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Le FOMC a décidé de garder les taux d'intérêt dans la fourchette de 4,25 % à 4,50 % lors de sa réunion des 17 et 18 juin, mais le compte rendu de ses discussions a révélé des divergences quant au rythme approprié de l'assouplissement monétaire à venir.
Le compte rendu a mis en évidence les difficultés persistantes de la banque centrale à trouver un équilibre entre des pressions économiques contradictoires. Si les responsables ont reconnu que les pressions inflationnistes induites par les droits de douane pourraient s'avérer temporaires ou modestes, ils ont toutefois appelé à la prudence avant de prendre des mesures prématurées compte tenu de la vigueur persistante de l'économie.
Points à retenir
- La plupart des participants ont estimé qu'une légère baisse du taux des fonds fédéraux cette année serait probablement appropriée, en invoquant les pressions inflationnistes potentiellement temporaires induites par les droits de douane et les signes d'un ralentissement du marché du travail.
- Quelques participants se sont dits ouverts à l'idée d'envisager une baisse des taux dès la réunion des 29 et 30 juillet si les données évoluent comme prévu.
- Certains participants ont estimé qu'aucune baisse des taux ne serait appropriée cette année, exprimant des inquiétudes quant à une inflation toujours supérieure à l'objectif de 2 %.
- Le personnel a continué de considérer que les risques d'inflation étaient orientés à la hausse, avec des hausses potentiellement plus persistantes que dans les hypothèses de base.
Rappelons que les projections actualisées de la Fed tablaient sur deux baisses de taux cette année, suivies de trois autres au cours des années suivantes. Cependant, le « point plot » des perspectives individuelles des membres reflétait des divergences importantes quant à l'ampleur et au calendrier des baisses futures.
Lien vers le compte rendu officiel de la réunion du FOMC (juin 2025)
Le compte rendu a également révélé que des discussions étaient en cours sur l'amélioration des outils de communication de la Fed, notamment sur d'éventuelles modifications du résumé des projections économiques et sur une utilisation plus large de scénarios alternatifs. Ces améliorations visent à mieux communiquer l'incertitude qui entoure les décisions de politique monétaire.
Réaction des marchés :
Dollar américain par rapport aux principales devises : 5 minutes
Superposition du graphique USD par rapport aux principales devises par TradingView
Le billet vert, qui avait surtout baissé dans les heures précédant la publication du compte rendu de la réunion du FOMC de juin, a connu une nouvelle vague baissière après la publication des chiffres.
Après une brève vague de prises de bénéfices, le dollar a poursuivi sa baisse pour tester ses plus bas niveaux intrajournaliers, puis a oscillé en territoire négatif face à la plupart de ses pairs jusqu'à la fin de la séance américaine.
La devise américaine s'est affaiblie face aux devises liées aux matières premières, perdant 0,11 % face au dollar canadien et 0,14 % face au dollar néo-zélandais. Le dollar américain a également chuté face aux devises européennes, perdant 0,15 % face au CHF et 0,04 % face à l'EUR, mais a réussi à terminer en légère hausse de 0,02 % face à la GBP.
