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CLS, o liquidación continua vinculada, es un sistema de pagos transfronterizos para la liquidación de operaciones con divisas que elimina el riesgo de liquidación.
Las transacciones de divisas estándar implican un riesgo de liquidación.
Dado que el intercambio de las dos divisas implicadas no es simultáneo, la parte que vende una divisa antes de recibir la divisa comprada a la contraparte se expone a un cierto riesgo.
El CLS elimina el riesgo de liquidación mediante un mecanismo de pago contra pago («PVP»). Esto significa que solo se recibe el pago si se realiza el pago.
El día de la liquidación, cada contraparte de la operación paga a CLS la divisa que vende.
CLS paga la divisa comprada solo si recibe la divisa vendida.
En efecto, CLS actúa como un tercero de confianza en el proceso de liquidación.
Es importante señalar que CLS no es una contraparte central, la operación sigue siendo entre las dos contrapartes.
El sistema CLS está gestionado por CLS Bank International, que se dedica exclusivamente a la liquidación de operaciones de divisas.
CLS Bank se fundó en 2002 y es propiedad de los bancos más grandes del mundo.
CLS Bank (CLS) es un banco de propósito limitado para la liquidación de divisas, con sede en Nueva York y operaciones principales en Londres.
Aunque CLS Bank tiene su sede en Nueva York, mantiene cuentas en los distintos países cuyas divisas utiliza para liquidar las operaciones.
Todas las transacciones se liquidan a través del banco en una única ventana de 5 horas durante cada día hábil.
En la actualidad, CLS liquida instrucciones de pago en 18 monedas para más de 70 miembros liquidadores y más de 25 000 clientes externos.
CLS liquida 5,3 billones de dólares en pagos en un día normal.
Está regulado y supervisado por la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal y el Banco de la Reserva Federal de Nueva York.