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Le marché de l'emploi américain a montré une vigueur surprenante en juin, avec une hausse de 147 000 emplois non agricoles, alors que les prévisions tablaient sur 110 000 créations. Ça marque un rebond solide par rapport à mai, même si le secteur privé n'a créé que 74 000 emplois, la plus faible hausse depuis octobre, quand les ouragans avaient perturbé les embauches.
La plupart des gains ont été enregistrés par les administrations publiques locales et régionales, qui ont créé 70 000 postes. Le secteur de la santé a contribué à hauteur de 39 000 emplois, tandis que les loisirs et l'hôtellerie en ont créé 20 000 supplémentaires.
Du côté des secteurs en difficulté, l'industrie manufacturière et les services professionnels ont tous deux perdu 7 000 emplois, probablement sous l'effet de la pression exercée par les politiques tarifaires en vigueur. L'emploi dans l'administration fédérale a également reculé de 7 000 postes en raison de la poursuite des licenciements liés aux restrictions budgétaires.
Lien vers les données officielles du marché du travail américain (juin 2025)
Principaux éléments du rapport de juin 2025 :
- Les emplois non agricoles ont augmenté de 147 000 contre 110 000 attendus
- Le taux de chômage a baissé de 4,2 % à 4,1 % (le marché s'attendait à 4,3 %)
- Le secteur privé n'a créé que 74 000 emplois , le plus faible résultat depuis octobre
- Les embauches dans le secteur public (70 000) ont masqué la faiblesse du secteur privé
- Les secteurs de la fabrication et des services aux entreprises ont tous deux perdu 7 000 emplois
Le taux de chômage a baissé de façon inattendue à 4,1 % contre 4,2 %, prenant les marchés au dépourvu alors qu'ils s'attendaient à une hausse à 4,3 %. Les salaires ont légèrement ralenti, avec une augmentation de seulement 0,2 % en glissement mensuel et de 3,7 % en glissement annuel.
Bien que cela ne soit pas alarmant, la croissance régulière des salaires renforce l'idée que l'inflation pourrait persister plus longtemps que prévu.
Réaction des marchés
Dollar américain par rapport aux principales devises : 5 minutes
Superposition du graphique USD vs principales devises par TradingView
Les traders ont vu dans ce rapport solide sur l'emploi la confirmation que la Fed allait maintenir son approche patiente en matière de baisse des taux. Le dollar américain, qui avait légèrement progressé avant la publication, s'est fortement apprécié dès que les chiffres, bien meilleurs que prévu, ont été annoncés.
Avec une croissance des salaires stable à 3,7 % en glissement annuel et une économie qui montre sa résilience malgré les pressions tarifaires persistantes, la Fed n'a guère de raisons d'agir rapidement. Le rapport a écarté une baisse des taux en juillet et a semé de sérieux doutes quant à une décision en septembre, ce qui a soutenu le dollar dans l'ensemble.
Le dollar a perdu une partie de ses gains peu après la publication, mais est resté globalement stable, terminant la journée en hausse par rapport à la plupart des principales devises, à l'exception du dollar canadien.
