la resistenza del canale discendente e l'R1 a 0,7113. La coppia ha continuato a salire durante le sessioni asiatiche di mercoledì e giovedì, toccando nuovi massimi di febbraio sopra 0,7140 e avvicinandosi brevemente all'area di 0,7150 che la lista di controllo aveva indicato come prossimo obiettivo significativo. Sia le premesse fondamentali che quelle tecniche erano state soddisfatte: l'IPC era aggressivo e il prezzo era al livello giusto quando ciò è avvenuto.

La complicazione, come aveva avvertito la watchlist, era il rumore di fondo. Il discorso sullo stato dell'Unione di Trump ha dominato la sessione statunitense di mercoledì e probabilmente ha tenuto alcuni trader alla finestra, mentre il contesto di rischio più ampio - con l'incertezza sui dazi, le tensioni tra Stati Uniti e Iran e le oscillazioni del settore tecnologico - ha impedito un rialzo regolare e sostenuto. L'AUD/USD ha perso parte dei guadagni ottenuti tra giovedì e venerdì, quando quei fattori esterni si sono fatti sentire di nuovo, chiudendo la settimana intorno a 0,7121. Comunque, per chi ha tenuto d'occhio l'area 0,7060-0,7070 intorno alla pubblicazione dell'IPC, la situazione ha offerto un'opportunità con un seguito significativo prima dell'inversione. Uscite più rapide prima del discorso sullo stato dell'Unione di Trump o dell'ondata di avversione al rischio di giovedì avrebbero massimizzato il risultato.

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Non idonei a superare la watchlist - EUR/AUD e configurazioni ribassiste dell'AUD

EUR/AUD: risultato rialzista dell'evento AUD + scenario di avversione al rischio

Grafico Forex EUR/AUD a 1 ora Più veloce con TradingView

La watchlist EUR/AUD suggeriva che un CPI aggressivo, anche in un contesto di cautela nei confronti del rischio, avrebbe potuto rompere la base del triangolo discendente a 1,6630 ed estendere il calo di febbraio della coppia verso 1,6600 e S1 a 1,6567. La configurazione era il complemento logico dell'AUD/USD: l'EUR/AUD ha catturato lo scenario in cui la forza dell'AUD, unita alla continua incertezza commerciale dell'UE, ha spinto la coppia al ribasso, indipendentemente dal fatto che il sentiment di rischio più ampio fosse favorevole.

Prima dell'evento, l'EUR/AUD aveva già superato la linea di tendenza discendente vicino a 1,6700/medie mobili e si stava consolidando appena sopra la base di 1,6680, in linea con il quadro descritto nella lista di controllo. Il contesto di tensioni commerciali e tariffarie, con la decisione dell'UE di congelare la ratifica dell'accordo commerciale con gli Stati Uniti, stava contemporaneamente esercitando pressione sull'euro, creando probabilmente un doppio vento favorevole alla tesi ribassista sull'EUR/AUD.

La pubblicazione dell'IPC ha fornito il catalizzatore fondamentale. L'EUR/AUD ha sfondato al ribasso l'area 1,6630 nelle ore successive alla pubblicazione, con vendite che si sono estese verso quota 1,6600 e la zona S1 vicino a 1,6567. Il livello tecnico è stato superato e la direzione era corretta. Tuttavia, il movimento della coppia è stato disordinato, analogamente a quello dell'AUD/USD. La periodica resilienza dell'euro, legata al superamento dell'Ifo tedesco all'inizio della settimana, ai commenti della Commissione europea sull'aspettativa che gli Stati Uniti onorino l'accordo commerciale dell'agosto 2025 e alla pubblicazione costruttiva dell'IPC francese venerdì, ha creato dei rialzi temporanei che hanno messo alla prova la tesi ribassista in diversi momenti. La coppia ha chiuso la settimana intorno a 1,6600, riflettendo la tendenza direzionale in atto, ma con significative oscillazioni intra-settimanali che avrebbero messo alla prova la disciplina di gestione del rischio. La configurazione ha funzionato, ma ha richiesto più pazienza rispetto al trading più pulito dell'AUD/USD.

