Dollar sinkt weiter, nachdem das FOMC-Protokoll vom Juni eine Spaltung der Zinssenkung widerspiegelt

Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) hat bei seiner Sitzung vom 17. bis 18. Juni beschlossen, die Zinsen im Bereich von 4,25 % bis 4,50 % zu belassen. Aus dem Protokoll der Sitzung geht aber hervor, dass es Meinungsverschiedenheiten über das richtige Tempo für weitere Zinssenkungen gibt.

Das Protokoll zeigte, dass die Zentralbank immer noch damit kämpft, die gegensätzlichen wirtschaftlichen Kräfte auszugleichen. Die Vertreter räumten zwar ein, dass der durch Zölle verursachte Inflationsdruck nur vorübergehend oder gering sein könnte, waren aber vorsichtig, weil die Wirtschaft immer noch stark ist.

Wichtigste Erkenntnisse

• Die meisten Teilnehmer waren der Ansicht, dass eine gewisse Senkung des Leitzinses in diesem Jahr wahrscheinlich angebracht wäre, und verwiesen dabei auf den möglicherweise vorübergehenden Inflationsdruck durch Zölle und Anzeichen einer Abschwächung des Arbeitsmarktes.
• Einige Teilnehmer zeigten sich offen für eine Zinssenkung bereits auf der Sitzung am 29. Juli, sofern sich die Daten wie erwartet entwickeln.
• Einige Teilnehmer hielten eine Zinssenkung in diesem Jahr für nicht angemessen und äußerten Bedenken hinsichtlich einer weiterhin über dem Zielwert von 2 % liegenden Inflation.
• Die Mitarbeiter sahen die Inflationsrisiken weiterhin als nach oben gerichtet an, wobei die prognostizierten Anstiege möglicherweise länger anhalten könnten als in den Basisannahmen.

Zur Erinnerung: Die aktualisierten Prognosen der Fed gingen von zwei Zinssenkungen in diesem Jahr aus, gefolgt von drei weiteren Senkungen in den folgenden Jahren. Die „Punktdiagramme” der einzelnen Mitglieder zeigten jedoch erhebliche Meinungsverschiedenheiten über das Ausmaß und den Zeitpunkt künftiger Senkungen.

Link zum offiziellen Protokoll der FOMC-Sitzung (Juni 2025)

Aus dem Protokoll ging auch hervor, dass weiterhin über eine Verbesserung der Kommunikationsinstrumente der Fed diskutiert wird, darunter mögliche Änderungen der Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen und eine breitere Nutzung alternativer Szenarien. Diese Verbesserungen sollen dazu beitragen, die Unsicherheit im Zusammenhang mit geldpolitischen Entscheidungen besser zu vermitteln.

Markt

US-Dollar gegenüber wichtigen Währungen: 5 Minuten

Überlagerung des USD-Kurses gegenüber den wichtigsten Währungen, Grafik von TradingView

Der Greenback, der in den Stunden vor der Veröffentlichung des Protokolls der FOMC-Sitzung im Juni größtenteils schwächer tendierte, erlebte nach Bekanntgabe der Zahlen eine weitere Abwärtsbewegung.

Nach einer kurzen Runde von Gewinnmitnahmen setzte der Dollar seinen Rückgang fort, testete die Tagestiefststände und bewegte sich bis zum Ende der US-Handelssitzung gegenüber den meisten seiner Konkurrenten im negativen Bereich.

Die US-Währung zeigte sich gegenüber Rohstoffwährungen schwach und fiel um 0,11 % gegenüber dem kanadischen Dollar und um 0,14 % gegenüber dem neuseeländischen Dollar. Der USD gab auch gegenüber europäischen Währungen nach und fiel um 0,15 % gegenüber dem CHF und um 0,04 % gegenüber dem EUR, konnte aber gegenüber dem GBP einen magischen Gewinn von 0,02 % verbuchen.