This article has been translated from English to Arabic.
يصف مصطلح"التفريغ" أو " التفريغ الجماعي " عملية بيع كميات كبيرة من العملة المشفرة دفعة واحدة.
ويمكن أن يحدث ذلك لعملة مشفرة واحدة، أو لقطاع بأكمله مثل DeFi أو الألعاب أو Metaverse، أو لنظام بيئي بأكمله مثل Ethereum، أو لجميع العملات المشفرة في وقت واحد.
عادةً ما يتسبب التخفيض في انخفاض حاد في الأسعار، مما يؤدي في كثير من الأحيان إلى قيام المزيد من المستثمرين والمتداولين بالبيع، مما يعزز ضغط البيع.
يحدث التخفيض بسبب عوامل مختلفة.
يُقال إن دورات سوق العملات المشفرة أو التقلبات العادية في السوق على مدى فترة زمنية طويلة مثل الأشهر والسنوات تساهم في عمليات التصفية.
تتمثل دورة السوق الشائعة التي يعتقد العديد من المشاركين في السوق والمستثمرين أن Bitcoin تتبعها فيما يلي:
- التراكم
- الجشع (أو الدورة الصعودية)
- التوزيع
- الخوف (دورة هبوطية)
- تكرار
المشكلة في الدورة هي تحديد المكان الذي يعمل فيه السوق حاليًا في الدورة. إذا عرفنا ذلك، فسنشتري خلال مرحلة التراكم، وننتظر بثبات أثناء الارتفاع مع ارتفاع الأسعار، ونبيع خلال مرحلة التوزيع، ثم نخرج أو نبيع على المكشوف مع انخفاض السوق.
ولكن من الصعب جدًا معرفة المكان الذي نحن فيه بالضبط لأن آليات السوق والعواطف البشرية تحجب ما يحدث بالضبط.
قد يعتقد بعض المتداولين أننا في مرحلة التوزيع، بينما يعتقد آخرون أننا في دورة الخوف، لذا يتفاعل سلوك المتداولين بشكل مختلف مع المراحل المختلفة، ولا يتفق الجميع ويتصرفون بنفس الطريقة.
يمكن أن تؤدي تنظيمات سوق العملات المشفرة، أو حتى التلميح إلى وجود تنظيمات، إلى إثارة الذعر في السوق.
يسمع المتداولون أن الحكومة تستعد لحظر العملات المشفرة تمامًا ويعتقدون أن هذا سيكون له تأثير سلبي على المعنويات، لذا يبيعون جميع ممتلكاتهم.
يرى المتداولون الآخرون ذلك ويبيعون أيضًا، وتتكرر الحالة مرارًا وتكرارًا، مما يتسبب في انخفاض حاد.
كان الأداء الضعيف في أسواق الأسهم، خاصة في الولايات المتحدة وغيرها من الاقتصادات الكبيرة، في بعض الأحيان، مرتبطًا بشكل مباشر بأداء أسواق العملات المشفرة.
على سبيل المثال، عندما يفتح مؤشر S&P500 على انخفاض، فإن العلاقة الإيجابية تشير إلى أن أسواق العملات المشفرة ستحذو حذوه.
وقد ترسخت هذه الفكرة، وأصبح محللو السوق الآن يتتبعون العلاقة بين البيتكوين، أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية وحصة السوق، ومؤشر S&P500 على مدى فترات زمنية مختلفة في الماضي.
هذه ليست علمًا مثاليًا، ولكن بعض الخبراء ما زالوا يعتقدون أن العملات المشفرة قد تكون بمثابة تحوط ضد تقلبات الأسواق المالية الأخرى.
هناك عامل آخر يساهم في انخفاض الأسواق وهو الأحداث السلبية التي تؤثر على أسواق العملات المشفرة، مثل عمليات القرصنة أو الاحتيال على نطاق واسع. تتمتع عمليات القرصنة بالقدرة على استنزاف جميع الأموال من المشاريع، حيث يبحث المستثمرون عن ملاذ آمن لأصولهم الرقمية.
الأحداث غير المتوقعة، وهي الأحداث التي لم يتوقعها أحد، يمكن أن تؤثر بسهولة على المشاركين في السوق، مما يؤدي إلى انهيار الأسعار.
حدث الانهيار الملحمي لبلوكشين Terra لعملتها المستقرة الخوارزمية UST والعملة الشقيقة LUNA في غضون عطلة نهاية أسبوع واحدة، مما أدى إلى محو 40 مليار دولار من سوق العملات المشفرة على الفور.
وتبع ذلك تأثير متتالي من طلبات تغطية الهامش والإفلاس والإفلاس الذي عانى منه العديد من الشركات الأخرى المرتبطة بالعملات المشفرة، مما صدم النظام البيئي للعملات المشفرة بأكمله، حيث أطلق عليه البعض اسم "ليمان براذرز للعملات المشفرة".
أخيرًا، يتمتع المشاركون الكبار في السوق، مثل صناديق التحوط والشركات الكبيرة والمؤسسات، بالقدرة على تحريك السوق، عن طريق ضخ وسحب مبالغ ضخمة من المال.