Pfund Sterling uneinheitlich, da das BIP im Dezember die Erwartungen erfüllt, aber das Wachstum im vierten Quartal enttäuscht

Die britische Wirtschaft ist im Dezember 2025 im Vergleich zum Vormonat um 0,1 % gewachsen, was zwar den Erwartungen entsprach, aber das Pfund Sterling nicht beflügelte, da enttäuschende Quartalszahlen und Abwärtskorrekturen die Schlagzeilen überschatteten.

Wichtige Punkte aus dem BIP-Bericht für Dezember

• Das monatliche BIP wuchs um 0,1 % und entsprach damit den Konsenserwartungen, nachdem es im November um 0,2 % gewachsen war (nach unten korrigiert von 0,3 % in der vorherigen Veröffentlichung).
• Das BIP stiegim vierten Quartal 2025 um 0,1 % gegenüber dem Vorquartal und lag damit unter den Konsensprognosen von 0,2 % und entsprach dem Wachstum des dritten Quartals.
• Das jährliche BIP wuchs im vierten Quartal um 1,0 % gegenüber dem Vorjahr und lag damit unter den Erwartungen von 1,2 % und unter dem nach unten korrigierten Wert von 1,2 % im dritten Quartal (zuvor 1,3 %).
• Die Dienstleistungsproduktion zeigte in den drei Monaten bis Dezember 2025 kein Wachstum und verzeichnete damit den dritten Monat in Folge ein Nullwachstum auf Dreimonatsbasis.
• Die Produktion stieg in den drei Monaten um 1,2 %, ging aber allein im Dezember um 0,9 % zurück.
• Die Bauproduktion ging in den drei Monaten bis Dezember um 2,1 % zurück, was den stärksten Rückgang seit September 2021 darstellt.
• Das BIP für das Gesamtjahr 2025 stieg um 1,3 %, nach 1,1 % im Jahr 2024.

Link zur monatlichen BIP-Schätzung des ONS für Dezember 2025

Die Daten für Dezember zeigen ein gemischtes Wirtschaftsbild: Das verarbeitende Gewerbe war die wichtigste Stütze, während der Dienstleistungssektor stagnierte und das Baugewerbe stark nachgab. Das verfehlte Quartalswachstum von 0,1 % gegenüber den erwarteten 0,2 % überschattete die erwartungsgemäßen Monatszahlen und verstärkte die Sorgen über eine nachlassende wirtschaftliche Dynamik zu Beginn des Jahres 2026.

Die Stagnation im Dienstleistungssektor gab besonders Anlass zur Sorge, da das dritte Monat in Folge ohne Wachstum auf eine grundlegende Schwäche in diesem Sektor hindeutet, der 80 % der Wirtschaft ausmacht. Verwaltungs- und Unterstützungsdienstleistungen waren mit einem Wachstum von 1,2 % der Lichtblick, während professionelle, wissenschaftliche und technische Dienstleistungen im Quartal um 1,1 % zurückgingen. Der Rückgang im Baugewerbe um 2,1 % im Quartal war das schlechteste Ergebnis seit September 2021, wobei die privaten Wohnungsneubauten um 3,6 % zurückgingen.

Abwärtskorrekturen haben das Vertrauen weiter geschwächt. Das Wachstum im November wurde von 0,3 % auf 0,2 % nach unten korrigiert, während das Jahreswachstum im dritten Quartal von 1,3 % auf 1,2 % sank, was darauf hindeutet, dass die Wirtschaft weniger Schwung hatte als zuvor angenommen.

Markt-Reaktionen

Britisches Pfund gegenüber wichtigen Währungen: 5-Minuten-Chart

Die schwachen Daten haben die Erwartungen verstärkt, dass die BoE die Zinsen weiter senken wird, wobei die Märkte nach der knappen 5:4-Entscheidung Anfang Februar, die Zinsen bei 3,75 % zu belassen, eine Senkung im März einpreisen.

Das Pfund Sterling, das vor der Veröffentlichung leicht bullish tendierte, reagierte verhalten auf den BIP-Bericht. Das Pfund gab unmittelbar nach der Veröffentlichung um 02:00 Uhr EST gegenüber den meisten Währungen leicht nach, bevor es sich innerhalb der bekannten Bandbreiten stabilisierte.

Das GBP wurde in den frühen europäischen Handelsstunden uneinheitlich gehandelt und zeigte bis zur US-Handelssitzung keine klare Richtung. Die Schwäche der US-Aktien begrenzte die Nachfrage nach dem USD, während einige Gewinnmitnahmen wahrscheinlich die Rohstoffwährungen belasteten. Bei Handelsschluss zeigte sich das GBP uneinheitlich und legte gegenüber den meisten wichtigen Währungen zu, mit Ausnahme des relativ stärkeren EUR, JPY und CHF.

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