This article has been translated from English to Thai.
สัญญาฟอร์เวิร์ด เป็นเครื่องมือทางการเงินที่นักลงทุนและธุรกิจใช้เพื่อจัดการความเสี่ยง, ล็อคราคาในการทำธุรกรรมในอนาคต, และคาดเดาความเคลื่อนไหวของราคา
สัญญาฟอร์เวิร์ดคือข้อตกลงที่มีการปรับแต่งเองระหว่างสองฝ่ายเพื่อซื้อหรือขายสินทรัพย์ตามราคาเฉพาะ (หรือเรียกว่า “ราคาในอนาคต”) ในวันที่กำหนดล่วงหน้าในอนาคต (หรือเรียกว่า “วันส่งมอบ”)
มาสำรวจพื้นฐานของสัญญาฟอร์เวิร์ด, การใช้งาน, และข้อดีข้อเสียกันเลย
เข้าใจสัญญาฟอร์เวิร์ด
สัญญาฟอร์เวิร์ดเกี่ยวข้องกับสองฝ่าย: ผู้ซื้อที่ตกลงจะซื้อสินทรัพย์และผู้ขายที่ตกลงจะขายสินทรัพย์ที่ราคาที่กำหนดล่วงหน้าในวันที่ระบุในอนาคต
ต่างจากสัญญาฟิวเจอร์สซึ่งซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์และมีเงื่อนไขมาตรฐาน, สัญญาฟอร์เวิร์ดคือ การตกลงเจรจาส่วนตัว ระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย ซึ่งอนุญาตให้ปรับแต่งเงื่อนไขของสัญญาได้ตามต้องการ
เนื่องจากสัญญาฟอร์เวิร์ดไม่ได้ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ จึงมีความเสี่ยง จากคู่สัญญา ซึ่งคือความเสี่ยงที่ฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งจะผิดนัดชำระตามข้อผูกพันในสัญญา
เพื่อบรรเทาความเสี่ยงนี้ คู่สัญญามักใช้วงเงินเครดิตหรือรูปแบบอื่น ๆ ของหลักประกันเพื่อสนับสนุนตำแหน่งของพวกเขาในสัญญา
สัญญาฟอร์เวิร์ดสามารถอิงจากสินทรัพย์ที่หลากหลาย เช่น สินค้าโภคภัณฑ์ (เช่น น้ำมัน, ทองคำ, และผลิตภัณฑ์ทางการเกษตร), สกุลเงิน, อัตราดอกเบี้ย, หรือตัวชี้วัดหุ้น
ในสัญญาฟอร์เวิร์ด ผู้ซื้อจะตกลงซื้อสินทรัพย์ตามราคาที่กำหนดไว้ในวันที่อนาคต ขณะที่ผู้ขายตกลงขายสินทรัพย์ในราคานั้น
ราคาของสัญญาฟอร์เวิร์ดถูกกำหนดโดยสภาพตลาดที่มีอยู่ในขณะที่เข้าสู่สัญญา โดยคำนึงถึงปัจจัยเช่น ราคาปัจจุบันของสินทรัพย์ที่อ้างอิง, ระยะเวลาจนถึงวันส่งมอบของสัญญา, และอัตราดอกเบี้ยที่มีอยู่
เงื่อนไขของสัญญาฟอร์เวิร์ด เช่น ปริมาณ, คุณภาพ, และวันที่ส่งมอบของสินทรัพย์สามารถปรับแต่งให้ตรงกับความต้องการเฉพาะและโปรไฟล์ความเสี่ยงของฝ่ายที่เกี่ยวข้อง
การใช้งานของสัญญาฟอร์เวิร์ด
- การป้องกันความเสี่ยง: หนึ่งในประโยชน์หลักของสัญญาฟอร์เวิร์ดคือการป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของราคา ตัวอย่างเช่น เกษตรกรสามารถทำสัญญาฟอร์เวิร์ดเพื่อขายผลผลิตของตนในราคาที่เฉพาะเจาะจงเพื่อปกป้องจากโอกาสที่ราคาจะลดลง ในทางตรงกันข้าม บริษัทแปรรูปอาหารสามารถทำสัญญาฟอร์เวิร์ดเพื่อซื้อวัตถุดิบในราคาที่เฉพาะเจาะจงเพื่อปกป้องจากโอกาสที่ราคาจะเพิ่มขึ้น