AUD/NZD: risultato ribassista dell'evento AUD + scenario di propensione al rischio

Grafico Forex AUD/NZD a 1 ora Più veloce con TradingView

La watchlist AUD/NZD è stata creata per il risultato opposto: un CPI deludente che avrebbe raffreddato le aspettative di un aumento dei tassi da parte della RBA e messo sotto pressione il supporto della linea di tendenza ascendente della coppia. I livelli segnalati per un potenziale pullback erano il 38,2% di Fibonacci e il Pivot Point vicino a 1,1800, il livello del 50% in linea con la SMA a 200 e il 61,8% di Fibonacci vicino a S1 a 1,1740.

Il risultato dell'IPC australiano è stato rialzista per l'AUD, non ribassista, esattamente l'opposto di quanto richiesto da questa configurazione, impedendo quindi all'AUD/NZD di andare oltre la fase di osservazione. Diamo comunque un'occhiata veloce per vedere come si è comportata la coppia questa settimana. 

Invece di ritirarsi verso le zone di supporto segnalate, l'AUD/NZD ha registrato un picco al rialzo dopo la pubblicazione dell'IPC, raggiungendo la recente resistenza vicino a 1,1858 prima di consolidarsi.  Non ha mai offerto le condizioni di ingresso descritte nella watchlist. I guadagni rispetto al kiwi sono stati i più modesti tra i progressi dell'AUD dopo il CPI (solo +0,19% inizialmente), suggerendo una certa simpatia del NZD da parte dell'ambiente di rischio, ma la direzione era comunque sbagliata per questa configurazione. Non c'era alcun motivo per agire sulla watchlist ribassista dell'AUD/NZD questa settimana.

AUD/JPY: risultato ribassista dell'evento AUD + scenario di avversione al rischio

Grafico Forex AUD/JPY a 1 ora Più veloce con TradingView

La watchlist AUD/JPY era pensata per un CPI deludente combinato con condizioni di avversione al rischio, uno scenario in cui la debolezza dell'AUD e la domanda di yen come bene rifugio avrebbero potuto spingere la coppia dal supporto di range più piccolo vicino a 109,00 verso il minimo di range più ampio a 108,00, o innescare un'inversione dalla resistenza vicino a 110,00 se la coppia fosse avanzata prima dei dati.

Ancora una volta, l'IPC è stato aggressivo, non deludente, invalidando un movimento oltre la fase della watchlist. Ma rivediamo brevemente il suo comportamento per vedere cosa possiamo imparare. 

L'AUD/JPY è salito dopo i dati al rialzo dell'IPC australiano, superando la resistenza a 110,00 che la lista di controllo aveva segnalato come potenziale zona di inversione e arrivando a oltre 111,00. Gli sviluppi politici della BOJ hanno aggiunto ulteriore complessità: la debolezza dello yen tra martedì e mercoledì, dovuta alle notizie di pressioni politiche contro ulteriori aumenti della BOJ, ha amplificato il rialzo, prima che le dichiarazioni al rialzo di Takata di giovedì scatenassero un forte calo. Alla fine, l'AUD/JPY ha chiuso la settimana intorno a 111,00, ben al di sopra dei livelli monitorati dalla watchlist ribassista.

Il verdetto

Il rapporto sull'IPC australiano di gennaio ha fornito proprio il tipo di sorpresa restrittiva per cui era stata creata la watchlist rialzista sull'AUD. La media troncata che è salita al 3,4% su base annua, il livello più alto dall'ottobre 2024, è stata probabilmente il dato più significativo rispetto al superamento delle aspettative, confermando che l'inflazione sottostante non è semplicemente una conseguenza di distorsioni energetiche una tantum. Questa distinzione è stata importante per la durata del mercato: la reazione dell'AUD si è mantenuta per diverse sessioni invece di svanire immediatamente, riflettendo un vero e proprio riprezzamento delle aspettative future della RBA piuttosto che un movimento impulsivo.

Per quanto riguarda specificamente l'AUD/USD, la configurazione ha rappresentato probabilmente la combinazione di chiarezza fondamentale e precisione tecnica di più alta qualità della settimana. La coppia era al livello giusto quando sono stati pubblicati i dati, la reazione è stata chiara dal punto di vista direzionale e la finestra immediatamente successiva al CPI ha offerto un'opportunità misurabile prima che fattori esogeni (lo Stato dell'Unione, le tensioni con l'Iran, la svendita dei titoli tecnologici) introducessero rumore. L'EUR/AUD ha colto la tesi rialzista dell'AUD in un contesto di avversione al rischio e ha funzionato in modo direzionale, ma probabilmente ha richiesto una gestione più attiva, visti i periodici rialzi dell'euro sui titoli dei giornali relativi al commercio UE-USA. Le due configurazioni ribassiste dell'AUD - AUD/NZD e AUD/JPY - erano semplicemente dalla parte sbagliata dei dati e sono state correttamente lasciate da parte.

Nel complesso, diremmo che gli esercizi della Watchlist della scorsa settimana hanno avuto "altre probabilità" di supportare un potenziale risultato netto positivo, visto che il dollaro australiano ha registrato un rialzo dopo il chiaro segnale fondamentale rialzista come previsto e l'AUD raramente è stato negativo rispetto alle principali valute rispetto ai prezzi pre-evento.

Punti chiave:

L'inflazione core è il numero all'interno del numero Il dato dell'IPC complessivo ha eguagliato il tasso annuale del mese precedente e ha leggermente superato il dato mensile, ma è stato il passaggio della media troncata al 3,4% a fare davvero la differenza nel ridefinire le aspettative della RBA. Gli eventi in cui la misura core o sottostante si discosta in modo significativo dall'indice generale spesso producono un seguito più duraturo perché segnalano un'inflazione guidata dalla domanda piuttosto che da distorsioni. Quando si esaminano le future liste di controllo dell'IPC, è importante dare alle misure sottostanti un peso uguale o maggiore nella valutazione delle premesse fondamentali .

Il rischio esogeno può restringere la finestra, ma non eliminare la configurazione L'opportunità post-CPI AUD/USD esisteva, ma è stata compressa dal rumore circostante: lo Stato dell'Unione, gli sviluppi politici della BOJ e le tensioni tra Stati Uniti e Iran hanno contribuito a limitare il movimento o a invertirlo più rapidamente di quanto avrebbe consentito un trading in un contesto pulito. La configurazione era valida, ma il periodo di detenzione doveva essere più breve di quanto sarebbe stato altrimenti. Quando più eventi di grande impatto si concentrano nella stessa finestra, la risposta logica è quella di puntare prima all'obiettivo tecnico più vicino e considerare i guadagni aggiuntivi come una considerazione secondaria piuttosto che come un presupposto.

Preparare entrambe le parti vale lo sforzo extra Pubblicare due watchlist prima del CPI, una per un risultato aggressivo (AUD/USD ed EUR/AUD) e una per un risultato accomodante (AUD/NZD e AUD/JPY), significava che quando i dati sono stati pubblicati, il quadro per agire era già pronto, indipendentemente dall'andamento dell'inflazione. Le configurazioni ribassiste dell'AUD non hanno richiesto alcuna azione una volta confermato il risultato, ma la disciplina di averle definite in anticipo è ciò che consente un processo decisionale più rapido nell'immediato post-evento. Una tesi preparata ed eseguita in modo imperfetto tende comunque a sovraperformare una tesi improvvisata.

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