- การเก็งกำไร: สัญญาฟอร์เวิร์ดยังสามารถใช้เพื่อวัตถุประสงค์ในการเก็งกำไร นักเทรดและนักลงทุนอาจทำสัญญาฟอร์เวิร์ดเพื่อทำกำไรจากการเปลี่ยนแปลงของราคาสินทรัพย์ที่คาดว่าจะเกิดขึ้น หากพวกเขาเชื่อว่าราคาสินทรัพย์จะเพิ่มขึ้น พวกเขาสามารถทำสัญญาฟอร์เวิร์ดยาว (ตกลงที่จะซื้อสินทรัพย์) หากพวกเขาเชื่อว่าราคาจะลดลง พวกเขาสามารถทำสัญญาฟอร์เวิร์ดสั้น (ตกลงที่จะขายสินทรัพย์)
- การค้าระหว่างประเทศ: สัญญาฟอร์เวิร์ด, โดยเฉพาะอย่างยิ่งในรูปแบบฟอร์เวิร์ดสกุลเงิน, สามารถเป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์ในการค้าระหว่างประเทศ ธุรกิจสามารถใช้สัญญาฟอร์เวิร์ดสกุลเงินเพื่อกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับการทำธุรกรรมในอนาคต ลดความเสี่ยงจากความผันผวนของสกุลเงินที่อาจกระทบกับความสามารถในการทำกำไรของพวกเขา
ข้อดีของสัญญาฟอร์เวิร์ด
- การปรับแต่ง: สัญญาฟอร์เวิร์ดสามารถปรับแต่งให้ตรงกับความต้องการเฉพาะและโปรไฟล์ความเสี่ยงของคู่สัญญาอนุญาตให้มีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการจัดการความเสี่ยงทางการเงิน
- การจัดการความเสี่ยง: สัญญาฟอร์เวิร์ดให้วิธีการหนึ่งสำหรับธุรกิจและนักลงทุนในการจัดการความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับความผันผวนของราคา ช่วยสร้างเสถียรภาพและความสามารถในการคาดการณ์มากขึ้นในการดำเนินงานและการลงทุนของพวกเขา
- ไม่มีค่าใช้จ่ายล่วงหน้า: ต่างจากสัญญาออปชั่นซึ่งผู้ซื้อต้องจ่ายค่าเบี้ยประกันล่วงหน้า สัญญาฟอร์เวิร์ดโดยทั่วไปไม่มีค่าใช้จ่ายเริ่มแรกสำหรับฝ่ายใดฝ่ายหนึ่ง
ข้อเสียของสัญญาฟอร์เวิร์ด
- ความเสี่ยงจากคู่สัญญา: สัญญาฟอร์เวิร์ดเป็นข้อตกลงทวิภาคี และฝ่ายที่เกี่ยวข้องมีความเสี่ยงที่คู่สัญญาอาจไม่สามารถปฏิบัติตามข้อผูกพันภายใต้สัญญาฟอร์เวิร์ดได้
- การขาดสภาพคล่อง: สัญญาฟอร์เวิร์ดซื้อขาย OTC ซึ่งอาจทำให้มีสภาพคล่องน้อยกว่าตราสารการเงินที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ เช่น สัญญาฟิวเจอร์ส การขาดสภาพคล่องนี้สามารถทำให้การออกหรือปรับตำแหน่งในสัญญาฟอร์เวิร์ดยากขึ้น
- ความเสี่ยงในการชำระบัญชี: เนื่องจากสัญญาฟอร์เวิร์ดจะชำระบัญชีเมื่อสิ้นสุดช่วงเวลาของสัญญา จึงมีความเสี่ยงที่ฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งอาจผิดนัดชำระหรือกระบวนการชำระที่ตกลงไว้อาจถูกขัดจังหวะ
สรุป
สัญญาฟอร์เวิร์ดเป็นอนุพันธ์ทางการเงินชนิดหนึ่งที่เกี่ยวข้องกับข้อตกลงระหว่างสองฝ่ายในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ตามราคาที่กำหนดล่วงหน้าในวันที่ที่ระบุในอนาคต
สินทรัพย์ที่อ้างอิงสามารถเป็นสินค้าโภคภัณฑ์, สกุลเงิน, หุ้น, หรือเครื่องมือทางการเงินอื่น ๆ
สัญญาฟอร์เวิร์ดคล้ายกับสัญญาฟิวเจอร์ส แต่ไม่ได้ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์และแทนที่จะมีการเจรจาแบบส่วนตัวระหว่างสองฝ่ายที่เกี่ยวข้อง
สิ่งนี้ทำให้มีความยืดหยุ่นมากขึ้นในแง่ของขนาด, เวลา, และเงื่อนไขอื่น ๆ ของสัญญา